自4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌)超过202亿(yì)元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着(zhe)逆(nì)势投(tóu)资(zī)的(de)特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流(liú)入也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电(diàn)子、计算机等(děng)科(kē)创(chuàng)板的核心权(quán)重行业(yè)持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善的(de)预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化(huà)来(lái)看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板(bǎn)块的(de)增速依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的(de)一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业(yè)的(de)反(fǎn)应(yīng)程度，都是(shì)优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现，经过了三年(nián)的(de)估值回归，很多(duō)公(gōng)司的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享(xiǎng)受行业(yè)和公司的长期(qī)成(chéng)长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济(jì)产(chǎn)业省公(gōng)布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理(lǐ)的管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案在经(jīng)过2个(gè)月(yuè)的公(gōng)告期后，并(bìng)将于(yú)7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替代加速的(de)预(yù)期(qī)，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段时(shí)间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格(gé)持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环(huán)节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需(xū)求诞生时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通过降价进行库(kù)存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业具(jù)有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于(yú)筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持续下(xià)探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需(xū)要虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些真正的(de)创新落地(dì)。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行(xíng)业(yè)周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产(chǎn)业(yè)链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链(liàn)库存的时(shí)期，价格(gé)下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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