财(cái)联社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金2023年一(yī)季报(bào)披露完(wán)成(chéng)，多位(wèi)知(zhī)名基金经理大幅(fú)调仓换股的动向(xiàng)和投资方(fāng)向也(yě)浮出(chū)水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘(liú)彦春则加仓海康威(wēi)视(shì)、美的集团、腾讯(xùn)控股，谢(xiè)治宇布局AI板块，加(jiā)仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国(guó)移动(dòng)、腾(téng)讯控股(gǔ)、赛腾股份、星环科技-U，常处(chù)于风口(kǒu)浪尖的葛(gé)兰(lán)，也开始布局人(rén)工智能，加仓同花顺(shùn)、金(jīn)山办公(gōng)、寒武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在人工智能大行其道的(de)首季，包括(kuò)谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等顶流(liú)开始追逐AI，另一(yī)面(miàn)，一些专注(zhù)长期成长价值(zhí)的基金经理仍坚守新能(néng)源，如曾经的公募冠(guān)军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季(jì)度，是人工智(zhì)能(néng)的盛典。面对(duì)火出天(tiān)际的AI赛道，究(jiū)竟(jìng)是(shì)应该与(yǔ)其共舞，还是不(bù)为所动继续坚守(shǒu)“初(chū)心”？

　　观(guān)察一季(jì)报(bào)的调仓换股(gǔ)，可见越来越多的基金(jīn)经理选择了前(qián)者。“不(bù)买(mǎi)AI就(jiù)是等死(sǐ)，追买AI可(kě)能(néng)是找(zhǎo)死，横竖都(dōu)是死(sǐ)，不(bù)如搏一把再死，也许富贵险中求呢”，是行业心态(tài)的生动写(xiě)照(zhào)。

　　光大证券统计数(shù)据(jù)也(yě肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内)证明了这(zhè)一点，公募基金一季度(dù)大(dà)幅加仓(cāng)TMT板(bǎn)块中的计算机(jī)和通信(xìn)行业。截至2023年(nián)3月31日(rì)，主动偏股基金重(zhòng)仓股在TMT板块配(pèi)置市值4707亿元，一季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包(bāo)括一直深耕医疗(liáo)的(de)葛兰在(zài)内，众(zhòng)多知(zhī)名(míng)基金经理布局(jú)AI。具体来看(kàn)，中欧阿(ā)尔法混合一季(jì)度大手笔新进中芯国际、上海电影，其中前者加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万股。其所管(guǎn)的(de)另(lìng)一只(zhǐ)中欧研究(jiū)精选混(hùn肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内)合一季度(dù)新进金山办(bàn)公14.37万股(gǔ)。此外(wài)，中欧明睿新起点混合一(yī)季度新进中芯国际、同(tóng)花顺，将寒武(wǔ)纪的仓(cāng)位从(cóng)0.46万(wàn)股加到(dào)28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述调仓(cāng)换股中也能看(kàn)出葛(gé)兰的人工(gōng)智能投(tóu)资方向——从(cóng)AI上游(yóu)的芯片、到算力以及(jí)终(zhōng)端的(de)应用、办(bàn)公等。

　　窥(kuī)一(yī)斑而知全豹，葛(gé)兰的操作只是公募基金经(jīng)理加仓AI的一个缩影。从各位知名基金经理(lǐ)调仓动(dòng)向(xiàng)可以看出，大家都纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文也在一(yī)季报中也(yě)提(tí)到，随着ChatGPT的横(héng)空出(chū)世，海(hǎi)外(wài)大模型以(yǐ)及相关(guān)人工智能的(de)产业(yè)趋势(shì)受(shòu)到市场关注，并(bìng)很快扩(kuò)散(sàn)到国内产业界，市场聚焦于上游(yóu)算力(lì)、传输和下游(yóu)运用，在(zài)经济复苏相对温(wēn)和的情(qíng)景(jǐng)下，计算机、通讯、传媒(méi)、电子行业受到(dào)各(gè)方(fāng)资金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥(yáo)领先。

