券商今年(nián)一(yī)季度(dù)业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现(xiàn)以及(jí)去(qù)年较低的(de)基数，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也(yě)在周五呈(chéng)现集体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报(bào)，至此51家上市券商或上(shàng)市主体一季(jì)报悉(xī)数披(pī)露，券商整体一季度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新的十大分别是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证券一季(jì)度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表(biǎo)现给予了正面(miàn)回应，4月(yuè)28日(rì)，证券(quàn)板(bǎn)块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河(hé)盘一度涨停，二(èr)者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续(xù)3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或(huò)上市主(zhǔ)体中，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超(chāo)过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过(guò)4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别(bié)是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别(bié)是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的(de)有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）秋以为期句式特点，秋以为期句式判断、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华(huá)西(xī)证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商股(gǔ)净利(lì)润同比增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均(jūn)出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内(nèi)公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增速不如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表(biǎo)现同样具(jù)有可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超(chāo)过五(wǔ)成的头部券商(shāng)包括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头部(bù)券商及增(zēng)速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以(yǐ)54亿(yì)的(de)绝对优势，保持着业(yè)绩的(de)稳定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市公(gōng)司(sī)指南针在一季报中透露(lù)，2023年(nián)一季度麦高证券经纪(jì)业务开(kāi)展取得一定成绩(jì)，但营业利润仍未实(shí)现(xiàn)盈(yíng)利(lì)，一定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比增速(sù)为正、7家增速为负，同比增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其(qí)去年同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106秋以为期句式特点，秋以为期句式判断.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别(bié)是(shì)华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分别是(shì)国(guó)盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收(shōu)下滑的券商或上市(shì)主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀入营收(shōu)排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而(ér)被挤出前十，招商证券(quàn)一季(jì)度营(yíng)收增速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)与(yǔ)中信建投营(yíng)收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券(quàn)一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金(jīn)融(róng)资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季(jì)报高增，全年盈(yíng)利(lì)增速(sù)有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券认为，中(zhōng)信证券(quàn)加(jiā)大(dà)杠杆经营投资致(zhì)使利(lì)息支出有所增(zēng)长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公秋以为期句式特点，秋以为期句式判断司在(zài)政策放松预(yù)期下实现估值(zhí)提升。

　　西(xī)部证券在关于国金(jīn)证券的研报中称(chēng)，自营投(tóu)资成(chéng)为影响(xiǎng)国金(jīn)证券业绩核心因素，一季度(dù)自(zì)营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完(wán)成再融资(zī)后，公司金(jīn)融(róng)投资规(guī)模稳(wěn)步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预(yù)期将在一季度(dù)迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半年重(zhòng)点(diǎn)关注差异化(huà)监管(guǎn)的措施落地，或将(jiāng)打(dǎ)开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示(shì)，2023年(nián)预期将是(shì)券商(shāng)业绩大幅修复的(de)一(yī)年，尤(yóu)其是(shì)受到自营业务冲击(jī)大的公司预期将在年(nián)内实现较大幅度的改善(shàn)。

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