金(jīn)融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾(mái)，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日(rì)本可能正接近十(shí)年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺(quē)的(de)力(lì)量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日(rì)本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的(de)外国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门(mén)仍然(rán)是日本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为(wèi)日本股市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和(hé)丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国(guó)以外(wài)任何其他国家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日(rì)本股票。现年92岁的(de)他还(hái)在上个月(yuè)罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可能和这五(wǔ)家(jiā)公司(sī)都有过业务来(lái)往。从整体来(lái)看，这些公司能够支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一(yī)大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决tan1等于多少，tan1等于多少兀定重新在东京开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美国著名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始大量(liàng)持(chí)股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合计(jì)净利润在短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨到(dào)了(le)巴(bā)菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果和美国(guó)可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的(de)变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局大变(biàn)化的背景下，日本(běn)经济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色(sè)，同时(shí)日本在芯片等产业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也(yě)会发现日本的(de)设备投资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至(zhì)略(lüè)显(xiǎn)僵化的(de)政治(zhì)格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反而成为(wèi)了(le)“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的(de)发展，也(yě)意(yì)味着劳(láo)动力萎缩的(de)风(fēng)险在一(yī)定程度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤(yóu)其(qí)是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于实现(xitan1等于多少，tan1等于多少兀àn)关(guān)注资(zī)金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和(hé)资本(běn)效率从而(ér)提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

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