5月(yuè)12日晚间，江(jiāng)铃汽车公(gōng)告宣(xuān)布(bù)，公司在2021年5月即公(gōng)开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公司(sī)（江铃(líng)重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而此前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽(qì)是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资产(chǎn)，不(bù)过原计划(huà)在重卡行业“大展拳脚”的江铃(líng)汽车却因此背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年(nián)间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而(ér)且江铃(líng)汽(qì)车(chē)此前为(wèi)转让铺路，还曾(céng)现金为(wèi)江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交(jiāo)易(yì)终止，也意味(wèi)着(zhe)江铃(líng)汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败(bài)告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成(chéng)

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟(nǐ)以(yǐ)不低(dī)于7.64亿元的价(jià)格，通过山西省产权交(jiāo)易市场(chǎng)公开挂牌(pái)方式，出售全资子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重(zhòng)汽对接盘(pán)方开出(chū)了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡(kǎ)车(chē)超(chāo)过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年(nián)经(jīng)审计(jì)合并报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月(yuè)后(hòu)，谜底(dǐ)揭(jiē)晓(xiǎo)。上述股权挂(guà)牌公告(gào)期于2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股权出(chū)售征(zhēng)集到一名意向受让方，符(fú)合上述要(yào)求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按照相关交易(yì)规则支付了(le)保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股(gǔ)权(quán)签(qiān)署了《关于江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限(xiàn)公司100％股权的股权转让协议(yì)》，确定就目标股权支付(fù)的基准价(jià)款为人民币约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交易需要(yào)获得国资管理有权单位的批准，但由(yóu)于交易(yì)所需的政府审(shěn)批事项未能在约(yuē)定的时间内完成，项目双(shuāng)方经协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长达2年之久(jiǔ)，但最终仍以失败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽命运(yùn)颇为(wèi)坎坷，此(cǐ)次交易已经是其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料(liào)显(xiǎn)示，江铃重汽前身是山西省汽车工(gōng)业集(jí)团。作为一家老牌国营企业，该公司(sī)主要(yào)组(zǔ)装生产重型卡(kǎ)车(chē)与货(huò)车，但由于经(jīng)营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重(zhòng)组(zǔ)。中国兵器(qì)装备(bèi)集团及中(zhōng)国长安汽车集团(tuán)有限(xiàn)公司，将太原重(zhòng)汽重组为太(tài)原长安重汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽(qì)没(méi)能被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到(dào)2012年(nián)第(dì)一季(jì)度，太原重汽的净资产(chǎn)仅为(wèi)2.5亿(yì)元，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对(duì)太原重汽产生了兴(xīng)趣，该公司(sī)在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元(yuán)的价格，从长安手中接(jiē)手太(tài)原(yuán)长安(ān)重汽的(de)全部股权，并于2013年(nián)1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡(kǎ)领域的意(yì)图(tú)是实(shí)现商用车全覆(fù)盖。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽车曾表(biǎo)示，最终将建成年产(chǎn)10万辆重型载货(huò)车、10万(wàn)台发(fā)动机(jī)的大(dà)型(xíng)重卡(kǎ)企业(yè)，达(dá)产后主营业(yè)务将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于(yú)对重(zhòng)卡市场和客户(hù)洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累(lèi)计(jì)销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司(sī)、中国重(zhòng)汽、一汽解(jiě)放等头部企业的单月销(xiāo)量，就已超过江(jiāng)铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再披露(lù)有(yǒu)关(guān)江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重(zhòng)型(xíng)汽车相(xiāng)关业务累(lèi)计亏损超(chāo)20.33亿(yì)元。其(qí)中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总(zǒng)负债为(wèi)12.69亿(yì)元，总资(zī)产(chǎn)为7.99亿元(yuán)，处于(yú)资不抵债的状态。因(yīn)此，2021年(nián)后，江铃重汽停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值(zhí)得一提的(de)是，在2021年初，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车还对江铃重(zhòng)汽进行了(le)11.42亿元的现金增资。这(zhè)一举动的主要目(mù)的是降(jiàng)低江(jiāng)铃重汽(qì)的资产负债率，便于吸引外(wài)部投资进(jìn)入，利(lì)于江铃重汽进行业(yè)务重组。

　　“地(dì)主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身近年来日(rì)子也不太好过(guò)。

　　从(cóng)2020年-2022年(nián)间(jiān)，江铃汽(qì)车分别(bié)实(shí)现(xiàn)营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年内，其实现归母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃汽(qì)车收到的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几(jǐ)乎(hū)撑起了其当年(nián)的净利润。而(ér)扣(kòu)除非(fēi)经常性损(sǔn)益后，江铃汽车在这两(liǎng)年的扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在这(zhè)两年现金流状况(kuàng)也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动(dòng)现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到(dào)了(le)2021年即(jí)降(jiàng)至17.6亿(yì)元，而到了(le)2022年这一科(kē)目变成了-15.19亿(yì)元(yuán)。而且今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)，这一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期上升4.06％，其归(guī)母净(jìng)利润仅为(wèi)1.83亿(yì)元，较上(shàng)年同期下(xià)降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背(bèi)在华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约江铃汽车(chē)肩上(shàng)。而江铃(líng)汽车此次也表(biǎo)示，江铃(líng)重汽已暂停生产和销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍将继续(xù)积极推进江铃重汽(qì)的重(zhòng)组工作，”江铃(líng)汽车方面称。

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