AI板块(kuài)成为2023年最火爆(bào)的板块(kuài)，吸引(yǐn)人全(quán)市场的目光。

　　随(suí)之而来的(de)是，不仅不少上市公(gōng)司宣(xuān)布试水人工智能、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试水投(tóu)资者关系管理，更(gèng)有基金经理(lǐ)尝(cháng)试用AI撰写季报(bào)！

　　引起市场关(guān)注的是，此次公募基金(jīn)2023年一季度(dù)报中(zhōng)，无论是成长派、还(hái)是(shì)价值派，众(zhòng)多基金经(jīng)理(lǐ)均(jūn)谈及对AI投资机遇(yù)。各大派别基金经理均认可AI所带来(lái)的颠覆性影(yǐng)响，并看好其中长期投资价值，但是对于短期(qī)人(rén)工智能极致行情演绎(yì)下(xià)，也有基(jī)金经理(lǐ)对AI保留了(le)一(yī)份清(qīng)醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年一季报，引人(rén)关注的是，季报(bào)中(zhōng)部分(fēn)内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容阐述了人(rén)工智能对(duì)各个行业的改变，比(bǐ)如(rú)医(yī)疗、教育、工业生(shēng)产、环境保护和可持续发展，以(yǐ)及新(xīn)能源开发和利用等领域(yù)。文(wén)中表(biǎo)示，人工智能领域的(de)快速发展为全球带来(lái)无数(shù)机遇和(hé)挑(tiāo)战，将极大地影(yǐng)响我们的生活(huó)方式和社会发展，为(wèi)确保AI技术的健康、可持续(xù)发(fā)展，需要建立(lì)完善的法律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止(zhǐ)滥用。在应对挑战的同时，也应抓(zhuā)住人(rén)工智能带来(lái)的机遇(yù)，共同推动这一(yī)领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王贵重在(zài)季报(bào)中也明确表示，产业方(fāng)向上，我们坚定(dìng)的看好人工智(zhì)能对各个行业的改(gǎi)变。他(tā)还(hái)专(zhuān)门谈(tán)及，一(yī)季度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主(zhǔ)要(yào)是受益(yì)于人工(gōng)智能的计算(suàn)机和传媒互联网行业(yè)。数字(zì)化(huà)的核心逻(luó)辑是(shì)提高效率，而(ér)高质量(liàng)发(fā)展的核心在于(yú)效率(lǜ)的提升。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的观点时，他针(zhēn)对(duì)半导体、数字化、互(hù)联(lián)网平台等提出自(zì)己想法。说到数字化时，表示(shì)其本质(zhì)是(shì)利用技术的手(shǒu)段，提升组织信息计算、存(cún)储、传播(bō)的效率，这(zhè)是一(yī)个长期(qī)向上的类(lèi)消费行业，在美(měi)国是(shì)一个(gè)和(hé)互联网行业一样(yàng)大规模的产(chǎn)业。在中(zhōng)国，依(yī)然处于(yú)产业(yè)的早期，但是我们可以看到疫情背景下，大(dà)家越来越意(yì)识到数字化(huà)的重(zhòng)要性。而此轮(lún)数字化将会和(hé)人(rén)工智(zhì)能深(shēn)度融合(hé)，也(yě)会给(gěi)中国公(gōng)司带来(lái)发展的机会。目前(qián)整个板块的估值(zhí)都(dōu)到了历史最低的(de)水平。

　　此(cǐ)次是基金经理首次利用人(rén)工智能完(wán)成季报，也(yě)显示出(chū)人工智(zhì)能确实开始方方兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗面面开始影(yǐng)响我(wǒ)们的(de)生活、工作等，是一个历史性大(dà)浪潮。此(cǐ)前，也有基金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金投资者教(jiào)育基地宣布成为百度文心一言(yán)首批生态合作伙伴，鹏(péng)华基(jī)金(jīn)投教基地也将(jiāng)通过(guò)百度智能(néng)云接入(rù)文心一言能力，致力于(yú)创新投(tóu)资者(zhě)关系管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价值(zhí)派、成(chéng)长派

　　都积(jī)极布局(jú)AI领(lǐng)域

　　随(suí)着人工智能成为一(yī)季度(dù)市场(chǎng)热点，不少(shǎo)基金(jīn)经理选择了积极参与布局，其中，除了科技(jì)成长派基金经(jīng)理，也不(bù)乏价值(zhí)投资派基金经(jīng)理。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱乐一季报可(kě)以看出，该基金一季(jì)度进行了一(yī)定(dìng)比例的(de)调仓(cāng)，方向上主要(yào)是受(shòu)益于人工智(zhì)能的(de)计(jì)算机和传(chuán)媒(méi)互(hù)联网(wǎng)行业。前十大重仓股中，除了海(hǎi)康威视、金山(shān)办公，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特等8只个股(gǔ)均为一季度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季报前十(shí)大重仓股

