市(shì)场(chǎng)再迎来风险(xiǎn)管(guǎn)理新利器，科(kē)创50ETF期权上市(shì)在(zài)即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上交所发文称，将在证(zhèng)监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至(zhì)目前，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合计规(guī)模超(chāo)900亿(yì)元，另(lìng)外还(hái)有2只科(kē)创(chuàng)50成分增强(qiáng)策略ETF。业(yè)内人士(shì)表示，随着科创50ETF期权(quán)的(de)上市，市(shì)场投资(zī)者将拥有更灵活的风险管理(lǐ)工(gōng)具，相应的ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能更好(hǎo)地服务于科创板(bǎn)上市(shì)企业。

　　证(zhèng)监(jiān)会还表(biǎo)示，自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)也表示，一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风(fēng)险老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善风(fēng)险防(fáng)控(kòng)机(jī)制，并(bìng)根据(jù)市(shì)场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我国(guó)首只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平(píng)改革开(kāi)放决(jué)策部(bù)署的(de)重(zhòng)要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，对促进科创板企业进一(yī)步发(fā)挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效、支持科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本(běn)市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。

　　首只基(jī)于科创50指数场内期权

　　据上(shàng)交所(suǒ)介绍(shào)，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　据(jù)了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随(suí)后，在(zài)2021年(nián)，又(yòu)有(yǒu)4只科创50ETF相继老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗成立。截至目前，市场上(shàng)科(kē)创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模(mó)最(zuì)大(dà)华(huá)夏上证(zhèng)科创(ch老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗uàng)板(bǎn)50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第二位的是易方达上(shàng)证科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创(chuàng)板设立(lì)以(yǐ)来(lái)，市场对(duì)风险管理(lǐ)工具(jù)的(de)呼声不断，由于涨跌幅限(xiàn)制比例(lì)为20％，投资者在投资科创(chuàng)板个(gè)股面(miàn)临的(de)价格(gé)波动更大，因此，随着市(shì)场体量不(bù)断扩张(zhāng)，风险管理需(xū)求也(yě)更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的(de)上市，将会给投资者(zhě)提供更加灵(líng)活的风(fēng)险管理工具，使得投资者更有效率管(guǎn)理(lǐ)风(fēng)险的(de)同时，能够有更(gèng)多的(de)时间和精力(lì)去关注标(biāo)的对应(yīng)上(shàng)市公司的投(tóu)资价值(zhí)。”中(zhōng)山大学(xué)岭(lǐng)南学院教授韩乾认为，随(suí)着(zhe)科创50ETF期权推出，相应(yīng)的(de)ETF现(xiàn)货市场的容量(liàng)将有所扩大(dà)，提(tí)供(gōng)更(gèng)好的流动性(xìng)，市场(chǎng)稳定性提升；也将为市场(chǎng)带来更多(duō)的增(zēng)量资(zī)金(jīn)，更好地(dì)服务科创板上市企业(yè)。

　　事(shì)实上，ETF期权作为(wèi)全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空(kōng)平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。截至目(mù)前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速(sù)度加快(kuài)。在(zài)去年(nián)，就有4只新品种上市，包括上交所(suǒ)旗下(xià)的中证500ETF期权，深(shēn)交所(suǒ)旗下(xià)的创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权和深证(zhèng)100ETF期权。

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