钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿(yì)乃至94亿(yì)投资(zī)，传艺科技是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰(yāo)斩的股(gǔ)价似乎已经给(gěi)出(chū)注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题材搭(dā)配公司(sī)释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着(zhe)传艺科技(jì)股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板”和(hé)“五连板”妖(yāo)股走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的套路完全失(shī)灵，股价(jià)又在4个多月时间极速腰斩。即便(biàn)是(shì)3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池(chí)项(xiàng)目，传艺科(kē)技也只收获了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨跌(diē)折射的是市场对传(chuán)艺科技高(gāo)调跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时间不(bù)过10多(duō)月(yuè)，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元(yuán)的(de)传艺科技(jì)如何撬(qiào)动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成本(běn)？巨(jù)头环伺、落(luò)地(dì)产能骤(zhòu)增、锂价持续(xù)下行，在愈(yù)加(jiā)拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口的产能(néng)又(yòu)该如何消化？过往投(tóu)资(zī)计划频频“跳票(piào)”、实际(jì)效(xiào)益(yì)与预期天(tiān)差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子电池同时期萌芽(yá)，但由于钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能量(liàng)密度较(jiào)低，导致其研(yán)发进(jìn)度大大落(luò)后于(yú)了锂电池。直到(dào)2020年后，随着(zhe)钠电(diàn)关键技术完成突破(pò)以及(jí)锂价(jià)不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电(diàn)“备胎”之一重回人(rén)们(men)重(zhòng)视。尤(yóu)其2021年7月(yuè)，宁德(dé)时(shí)代推出甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写第一代钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如(rú)日中(zhōng)天之际，传艺(yì)科技于去年6月22日(rì)晚间(jiān)高调宣布入局。彼时(shí)的公(gōng)告(gào)显示，公司(sī)拟(nǐ)投(tóu)资3000万元通过全(quán)资子公司江(jiāng)苏智纬电子(zi)科技有(yǒu)限公司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合(hé)作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠(nà)电科技有限(xiàn)公司（公司持(chí)股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传(chuán)艺科技旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当日盘(pán)后公司迫不及待召开(kāi)电(diàn)话会议，向合计64名分(fēn)析师(shī)和个人投资者披露跨界钠电的各种细节。根(gēn)据规划，传艺科技(jì)钠电池项目中试线(xiàn)2022年投(tóu)产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能(néng)。

　　撂下电(diàn)话(huà)，股价(jià)更(gèng)加疯涨(zhǎng)。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科(kē)技(jì)宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技日K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺科技开始有意无(wú)意地“主动”披露(lù)钠电项目进展(zhǎn)，而公司股(gǔ)价也往往在公告披露后(hòu)录得大(dà)幅上涨(zhǎng)。去(qù)年12月(yuè)5日(rì)盘中(zhōng)，公(gōng)司(sī)股价一度(dù)摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前(qián)10元/股左右(yòu)的温(wēn)吞股(gǔ)价，不到半年的时间(jiān)已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开(kāi)始(shǐ)掉头向下，无论其如何发布(bù)“利好”消(xiāo)息(xī)，股(gǔ)价也(yě)再(zài)难掀大风浪，反(fǎn)而随着(zhe)时间的推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元(yuán)/股，4个(gè)多月时(shí)间(jiān)已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的(de)是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切(qiè)召(zhào)开电话会并(bìng)在《投资者关(guān)系活动记录(lù)表》中对外发(fā)布钠电池业务未来规(guī)划(huà)、技术水平等涉及公司经营的(de)重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于对(duì)深圳证券交易(yì)所关注函回复(fù)的公告》补充披露相关事项，传(chuán)艺科技及公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总(zǒng)经理邹(zōu)伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所(suǒ)通(tōng)报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山(shān)车”式上下，背后纵有游资推波助(zhù)澜，但(dàn)归根结底还(hái)是其资金有(yǒu)限与钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据(jù)公司此前(qián)对交易所回复(fù)函(hán)和2023年(nián)度定增预(yù)案，公司(sī)规(guī)划的10GWh钠电池(chí)项目的投资成本约54亿(yì)元。其中，土地购置及厂房(fáng)成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及(jí)设(shè)备(bèi)成本约50亿元。

