AI板块成为2023年最火爆的板(bǎn)块，吸引人全市场(chǎng)的目光。

　　随之(zhī)而来稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字(lái)的是，不(bù)仅不少上市(shì)公司宣布试水人工智(zhì)能、基金(jīn)经理开始布局(jú)AI概(gài)念，也有基金公司尝试以AI试水投(tóu)资者关系管理，更有基金经理尝(cháng)试(shì)用(yòng)AI撰写(xiě)季(jì)报！

　　引(yǐn)起市场关注的是，此次公募基金2023年(nián)一季度(dù)报中，无论是成长派、还是价值(zhí)派，众多(duō)基金经理(lǐ)均谈及对(duì)AI投资(zī)机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中(zhōng)长期(qī)投资价(jià)值，但是对于短期人(rén)工智能极致行情演绎(yì)下(xià)，也有基金(jīn)经理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉(jiā)实文体娱乐(lè)公(gōng)布2023年一季报，引人关注(zhù)的是，季报中(zhōng)部分(fēn)内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写(xiě)道，这段AI生成的内容阐述(shù)了人工(gōng)智能(néng)对各个(gè)行(xíng)业(yè)的改变，比(bǐ)如医疗、教育、工业生(shēng)产、环(huán)境保护和可持(chí)续发展，以(yǐ)及(jí)新能源开(kāi)发和利用等领域。文中(zhōng)表示，人工智(zhì)能(néng)领域的快速发展(zhǎn)为全(quán)球带来无数机遇和挑战，将(jiāng)极大(dà)地影响我们的生(shēng)活方(fāng)式(shì)和社会发展(zhǎn)稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字，为确保(bǎo)AI技术的健康、可持续发展，需要(yào)建(jiàn)立完善的法律法规(guī)和伦理准则，以保护个人隐(yǐn)私、确保数据(jù)安(ān)全并防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人工智能带来的机遇，共(gòng)同推(tuī)动这一(yī)领域的(de)创新和发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)基金经理王贵重在季报中也明确表示，产(chǎn)业方向(xiàng)上，我(wǒ)们坚定的看好人工智能对各个行业(yè)的改变。他还专门谈及(jí)，一季(jì)度进行(xíng)了一定(dìng)比(bǐ)例(lì)的调仓，方向上主要是受益(yì)于人工(gōng)智能的计算(suàn)机和传媒互联(lián)网行业。数字(zì)化的核心逻辑是提高效率，而高质量发展的(de)核心在于效率的提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的观点(diǎn)时，他针(zhēn稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字)对半导体、数字(zì)化(huà)、互联网(wǎng)平台等提(tí)出自(zì)己想法。说到(dào)数字化时，表示其本(běn)质是(shì)利用技术的手(shǒu)段，提升组织信息计算、存储、传播的效率(lǜ)，这是一个长(zhǎng)期向(xiàng)上的类消费行业，在(zài)美国是一(yī)个(gè)和互联网行业一样大规(guī)模的产(chǎn)业。在(zài)中国，依然处于产业的早期，但是我们可以看到(dào)疫情(qíng)背景下，大(dà)家越来越(yuè)意识到数字化的重要性(xìng)。而此轮数字化将会和人工智(zhì)能深度融合(hé)，也会给中国(guó)公司带来发展的机会(huì)。目前整个板块的估值都到了历史最低的(de)水平(píng)。

　　此次是(shì)基金经理首次利(lì)用人工(gōng)智能完成季报，也显示出人工智能确实开始方方面面开(kāi)始影响我们的(de)生活、工作等，是一(yī)个历史(shǐ)性(xìng)大(dà)浪潮。此前，也有基(jī)金(jīn)公(gōng)司积极(jí)拥抱(bào)AI，如鹏华(huá)基金(jīn)投资者教育基地宣(xuān)布(bù)成为(wèi)百度文心一言首批(pī)生态合作(zuò)伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百度智能云接入文心一言能力(lì)，致力于创新投资者关系管(guǎn)理新模式，提升客户(hù)投资体验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能(néng)成(chéng)为一季度(dù)市(shì)场(chǎng)热点，不少基金经理选(xuǎn)择(zé)了积(jī)极参(cān)与布局，其中，除了科技成(chéng)长派基金经理，也(yě)不乏(fá)价(jià)值投资(zī)派基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文(wén)体娱乐一季报可以看出，该基金一季(jì)度进行了一定比例的(de)调仓(cāng)，方向上主要(yào)是受(shòu)益于人工智(zhì)能的计算机和传(chuán)媒互(hù)联网行业。前(qián)十大重仓股中(zhōng)，除了海康(kāng)威视(shì)、金山办公，其余(yú)神(shén)州(zhōu)泰(tài)岳、吉(jí)比特等8只个股均为(wèi)一(yī)季度(dù)新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱乐基(jī)金经理王贵重表示(shì)，产(chǎn)业方向上，坚定(dìng)看好人工智能对各个(gè)行业的改变。

