自4月下(xià)旬高点(diǎn)回(huí)调(diào)接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，场(chǎng)内资金在科(kē)创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价值的(de)认可(kě)。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大板块性价比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持(chí)续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电子(勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善00; line-height: 24px;'>勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善zi)、计算(suàn)机等科(kē)创(chuàng)板的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面源(yuán)于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一(yī)方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来(lái)的一致预(yù)期净(jìng)利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的(de)表现，经过了(le)三年的(de)估值回归，很(hěn)多公司(sī)的估(gū)值与成(chéng)长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加(jiā)列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修(xiū)正案在经(jīng)过(guò)2个月的公(gōng)告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度(dù)价格(gé)持(chí)续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他(tā)半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴(xīng)需求(qiú)诞生(shēng)时，提(tí)升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过(guò)于求周期，各(gè)厂商则(zé)会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给与需(xū)求的错配使得存(cún)储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基(jī)金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数(shù)据(jù)，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代(dài)表的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的(de)爆发性需(xū)求(qiú)由产业(yè)链(liàn)下(xià)游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的(de)投(tóu)资机会需要(yào)看(kàn)到(dào)真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体和消费电(diàn)子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出来，下(xià)半(bàn)年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步(bù)压(yā)缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加(jiā)速(sù)出清，营(yíng)收和利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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