　　嘉实大科技研究(jiū)总监、嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王(wáng)贵(guì)重(zhòng)表(biǎo)示，产(chǎn)业(yè)方向上，坚定看好(hǎo)人(rén)工智能对各个行业(yè)的改变。

　　“我(wǒ)们(men)长期(qī)聚焦的三大需求就是(shì)能(néng)源、信息、生(shēng)命。从而衍生出看好(hǎo)的5大方(fāng)向，半导体、数字化、新(xīn)能源、互联网平台(tái)、创新药。我们认为(wèi)，各个(gè)细分行(xíng)业的(de)beta收(shōu)敛之(zhī)后，竞(jìng)争力会重新(xīn)成为最(zuì)重要(yào)的增长(zhǎng)要素。另(lìng)外(wài)，我们(men)依然旗帜鲜明的看好港股的机会，特别是(shì)软件和互联网领域的机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际(jì)上，除(chú)了王贵重，在(zài)嘉实基(jī)金科技(jì)成长团队中，有不(bù)少(shǎo)基金经理明确看好人工智能带(dài)来的(de)投资机遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强基(jī)金经理陈(chén)涛在去(qù)年下(xià)半年开始增(zēng)持软件，当时基本处(chù)于估值、机构持仓的历史底部的位置。他认为，行业在信创、数字(zì)化、智能化(huà)等(děng)长期需求(qiú)刺激下将迎来3年以上的景气周期，也(yě)是(shì)为数不多处于成长前期、对标国(guó)际(jì)也(yě)还有巨大(dà)成长空(kōng)间的板块(kuài)，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开(kāi)新(xīn)一轮(lún)科技创(chuàng)新周期的序幕，带来以(yǐ)十年为(wèi)维(wéi)度的(de)产业变革(gé)机会(huì)，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以软件计算机为(wèi)代表的(de)科技板块(kuài)内会持续有个(gè)股(gǔ)投资机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉(jiā)实(shí)股(gǔ)票(piào)投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基金经理姚志鹏(péng)等也表示，未来，毫无(wú)疑问人工(gōng)智能和(hé)可再生能源将构成未来社会的基石。在当下，随(suí)着经济的企稳(wěn)和新人(rén)工智能浪潮(cháo)的进入，未来新(xīn)的产业机(jī)会将进入新一轮(lún)的爆(bào)发期。

　　谢治(zhì)宇也兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗是积极的一派。他在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金(jīn)维持了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。海康威视、澜(lán)起科(kē)技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份新入兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前十大重仓(cāng)股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持仓(cāng)，直接买到了十(shí)大(dà)重仓股。兴全合(hé)宜的(de)重仓股上，也体现了对人工智能相关产业链的挖掘。澜(lán)起科技、晶晨(chén)股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)报前(qián)十大重仓股

　　莫海波的(de)万家品质生活(huó)在一季(jì)度也进行了(le)调仓换股，提高TMT行(xíng)业结构占比(bǐ)，减持(chí)地产、军工(gōng)比例(lì)，目前主要(yào)持仓TMT、农林牧(mù)渔、军(jūn)工为前三大持(chí)仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三(sān)六(liù)零、金山(shān)办公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股(gǔ)票进(jìn)入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十(shí)大(dà)重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十(shí)大(dà)重仓股

　　对于(yú)调仓(cāng)TMT行业的原(yuán)因，莫海波表(biǎo)示，主要是(shì)基于对(duì)未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化(huà)与经济发展模(mó)式(shì)转变，数据成为新的生产要素，高质量发展的(de)核心在于全要素生产率的提升，充分利用好云(yún)计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较(jiào)好(hǎo)的产业(yè)逻(luó)辑，通过信息技术全(quán)方(fāng)位赋能(néng)传(chuán)统行业，从(cóng)生产和服(fú)务端全(quán)面提升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层(céng)的通信(xìn)网络、算力(lì)、算法，以及多样化的行业应用(yòng)等，这是一个系(xì)统性工程，产业空间较大、持(chí)续时间(jiān)较长，是未来具有成长(zhǎng)性的行业(yè)之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外(wài)，建信(xìn)基金权益投资(zī)部总经理陶灿管理(lǐ)的基金也重点布局了TMT或人(rén)工智能相关板块(kuài)。比如，建信智能(néng)生活在一季度继续调整了行业配置(zhì)，降低了制造业(yè)、大(dà)金融(róng)地(dì)产行业的配置，增加了(le)消(xiāo)费(fèi)、TMT 板块(kuài)的配(pèi)置(zhì)，特别是(shì)重点(diǎn)布局了人工智能技术(shù)创新(xīn)带(dài)来的相(xiāng)关(guān)产业趋势机会。

　　保留一份清(qīng)醒(xǐng)

　　分(fēn)歧(qí)声音(yīn)开始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不(bù)过，在人工智能(néng)极致(zhì)行情演绎下(xià)，也(yě)有基(jī)金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽(suī)然在一季报(bào)中表(biǎo)达(dá)了对人工智能的重视，但一季度(dù)并未加入(rù)对(duì)于AI领域(yù)的布(bù)局阵(zhèn)营。