　　从十大重仓股来(lái)看，万达(dá)电(diàn)影新(xīn)入他所(suǒ)管理的中欧新趋势(shì)十(shí)大重仓股，中欧(ōu)洞见一年持(chí)有则加仓了立讯(xùn)精密、腾讯(xùn)控股等个(gè)股；中欧明睿(ruì)新常态则加(jiā)仓深(shēn)信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)等AI热(rè)股均(jūn)为(wèi)新晋兴全合润重仓(cāng)股(gǔ)。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子板块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　值得注意(yì)的(de)是，此前招商(shāng)证券研报称，从历(lì)史上来(lái)看，30％是主(zhǔ)动(dòng)偏股(gǔ)公募基金大类行业配置比例(lì)一个很(hěn)重(zhòng)要的临界值，往(wǎng)往预(yù)示(shì)着某个板块进(jìn)入过热(rè)阶段。截至2023年一(yī)季度末，主动偏股(gǔ)公募基金对TMT配比明显(xiǎn)提(tí)升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这(zhè)点看，基金经理对于(yú)TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基(jī)金经理并未(wèi)上(shàng)车。

　　有人(rén)守候成了景

　　在“追风”的另一面，仍有一部(bù)分仍坚守(shǒu)新(xīn)能(néng)源，也有一部分试图低位捡拾新能源筹码(mǎ)。

　　如(rú)曾经的公募状元刘格(gé)菘。据了(le)解，广(guǎng)发基(jī)金成(chéng)长团队对新(xīn)能源(yuán)的钟爱业内闻名，最新披露的一季报中也证(zhèng)实了他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠(guān)军基金广发(fā)双擎升(shēng)级，从其(qí)十大(dà)重仓(cāng)股来看，前五(wǔ)大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳(yáng)光电源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能(néng)源(yuán)概念股。除此(cǐ)之外，他(tā)还仍加仓了天合(hé)光能、荣盛(shèng)石(shí)化等(děng)个股(gǔ)，且新晋晶科(kē)能源为十大重仓股。

　　刘格(gé)菘在(zài)一季报(bào)表达(dá)了仍对新能(néng)源(yuán)保持信心(xīn)，“我们对本产(chǎn)品(pǐn)重点持仓(cāng)的光伏(fú)、储(chǔ)能(néng)、新能源车方向保持(chí)相对乐观，投资中相信基本(běn)面优秀和增量价(jià)值(zhí)积累的(de)公(gōng)司(sī)。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的(de)变化在(zài)市场定价中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理(lǐ)的睿远成长价值(zhí)混合前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分(fēn)别为中(zhōng)国移动、宁德时代(dài)、三安光电、通威股份、万华化学(xué)、广汇能(néng)源、东方(fāng)雨虹、立讯精(jīng)密、三诺生物、新宙邦。对(duì)比去年(nián)年底该基金增持了(le)宁(níng)德时代、通威股份(fèn)、万华(huá)化学、广(guǎng)汇能源、东方雨(yǔ)虹。值得关(guān)注的是，加仓幅度(dù)最多的是光伏龙头通(tōng)威(wēi)股份(fèn)，为(wèi)60％。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星所管(guǎn)的(de)银华心(xīn)怡(yí)混合也(yě)加仓了新能(néng)源(yuán)，如(rú)晶(jīng)科能源、锦浪科技、东方电缆(lǎn)等。他(tā)表(biǎo)示，“我们曾经提到(dào)了新(xīn)能源板块的一些风(fēng)险点，这些风险点在经过(guò)大半年的消(xiāo)化(huà)后，在这个估(gū)值分(fēn)位以(yǐ)及股价位置下(xià)，我们认为新能源板块的(de)风(fēng)险因素已经充分释放，目(mù)前这个(gè)时间段(duàn)，新能源非常具有吸引力。在(zài)一季度我们(men)对于电动车、光伏、储能、海风的一些(xiē)标的，都(dōu)增(zēng)加了一些仓位。”

　　对于人工智能(néng)，他认为，“太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段(duàn)总会消退。”