　　实(shí)际(jì)上，传(chuán)艺科技(jì)规划的(de)钠电产能远不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官(guān)微消(xiāo)息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日(rì)在公开(kāi)场合(hé)演(yǎn)讲(jiǎng)时提到，“2022年(nián)7月，公司决(jué)定，发(fā)挥资金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个(gè)月的时间，新上钠离子(zi)电池全供(gōng)应链项目，逐(zhú)步形成年(nián)产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解(jiě)液(yè)的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产(chǎn)试销(xiāo)，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提(tí)到(dào)的(de)钠电(diàn)产(chǎn)能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹(zōu)伟(wěi)民(mín)的(de)说(shuō)法，传艺(yì)科(kē)技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外(wài)8GWh钠(nà)电(diàn)池就需(xū)要(yào)40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式(shì)微(wēi)，年赚1亿(yì)元的盈利水平显然难以(yǐ)撬动动辄几(jǐ)十亿的项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科技主(zhǔ)营输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触控模(mó)组和鼠(shǔ)标等输入类(lèi)设备及(jí)通讯用(yòng)板、消(xiāo)费电子、计(jì)算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模不断扩大，营收(shōu)从2017年的(de)6.69亿元起步，逐(zhú)年递(dì)增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上(shàng)市当年公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)77甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写76.63万元。之后随着行业(yè)式微(wēi)，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年(nián)也(yě)仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了(le)47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就(jiù)已经达(dá)到了(le)9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业(yè)绩(jì)变动情况(kuàng)，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕(yù)。2022年(nián)，公司经营(yíng)活动产生的现金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日(rì)给(gěi)深交所的回函中，传艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池项目的自(zì)有(yǒu)资(zī)金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿(yì)元，足见(jiàn)其在投(tóu)资钠(nà)电项(xiàng)目时(shí)自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给(gěi)深交所的回函(hán)

　　很(hěn)明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠(kào)银行(xíng)贷款解(jiě)决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传(chuán)艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行(xíng)等组成的联(lián)合银团申(shēn)请不超过20亿元的项目(mù)贷(dài)款，用于公司钠电(diàn)池项目。根据最新的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对(duì)象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的(de)24亿元拟投入钠电池(chí)制(zhì)造二期项目(mù)，剩(shèng)余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部分(fēn)缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传(chuán)艺(yì)科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截(jié)至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于(yú)10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链项目计划(huà)到2024年(nián)末全(quán)部竣工(gōng)投产，达产达效后，可实现年(nián)销售250亿(yì)元(yuán)。”若传艺科技的钠电项目(mù)真如邹(zōu)伟民在近日的(de)演讲中所言照进现实，几(jǐ)年后公(gōng)司营收(shōu)将(jiāng)在当前基础上翻十几倍(bèi)。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市(shì)场对这(zhè)个故事并不再(zài)买账(zhàng)，除了资金(jīn)实力有(yǒu)限公司(sī)外，核心还在其大干(gàn)快上后产能(néng)如何消化(huà)的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化(huà)元年的(de)2023年，包括宁(níng)德时代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅(yǎ)迪等诸(zhū)多巨(jù)头在内，已纷纷(fēn)发产品、量(liàng)产并大建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披(pī)露(lù)的参数和(hé)性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源配套(tào)雅迪(dí)极钠S9等(děng)表(biǎo)明(míng)，大佬们已(yǐ)经走在(zài)前面，率先在(zài)两轮电动车(chē)和低速(sù)电动车领域(yù)实现装车应用。而传艺科技(jì)除(chú)了在岁末年初公告与中(zhōng)祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签订项目合作或(huò)战略合作协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每(měi)每有投资(zī)者问及客户(hù)情况时，公(gōng)司都以“目前订单下游运用覆盖储能(néng)、低速电(diàn)动(dòng)车及电动工具(jù)等多个领(lǐng)域”“公司钠离子(zi)电池送样后客(kè)户的反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与多名客(kè)户签(qiān)订了销售(shòu)订单”“公司已与多家知(zhī)名两轮电动车品牌开(kāi)展送样和合(hé)作意(yì)向洽谈(tán)等(děng)工(gōng)作(zuò)”等(děng)进行回复(fù)。至于(yú)具体(tǐ)的客户名称(chēng)和订单金额，一(yī)直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电(diàn)池(chí)产(chǎn)能落地正数倍级增(zēng)长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师(shī)汪奇告(gào)诉钛(tài)媒体APP，2022年(nián)钠(nà)电(diàn)池项目落(luò)地产能有3GWh左右(yòu)，预计(jì)2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则(zé)称，到(dào)2023年(nián)底，预计钠(nà)电池(chí)产(chǎn)能将(jiāng)增加(jiā)至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产(chǎn)能大幅增加(jiā)已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用率，钠电(diàn)池落地的产能中(zhōng)可(kě)以实(shí)现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸(suān)电池的市场(chǎng)规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期(qī)用于两轮车的(de)钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下来(lái)才(cái)会有较(jiào)大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠(nà)电池只会小批量应(yīng)用到(dào)多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却(què)十分(fēn)自(zì)信(xìn)，其在调(diào)研(yán)记(jì)录中预(yù)测(cè)，预计2023年公司(sī)实际出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池(chí)市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂(jì)多年的钠(nà)电池是在此(cǐ)前(qián)锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)持续下行，4月20日电碳价(jià)格均价(jià)已经跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂(lǐ)价持续下跌会否影响钠电(diàn)池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明(míng)高(gāo)近日就表示(shì)：“钠电池(chí)能够起(qǐ)到对锂电池的平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源(yuán)的供应安全，不太(tài)可能成为主流。锂(lǐ)价(jià)一便宜，就(jiù)会让钠离子(zi)的发(fā)展陷入被动(dòng)。”但他也(yě)强(qiáng)调，“钠离子技术一定(dìng)要发展，因(yīn)为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建设成(chéng)本接近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电(diàn)池(chí)性能比较接(jiē)近磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池，高(gāo)能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价(jià)格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池(chí)成本已经优于(yú)钠电池。今年碳酸(suān)锂(lǐ)价格在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电(diàn)池有明(míng)显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普(pǔ)遍(biàn)认为钠电池还有降本的(de)空间。兴(xīng)储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业链(liàn)完善后，规模量(liàng)产后钠离(lí)子(zi)电池正、负极材料价(jià)格可(kě)降至5万(wàn)元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的(de)理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于(yú)15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本优(yōu)势就(jiù)依然存在，并且(qiě)随(suí)着技(jì)术不断发展、产业(yè)不断成熟，钠(nà)离子电(diàn)池的降(jiàng)本(běn)空间有望(wàng)进一(yī)步(bù)打开，该(gāi)成本临界点(diǎn)仍有进一步下(xià)探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业规模化完(wán)成后，能和锂离子电池的成本拉开差(chà)距，接近铅酸电池的(de)成本。但能(néng)量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离(lí)子电池有一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左(zuǒ)右(yòu)及以下时，钠离(lí)子电池(chí)在动力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括(kuò)传艺科(kē)技在内，诸(zhū)多入(rù)局钠电(diàn)池的企业都言锂价(jià)下(xià)跌(diē)无碍钠电池(chí)商业(yè)化进程。但随着锂价持续下降，钠(nà)电池(chí)利润率下降或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示，公(gōng)司钠(nà)电池定价主要根(gēn)据碳酸(suān)锂的价格，一般给到(dào)客户的价格(gé)比(bǐ)磷(lín)酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而(ér)波动。

