本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期(qī)货日(rì)报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季(jì)度(dù)以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月(yuè)合(hé)约(yuē)价(jià)格。而远月合约开始计(jì)价终(zhōng)端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自身供需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来(lái)，由于需求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表(biǎo)需(xū)基本(běn)和去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期(qī)货(huò)高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平均(jūn)水平(píng)，低库(kù)存有望成为常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进入(rù)发(fā)运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰(lán)格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库(kù)需求(qiú)或有增加。综合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然承压(yā)。持续(xù)调整后压力(lì)得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译太突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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