　　“我们(men)长期(qī)聚焦的三大需(xū)求(qiú)就(jiù)是能源、信息(xī)、生(shēng)命。从而衍(yǎn)生出(chū)看好的(de)5大方向(xiàng)，半导体、数(shù)字(zì)化、新能源(yuán)、互联网平台、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重新(xīn)成为最重(zhòng)要的增长要(yào)素。另外，我们(men)依然旗帜(zhì)鲜明的看好港股的机(jī)会，特别(bié)是软件和互(hù)联网领域的机(jī)会。”王(wáng)贵重表示(shì)。

　　实际上，除了(le)王贵重，在嘉实基金(jīn)科技成长团队中，有不(bù)少基金经理明确看好人工智能带来的投资(zī)机(jī)遇。

　　比(bǐ)如，嘉(jiā)实成长增强(qiáng)基金经理陈涛在(zài)去年下半年(nián)开(kāi)始(shǐ)增持软件，当时(shí)基本(běn)处于估(gū)值、机构持仓(cāng)的历史底(dǐ)部的位(wèi)置。他(tā)认(rèn)为(wèi)，行业在信创、数字(zì)化、智能化(huà)等长(zhǎng)期需求刺激下将(jiāng)迎来3年以上(shàng)的(de)景(jǐng)气周期，也(yě)是为数(shù)不(bù)多处于成长前(qián)期、对标国(guó)际也(yě)还有巨(jù)大成长空间的(de)板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮科(kē)技创新周期的序(xù)幕，带来以十年为(wèi)维(wéi)度的(de)产业变革(gé)机会(huì)，同时配合2023年一季(jì)度的复苏和业(yè)绩修复，以软(ruǎn)件计(jì)算机为代(dài)表的科技板块内会(huì)持续有个股投资机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚(yáo)志鹏等(děng)也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源将(jiāng)构成(chéng)未来社会的(de)基石。在当下(xià)，随着经(jīng)济的企稳(wěn)和新人工智(zhì)能(néng)浪潮的(de)进入(rù)，未(wèi)来新的产业(yè)机会(huì)将进入新(xīn)一(yī)轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的(de)一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了(le)较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布局。海康威(wēi)视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股份新入兴(xīng)全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持(chí)仓，直接买到了十大重(zhòng)仓股。兴(xīng)全(quán)合宜的(de)重(zhòng)仓(cāng)股上，也体现了对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜(lán)起科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的(de)万家(jiā)品质生活在一季度也(yě)进(jìn)行了调仓(cāng)换(huàn)股，提(tí)高(gāo)TMT行业结构占比，减持(chí)地产、军工比例，目前主要(yào)持(chí)仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前三大持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具(jù)体来(lái)看，科大讯飞、三(sān)六零、金(jīn)山办公、中科曙光等4个(gè)TMT股票(piào)进入前十大重仓股之列，招商蛇(shé)口(kǒu)、保利发展退出十(shí)大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业(yè)的原因，莫海波表(biǎo)示，主要是基(jī)于对未来2年数字经济的(de)看好。随(suí)着人(rén)口老(lǎo)龄化与经济发展模式转变(biàn)，数据成为新的生产要素，高质量(liàng)发展的核心在(zài)于全要素(sù)生产(chǎn)率(lǜ)的提升，充分利(lì)用(yòng)好云计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信(xìn)息技术(shù)全方位(wèi)赋能传统行业(yè)，从生产和(hé)服务端(duān)全面提升(shēng)效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层的通信(xìn)网络、算(suàn)力、算法，以及多样化的行业应用等，这是(shì)一个(gè)系统性工程，产业空间较大、持续时间较长，是未来具有成长性的行业之一。”莫(mò)海(hǎi)波表(biǎo)示(shì)。

　　此(cǐ)外，建信基(jī)金权(quán)益投资部(bù)总经理(lǐ)陶灿管理的基金也重(zhòng)点布局(jú)了TMT或(huò)人(rén)工智能相关板块。比如，建信智能生活在一季度继续调(diào)整(zhěng)了行业配置，降低了制造(zào)业、大金融地产行业(yè)的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的(de)配置，特别(bié)是(shì)重点布局了人工智能技术创新(xīn)带来的相关产业趋势机会(huì)。

