全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最(zuì)新调(diào)仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市(shì)值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些(de)全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今年一季度(dù)的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在(zài)不断(duàn)卖(mài)卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了(le)减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥(qiáo)水也(yě)减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第(dì)五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大(dà)重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较大的(de)还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还(hái)减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济(jì)体(tǐ)的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于(yú)目标水平，美(měi)国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制(zhì)定者有足够的空间(jiān)提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大(dà)部(bù)分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经济(jì)增(zēng)长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国(guó)家相比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国家和地(dì)区处(chù)于周(zhōu)期(qī)的(de)不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的(de)政策制(zhì)定者(zhě)支持货币(bì)和信用流动，这(zhè)降低(dī)了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联(lián)储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然没(méi)有明确(què)声明(míng)加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望持观望态(tài)度。这符合我们(men)对当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了(le)应对(duì)疫(yì)情带来的(de)影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行(xíng)不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚未出(chū)现严重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面临(lín)压力，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下(xià)跌。美国(guó)可(kě)能需(xū)要（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的(de)紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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