自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科(kē)创板(bǎn)再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对(duì)上(shàng)述(shù)板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基(jī)金资(zī)金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行业持续(xù)获得资(zī)金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的(de)核心板块业(yè)绩(jì)变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机(jī)和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期(qī)增速(sù)保持在(zài)较高(gāo)水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时(shí)新能源(yuán)板块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分(fēn)析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一季度的(de)利(lì)润(rùn)增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的(de)一致预期(qī)净利润增(zēng)再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活速来看，科(kē)创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估(gū)值性价(jià)比以及(jí)对未(wèi)来(lái)产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业和(hé)公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案(àn)在经(jīng)过2个(gè)月(yuè)的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国(guó)产替代加速(sù)的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着(zhe)前段再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活(duàn)时间(jiān)半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)走势，国(guó)泰基(jī)金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行业进入(rù)供过于求(qiú)周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代(dài)表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存(cún)储的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度(dù)量价持续下探(tàn)的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警(jǐng)惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要(yào)看到真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真(zhēn)正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出(chū)来，下(xià)半年硬科技的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端，进一步(bù)压缩产业链库存(cún)的时期，价格(gé)下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营收和(hé)利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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