近(jìn)日(rì)，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗(qí)下的(de)中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金将于(yú)5月15日(rì)至(zhì)19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计(jì)募集上限为60亿(yì)元(yuán)。目前，作(zuò)为时下热(rè)门主线的(de)中特(tè)估行情持续发酵，市(shì)场也预(yù)期此次(cì)央企主题(tí)的ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面(miàn)助推中(zhōng)特估。

　　国企(qǐ)年内(nèi)涨幅居(jū)前(qián)，领涨(zhǎng)板块方向(xiàng)一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特估行情(qíng)带动央国企上(shàng)市公司价值重(zhòng)估，同(tóng)时(shí)，其也催化多个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月(yuè)12日收(shōu)盘(pán)，不(bù)计算年(nián)内上市新股，A股整体平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股(gǔ)平(píng)均(jūn)涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一级(jí)）来(lái)看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅(fú)相对(duì)居(jū)前，而(ér)基础化工、食品(pǐn)饮料(l尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快iào)、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护理板块个(gè)股则表现不佳。若分细(xì)分板块（申万(wàn)二级）统(tǒng)计，平均涨幅居(jū)前的方(fāng)向为出版、影(yǐng)视院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数(shù)字媒体板块(kuài)，而旅(lǚ)游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景气(qì)低(dī)估(gū)方向

　　随(suí)着中特(tè)估(gū)行情发酵(jiào)月余，部(bù)分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行(xíng)情统计，上(shàng)海电影、新华文(wén)轩、中铝(lǚ)国际等多股回(huí)调(diào)近20％。从资金面(miàn)来(lái)看，作(zuò)为(wèi)市(shì)场“聪(cōng)明钱”的北(běi)向资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续6日(rì)加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片(piàn)仔(zǎi)癀(huáng)、中国石油(yóu)、设计总院本周累计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日研报(bào)指出(chū)，现有(yǒu)的“中特(tè)估”概念引发的估(gū)值(zhí)修复仍在演绎。短(duǎn)期行(xíng)情在(zài)热(rè)点题(tí)材(cái)上体(tǐ)现出(chū)较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价(jià)值挖掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结合政(zhèng)策方向(xiàng)来看，未来的投(tóu)资机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企(qǐ)战略性重组和专业化(huà)整合，以及存在优质资产注入上市平(píng)台或(huò)重组预期的板块和标的(de)，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善(shàn)型：此前基本面较(jiào)弱，但因行业景气、周(zhōu)期上行等(děng)原因(yīn)，近期有所改(gǎi)善(shàn)，并有望持续向好，如建筑和船(chuán)舶(bó)制造(zào)等。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是受益业(yè)务预期与估值(zhí)逻辑(jí)变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域与三大通(tōng)信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快事业、交运和(hé)通信。

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