　　缺乏(fá)长远投(tóu)资定(dìng)力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市(shì)场还担(dān)忧(yōu)传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进(jìn)军钠电领(lǐng)域(yù)雄心(xīn)勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科(kē)技在投资上缺(quē)乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可(kě)谓(wèi)“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年(nián)4月公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别(bié)用于3D玻璃面板生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目的(de)实(shí)施地点从一厂搬迁(qiān)至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该(gāi)项目(mù)的实施(shī)地(dì)点变(biàn)更为重庆(qìng)市合川区工业园区核心区(qū)高(gāo)阳(yáng)路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公司(sī)重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目(mù)则再生变。公司(sī)终止(zhǐ)实施3D玻璃面(miàn)板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该(gāi)项目剩余资金全部(bù)投入轻(qīng)薄(báo)型键盘(pán)生产项目的建设，并(bìng)将后者的产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资(zī)，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平(píng)方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目。但(dàn)次(cì)年(nián)6月，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏(sū)省高邮(yóu)市(shì)经开区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩余募(mù)资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变(biàn)更用(yòng)于投(tóu)入“钠(nà)离(lí)子电(diàn)池(chí)制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的(de)地(dì)点(diǎn)、资(zī)金乃至项目，直(zhí)接的后果(guǒ)就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资效率低下(xià)以及建成(chéng)项目实(shí)际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目建设期(qī)仅12个月，达产年可(kě)实(shí)现销售(shòu)收入2.24亿元(yuán)。定期(qī)报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项(xiàng)目(mù)就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案(àn)，年产18万平方米(mǐ)中高端印制电(diàn)路(lù)板建(jiàn)设项目建设期(qī)也仅12个月，预计达产(chǎn)年实(shí)现(xiàn)营收(shōu)7.48亿(yì)元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多(duō)时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投(tóu)资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分(fēn)别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初(chū)的(de)预期相去甚远。

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