本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不(bù)过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明(míng)书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可(300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋kě)成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的(de)北(běi)证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以(yǐ)发起(qǐ)式(shì)的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上(shàng)市板(bǎn)块中业务相关度较高的(de)同类(lèi)股票(piào)，具有较大(dà)估(gū)值(zhí)提升空间。随着市场流动性(xìng)的(de)增强和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内(nèi)平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位(wèi)数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获(huò)正(zhèng)收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50等(děng)在内(nèi)的(de)30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维(wéi)度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质企业的(de)估值仍然(rán)偏低，预(yù)计(jì)随(suí)着流(liú)动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及(jí)公(gōng)司业绩(jì)持续(xù)释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走势有(yǒu)望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)1300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋93家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全(quán)年共实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益(yì)基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年(nián)内均斩获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内(nèi)人(rén)士认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差(chà)的(de)流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市(shì)企业(yè)数量(liàng)外，后续北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从(cóng)而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现很(hěn)多北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依然延续(xù)了较快的增长速(sù)度，发(fā)展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一(yī)步(bù)消(xiāo)化(huà)了估(gū)值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去(qù)年四(sì)季度以来北交所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策(cè)的密集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋期利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了(le)，给他们(men)增(zēng)加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增(zēng)加优(yōu)质供(gōng)给是市场长期发(fā)展的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专(zhuān)精(jīng)特(tè)新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期(qī)，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低(dī)估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券(quàn)研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋(qū)势(shì)已经初(chū)露端(duān)倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高权重、低(dī)估值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升，北(běi)交所(suǒ)流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大(dà)。

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