3月(yuè)份，全(quán)国(guó)居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环(huán)比下(xià)降0.3％，低于市场预期(qī)，同时信贷(dài)投放保持(chí)较快增长(zhǎng)。货(huò)币(bì)信贷较快(kuài)增长与物价(jià)回落(luò)并存(cún)，引(yǐn)发了中国经济是否(fǒu)进入通缩的(de)议论(lùn)。

　　讨论经(jīng)济是否进入通缩，首先要厘清概念。国际上通常认为，通货紧缩是指(zhǐ)总体物价水平在一(yī)段时间内持续下降，同时(shí)伴随着货币供(gōng)应(yīng)量(liàng)持续下降和经济衰(shuāi)退。研究显示(shì)，典型的通缩(suō)有三个(gè)主要特点：一是总体物价紧缩而非局部物价(jià)紧缩，二是物价连(lián)续(xù)一段时间负(fù)增长，三(sān)是(shì)伴(bàn)随货币(bì)供应量(liàng)持续下降和(hé)经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中国经济显然并不符合通缩的(de)典(diǎn)型(xíng)特征，因(yīn)此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我(wǒ)国加强(qiáng)重要民(mín)生商品和大(dà)宗商品保供(gōng)稳价(jià)，物价总水平持续(xù)平稳(wěn)运行，“全(quán)球胀”与(yǔ)“中国稳”形(xíng)成鲜明反差<风味发酵乳是不是酸奶/strong>。 今年一季度，我国CPI同(tóng)比上(shàng)涨1.3％。分(fēn)月(yuè)度(dù)看，1月份，受春(chūn)节效应和疫情防控政策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加之市场(chǎng)供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和(hé)0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由此可见，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)物(wù)价月度涨幅虽在收(shōu)窄，但(dàn)仍然为正，核(hé)心CPI保持基(jī)本稳定，物价(jià)总水平并未(wèi)出现持续而全面的下(xià)降。

　　从(cóng)货币供(gōng)应量来看，2月(yuè)末(mò)，广义货币（M2）余(yú)额同比(bǐ)增长12.9％，增速创7年来新高；3月末(mò)M2同(tóng)比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经(jīng)济增长来(lái)看(kàn)，一(yī)季(jì)度我(wǒ)国经(jīng)济(jì)开局良好(hǎo)，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求企稳回升，经(jīng)济循环加(jiā)快(kuài)畅通(tōng)，市场预期明显改善。二(èr)季度经(jīng)济(jì)增速可(kě)能比(bǐ)一季度明显加快(kuài)，全年经(jīng)济增长有望呈现逐步回升(shēng)态势。近期，多个国际机构(gòu)纷(fēn)纷上调对(duì)中国经济增速的(de)预期。

　　总的来(lái)看，我(wǒ)国物价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转(zhuǎn)，与通(tōng)缩(suō)有明显(xiǎn)区别(bié)。 随(suí)着金融支持效果进一步显现，消费需(xū)求有望进一步回(huí)暖(nuǎn)，下半年物价涨幅可(kě)能(néng)逐步(bù)回(huí)归至往(wǎng)年均值水(shuǐ)平(píng)，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期看，我国经(jīn风味发酵乳是不是酸奶g)济总供求基本平衡，货币条件合理适(shì)度(dù)，居民(mín)预(yù)期(qī)稳定，不存在长(zhǎng)期通(tōng)缩或(huò)通胀的基础(chǔ)。

　　也要看(kàn)到，当(dāng)前经(jīng)济尚处于复苏阶段，总需求不(bù)足仍是经济运行面(miàn)临(lín)的突(tū)出矛盾。从这一角度来看，对(duì)通(tōng)缩的(de)担忧情绪一定程度(dù)上(shàng)反映了(le)人们对(duì)经济复(fù)苏动力(lì)和(hé)强度的关切，需引起(qǐ)高度重视。当(dāng)务之急，要继续(xù)科学精准实施宏观政(zhèng)策，把实施扩(kuò)大内需(xū)战略同深(shēn)化供给侧结构(gòu)性改革(gé)有机(jī)结合起来，在稳定(dìng)就(jiù)业和提(tí)高居(jū)民收入(rù)上下更大功夫，提振市场信(xìn)心和(hé)发展预期，推动(dòng)经济(jì)运(yùn)行持(chí)续好转。