　　他(tā)表示(shì)，过去一个季度中，以TMT为代表的科(kē)技(jì)板块(kuài)走出了轰轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能成为了(le)主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大(dà)模型(xíng)路线的(de)成功，这一成功比之前(qián)几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意(yì)义，因为本次的人工智能(néng)的应用(yòng)领域得(dé)到了极大的拓(tuò)展，模(mó)型具(jù)备了(le)强大的通用性。这属(shǔ)于科(kē)技史上的(de)一次重大创新(xīn)，未来多个行业将极(jí)大受益于(yú)这一技术的应(yīng)用和普及。未(wèi)来我(wǒ)们应该更加重视这一领域(yù)的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚(jiān)持低估(gū)值价值(zhí)投资理念(niàn)的(de)丘栋荣在一季(jì)报中也提到(dào)了对(duì)AI的看(kàn)好，但(dàn)他的(de)基金持仓中也鲜少(shǎo)见(jiàn)到对相关板块的(de)布局(jú)。他(tā)表示，除复合国家安全(quán)自主可控和产业趋势外，今(jīn)年市(shì)场高度(dù)关注(zhù)的以(yǐ)ChatGPT为代表的大(dà)模型技(jì)术，有望开启新一轮的科技创新周(zhōu)期(qī)，深入和(hé)广泛(fàn)应用，将对IT产业产(chǎn)生(shēng)更大(dà)、更持(chí)久(jiǔ)的需求拉动，因此，计算机、电子等偏(piān)成长(zhǎng)行(xíng)业(yè)的部(bù)分成长股是未(wèi)来关注的方向之一(yī)。

　　中庚价值领航一季度(dù)前(qián)十(shí)大重仓股:

　　嘉(jiā)实(shí)品质(zhì)发现基金经理蔡丞(chéng)丰(fēng)表示，他(tā)注意到(dào)市(shì)场在(zài)追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的非(fēi)理(lǐ)性(xìng)行(xíng)为，就如同去年三季度(dù)半导(dǎo)体(tǐ)及医药板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我(wǒ)们这时反(fǎn)而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然(rán)也认为(wèi)，AI是不亚于互(hù)联(lián)网级别的(de)技术要素革命，或许我们已经站在新一轮科技(jì)浪(làng)潮带(dài)来(lái)的全球繁荣的开端。作为(wèi)成长投资者(zhě)，会积极学(xué)习(xí)和拥抱，非常庆幸有生之年能看(kàn)到AGI通用(yòng)人(rén)工智能的雏形。但(dàn)她(tā)同(tóng)时表示，也(yě)会努(nǔ)力在火热的行情面前保留一份清醒，大胆假设(shè)、小(xiǎo)心(xīn)求(qiú)证，仔细甄别真正能(néng)够兑现长期(qī)业(yè)绩(jì)的投(tóu)资机会。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)的(de)看法也(yě)颇(pǒ)为(wèi)谨(jǐn)慎，他(tā)表示，AI产(chǎn)业的发展不(bù)会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包(bāo)括数据隐私(sī)、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能造成板块后续波(bō)动。正因为此，他在去年三四季度布局了不少人工智能(néng)相关的(de)标的，在一(yī)季度对TMT板块有所(suǒ)减仓，现在的配置大概率少于市场兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占比(bǐ)已经超(chāo)过了40％。当(dāng)然(rán)市场中有不少声音说这次不一(yī)样，交易占(zhàn)比创新高代表(biǎo)了主线行情的(de)确立，但我们还是认(rèn)为太阳底下(xià)没有新鲜(xiān)事(shì)，过度的(de)热(rè)情在某个阶段总会消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星在银华心怡一季报中表示。

　　“一(yī)季度的市场走势再次(cì)佐证了一个道理，即市场(chǎng)是(shì)难以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相关(guān)板块(kuài)，这(zhè)在今年初是想象不到的。就(jiù)好比去年初我们想(xiǎng)象不(bù)到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金经理姜诚也(yě)在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技发展进程中最(zuì)重要的事件之一，但要搞(gǎo)清(qīng)楚它对投资(zī)有哪(nǎ)些影(yǐng)响却(què)很难。利润在产业链不同(tóng)环节(jié)之间将如何分配？市(shì)场当前认为的受益环(huán)节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度，以(yǐ)及渗透率将(jiāng)多(duō)快(kuài)提(tí)升？都(dōu)是(shì)很容(róng)易让人(rén)兴奋、可细说起来又让人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔(gé)着一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智能(néng)的发展是(shì)一个长期因素(sù)，我们还(hái)没有(yǒu)足够的把握去捕(bǔ)捉到(dào)它(tā)带来(lái)的投资机会，但可以尽量回避它带(dài)来(lái)的(de)伤害。以尽可能低(dī)的价格(gé)买尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投资目标(biāo)。

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