金(jīn)融界5月12日消息(xī) 国内(nèi)期货市场收盘(pán)，商品期(qī)货(huò)多数下跌，沪银(ya4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸ín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌(diē)，贵(guì)金属做多(duō)逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随大宗商(shāng)品跌(diē)势，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨(zuó)夜公布的(de)数据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通胀压(yā)力进一(yī)步趋缓。结(jié)合此前(qián)发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至(zhì)降息已然成(chéng)为一种共识，因此本周在(zài)美联储(chǔ)越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预计(jì)从加息结(jié)束(shù)到降息周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将面(miàn)临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上周初请失(shī)业金人数升至(zhì)2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国内社融超预(yù)期下滑，白银因(yīn)工业(yè)属性偏强大幅下(xià)跌(diē)，在情绪(xù)修复之(zhī)前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰(shuāi)退(tuì)预期的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经济衰退预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如(rú)期(qī)大幅(fú)调整

　　前期强调从(cóng)宏观(guān)经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度(dù)出发，有(yǒu)色金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预(yù)期将(jiāng)会继续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美联储政策转向宽松预(yù)期以(yǐ)及经济(jì)风(fēng)险依然(rán)利好贵金属，但是美元a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸指数(shù)大(dà)幅上升使得贵金属(shǔ)承(chéng)压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大(dà)幅下(xià)行，拖累工业属性较强的(de)白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸济衰退预期与有(yǒu)色金属大(dà)幅(fú)回落等因素综(zōng)合影响下，白(bái)银高(gāo)位(wèi)回落，下方仍(réng)有一定的(de)空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置(zhì)将会(huì)测(cè)试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键(jiàn)支撑；上方(fāng)关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白银行(xíng)情企稳再低位(wèi)做(zuò)多。美欧(ōu)银行业危机引(yǐn)发避(bì)险(xiǎn)需(xū)求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调(diào)整行情；后(hòu)续政(zhèng)策(cè)宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经济下行风(fēng)险、银行(xíng)业风(fēng)险与债(zhài)务上(shàng)限风险、央行购金持续等宏观因素下(xià)，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做多配置依(yī)然(rán)是(shì)核心建议。

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