本周(zhōu)铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注(zhù)意到，本(běn)周后几(jǐ)个(gè)交易日(rì)，铁矿石期(qī)货一直处于(yú)下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下(xià)行，直接原(yuán)因源于成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低(dī)迷(mí)，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至(zhì)历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价格。而(ér)远月合(hé)约开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本和(hé)去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的(de)不断加重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态(tài)，对补库(kù)不应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主(zhǔ)流(liú)铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的(de)估值有中长期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存(cún)维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢联(lián)4月(yuè)21日调研(yán)247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿(kuàng)石需(xū)求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需(xū)补库为主。澳(ào)巴极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季后(hòu)面(miàn)临回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁(tiě)研(yán)究中(zhōng)心(xīn)王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗多(duō)以按需(xū)补库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综(zōng)合来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低库存(cún)补库对(duì)价格(gé)或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认为(wèi)，目(mù)前(qián)终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到(dào)基(jī)本(běn)释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动(dòng)幅(fú)度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下降(jiàng)。这也意(yì)味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计(jì)市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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