北交(jiāo)所开(kāi)市(shì)至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及(jí)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等(děng)专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告(gào)可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了(le)基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商(shāng)、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家基(jī)金公司(sī)也(yě)发布(bù)公告(gào)称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国内依(yī)法发(fā)行上市的股票(piào)，属于基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投资。旗下(xià)新增基金(jīn)如(rú)果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公(gōng)司是除(chú)沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公(gōng)司的(de)代表，许(xǔ)多(duō)标的(de)当前估值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股总量的角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北(běi)交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被动(dòng)资金的(de)加(jiā)入使得(dé)整(zhě白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因ng)个板块(kuài)的成(chéng)交变(biàn)得更(gèng)加活(huó)跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关(guān)注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出(chū)现积(jī)极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股(gǔ)东名(míng)单(dān)中；北交所较大规模公司(sī)去年(nián)业(yè)绩涨势(shì)良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次(cì)新基金(jīn)在(zài)北交所的持(chí)股集中度高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基(jī)金，在(zài)投(tóu)资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来(lái)会加大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前(qián)景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会(huì)根据(jù)市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更多以北交所股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增(zēng)加(jiā)研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投(tóu)资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相(xiāng)关的(de)个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所的(de)投资(zī)价值仍然受到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资(zī)标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度(dù)来说，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交所具(jù)备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因p>

　　具体落实在(zài)投资(zī)层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的(de)投资价值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估(gū)值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置的(de)性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精特(tè)新特性的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技(jì)和(hé)制造两大(dà)赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家(jiā)政策(cè)支持的(de)东风(fēng)和企业(yè)自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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