　　保(bǎo)留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音(yīn)开始显现

　　不过(guò)，在(zài)人工智(zhì)能(néng)极致行情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留了一(yī)份(fèn)清(qīng)醒。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回(huí)报基金经理秦毅虽然在一(yī)季报中表达了(le)对人工智(zhì)能的重(zhòng)视，但(dàn)一季度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去(qù)一个季度中，以TMT为代表的科(kē)技板(bǎn)块走出了轰轰烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模(mó)型路线(xiàn)的(de)成功，这(zhè)一成功比之前几次的如AlphaGo等更具(jù)现实(shí)意义，因为本次的人工智能的应用领域得到了极大的拓(tuò)展(zhǎn)，模型具备了(le)强大的通用(yòng)性。这属(shǔ)于科技史上的一(yī)次(cì)重(zhòng)大创新，未来多个(gè)行业将极大(dà)受益于(yú)这一技术的(de)应用和普及。未来(lái)我们应该更(gèng)加(jiā)重视这一领域(yù)的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻(zhēn)远回报(bào)一(yī)季度前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持低估(gū)值价值投资理念的丘(qiū)栋荣在一季报中(zhōng)也提(tí)到了对AI的看好(hǎo)，但他的基金(jīn)持仓中也鲜(xiān)少见(jiàn)到对相(xiāng)关板块的(de)布局。他表示，除复合国家安全自主(zhǔ)可控(kòng)和(hé)产(chǎn)业趋势外，今年市场高(gāo)度关注的(de)以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的大模型(xíng)技术(shù)，有(yǒu)望开(kāi)启(qǐ)新一轮的科技创新周期，深入和(hé)广泛(fàn)应用(yòng)，将(jiāng)对IT产业产生(shēng)更大、更持久的(de)需求拉动，因(yīn)此，计算机(jī)、电子等偏成长行业的部分(fēn)成长股是未来关注的方(fāng)向之一。

　　中(zhōng)庚价值领(lǐng)航一季(jì)度前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ):

　　嘉实品质发现(xiàn)基金(jīn)经(jīng)理蔡丞(chéng)丰表示，他注意到(dào)市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新(xīn)能源板(bǎn)块的非(fēi)理性行为(wèi)，就如同去年(nián)三季度半导体(tǐ)及医药板块的(de)抛售(shòu)，反而造就了难得(dé)的机会。“我们这(zhè)时反而(ér)应该加大对能(néng)源板块机会(huì)的挖(wā)掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经理孟夏虽然也(yě)认为，AI是(shì)不亚(yà)于(yú)互(hù)联网级(jí)别的技术要素革(gé)命(mìng)，或许我们已经(jīng)站在新一轮(lún)科技浪潮带(dài)来的全球繁荣(róng)的(de)开端(duān)。作(zuò)为成长投资者，会积(jī)极学习(xí)和(hé)拥抱，非常(cháng)庆(qìng)幸有生之年(nián)能看(kàn)到AGI通用(yòng)人工智能的雏形(xíng)。但她(tā)同时表示，也会(huì)努力(lì)在(zài)火热的行情面前(qián)保留一份清醒，大胆假设(shè)、小(xiǎo)心(xīn)求证，仔细甄别真正能够兑(duì)现长(zhǎng)期(qī)业绩的投资机会(huì)。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇(pǒ)为(wèi)谨慎，他(tā)表示(shì)，AI产业的发(fā)展不会一(yī)蹴而(ér)就，中间(jiān)也必(bì)然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可(kě)能(néng)造成板块(kuài)后续波(bō)动。正(zhèng)因为此，他在去年三四季度布局了不少人工智能相关的标的，在(zài)一季度对(duì)TMT板块有所减(jiǎn)仓，现(xiàn)在的配置大(dà)概率少于市(shì)场平(píng)均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易(yì)占比已(yǐ)经(jīng)超过了40％。当(dāng)然市场(chǎng)中有(yǒu)不(bù)少声音(yīn)说(shuō)这次不一(yī)样，交易占(zhàn)比创新高代表了主线行情的确立，但我们还(hái)是认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过度(dù)的热情在(zài)某个阶(jiē)段总会消退。”李晓星在银华心怡(yí)一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示。

　　“一季度的市场走势再(zài)次佐证了一个道理(lǐ)，即市场是难以预(yù)测的。迄今为止(zhǐ)，表现最(zuì)好的是AI相关板块，这在今年初是想(xiǎng)象(xiàng)不到的(de)。就好比去年初我们想象不(bù)到俄(é)乌冲突，和后来的(de)疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也在一季报中表示(shì)。

　　姜诚(chéng)认(rèn)为，AI或许是科技(jì)发展进(jìn)程中最重要的事件之一，但要搞清楚(chǔ)它(tā)对投资有(yǒu)哪(nǎ)些影响却很(hěn)难。利润在(zài)产(chǎn)业链不(bù)同环节之(zhī)间将(jiāng)如(rú)何分配？市场当(dāng)前认(rèn)为的(de)受益环(huán)节是否能如(rú)愿受益？它的“智能”水平达到了(le)什么程度(dù)，以及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让(ràng)人不明就里的难题(tí)。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一个长期因素(sù)，我们(men)还没(méi)有足够的(de)把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避它(tā)带(dài)来的伤害。以尽可能(néng)低(dī)的价格买尽可能(néng)好的资(zī)产，是(shì)我(wǒ)们的投资目标。

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