今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的(de)收益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最(zuì)领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了(le)多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人(rén)工智能领域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基(jī)金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回(huí)报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三(sān)、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一(yī)只(zhǐ)基金诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)并没(méi)有太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的(de)两大(dà)细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年(nián推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释)四季(jì)度开启的(de)芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业(yè)趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级(jí)的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要(yào)增(zēng)长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制裁(cái)已经(jīng)到了穷(qióng)途末(mò)路的地(dì)步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进一步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是(shì)另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大(dà)背景(jǐng)下(xià)，国产替(tì)代(dài)进程加速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主动权益基金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基(jī)金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副(fù)总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规(guī)模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也(yě)受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季(jì)报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释(kuài)相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基(jī)金一季度(dù)新进(jìn)了(le)海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视的营(yíng)收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为云(yún)计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球(qiú)布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的(de)四只个股在一季(jì)度退(tuì)出(chū)兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的(de)另外(wài)一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了(le)加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的(de)基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投(tóu)资(zī)思(sī)路和路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显示(shì)出(chū)一(yī)种积极(jí)的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国(guó)大(dà)陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占基金净(jìng)值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布(bù)局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部分制造业(yè)，增持了(le)计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽(suī)然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收(shōu)益(yì)，但(dàn)市场的(de)博弈程度超出(chū)了我们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行(xíng)业的定(dìng)价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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