　　实际(jì)上，许多基金经(jīng)理在AI的(de)“大(dà)风”之下，并(bìng)没有选肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金经理(lǐ)章恒(héng)在接受财联社记者采访时提到，他(tā)曾(céng)重点关注过TMT板块，但并不喜欢去追逐风(fēng)口，他选择会在全市场做行业轮动，在操作上绝对不(bù)是去捕(bǔ)捉每个(gè)时期的“最(zuì)靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重(zhòng)仓押进去，不(bù)确定性来(lái)的时候，无论是(shì)基金经(jīng)理个人(rén)还是投资者，其实都是无法承(chéng)受的。所(suǒ)以(yǐ)，任何一个(gè)行业，即使你再(zài)看好，也要控制持有(yǒu)比(bǐ)例，分散风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基金的王崇一季报表示(shì)暂时无法预(yù)测其兑(duì)现节奏和时间，短期内也很难在A股找到明(míng)显的(de)受(shòu)益标的，就没(méi)有参与。不过他也(yě)认为这(zhè)些股票的(de)估值体(tǐ)系还(hái)在合(hé)理接受范围(wéi)内(nèi)。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱(ài)”吗(ma)？

　　上述分析可知，今年(nián)一季度仍(réng)有不少基金经理(lǐ)重仓“押(yā)注”AI。在这种极(jí)致行情(qíng)下，AI板(bǎn)块的未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策(cè)略(lüè)目前(qián)仍维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如AI芯片(piàn)、服(fú)务器以及光模块等细分赛(sài)道将陆续(xù)迎来(lái)基本面的(de)确(què)认，中微观层面上(shàng)尚有空间，估值修复尚(shàng)未结束，个股上是找机(jī)会的格局。

　　中金公司研报(bào)指出，年初至今市(shì)场对AI关注度持续高企，上一(yī)轮行情催化主(zhǔ)要集中于(yú)大模型的突破进展；而4月以来，我们观(guān)察到各个领(lǐng)域的(de)应用厂商正加速AI融合应(yīng)用产品的研发和发布，其中(zhōng)办公(gōng)场(chǎng)景进(jìn)展相对较快，我们(men)预计5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶(jiē)段。我们持续看多AI，并(bìng)在应用(yòng)、算(suàn)力(lì)、模型(xíng)三层中建议投资者(zhě)优先关注应用(yòng)层投资机遇。

　　百亿(yì)私募大佬(lǎo)董承非也(yě)看好相关板块，他认(rèn)为，2011年(nián)之前是(shì)周期的(de)时(shí)代，2011年之(zhī)后是消费的时(shí)代，但(dàn)未来10年，最牛(niú)的资产是科技。他坦言(yán)，自(zì)己目(mù)前重仓半(bàn)导体板块(kuài)。

　　不过(guò)另(lìng)一部分市场人士也指出，AI后续或有波(bō)动或(huò)调整。

　　中信建投(tóu)证券策略首(shǒu)席分析师陈果，在(zài)A股二(èr)季(jì)度投资策略会(huì)上提到“今年大概率还(hái)是(shì)一个偏(piān)成长风格(gé)占优(yōu)，尤(yóu)其(qí)是很多科技股在过去几年其(qí)实(shí)没有太(tài)多的表现。以前我们(men)讲茅指数、宁组(zǔ)合，其(qí)实TMT板块有很长时间(jiān)没有太多(duō)表现(xiàn)。今年要推动数(shù)字经济，今年(nián)半(bàn)导体周期要见(jiàn)底，本身今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过，他也提醒(xǐng)道，“TMT应(yīng)该没有(yǒu)走完，但二季(jì)度可能会(huì)有一些波动。AI现在还是主题投资阶段(duàn)不太适合大多数的投(tóu)资者，不适合(hé)在这个位置上去追。”

　　广发证(zhèng)券研报中判断，本(běn)轮AI板块(kuài)已进入第一轮调整期，但对标2013年“移动(dòng)互(hù)联网+”行情节奏，预计本轮后续调整时长与幅度有限。对于(yú)下一(yī)阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低布(bù)局有(yǒu)望率先实现业绩兑现的环节，即满足“自身(shēn)产业周期向上+AI加持下的(de)业(yè)绩增厚机遇”的领域(yù)，比如(rú)，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内