北交所开市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金投(tóu)资(zī)北(běi)交所步伐不断推进，除(chú)了(le)推出北(běi)证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加(jiā)大北交(jiāo)所布(bù)局力度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密(mì)集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机(jī)构及(jí)人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬(tái)升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠(guān)军和科(kē)技(jì)、制造(zào)等行业，长期投资价(jià)值受到公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多(duō)只次新基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式le="LETTER-SPACING: 0px" filled="f" type="#_x0000_t75">

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司(sī)也发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规(guī)定的投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相(xiāng)关(guān)风险控制指标等前(qián)提下(xià)，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符(fú)合基金(jīn)合同(tóng)的有关(guān)规(guī)定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投(tóu)研(yán)人士表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了(le)北交所相关(guān)股票潜(qián)在(zài)的投资(zī)机会，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式)司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的(de)代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度(dù)来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式去年11月北交所推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的成交变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也使得越来越多投(tóu)资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在(zài)北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北(běi)交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的(de)改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资(zī)比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对(duì)北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一(yī)些成长(zhǎng)赛(sài)道的(de)公司估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)经营波(bō)动(dòng)大(dà)的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积极(jí)参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场(chǎng)情(qíng)况，择机发(fā)行(xíng)更多(duō)以(yǐ)北(běi)交所股票(piào)为主要投资(zī)范(fàn)围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大至北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究团(tuán)队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股(gǔ)票(piào)的(de)研究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公募基金(jīn)持(chí)有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市公司(sī)中，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关的个(gè)股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带(dài)动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来(lái)震(zhèn)荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金表示(shì)，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特(tè)征(zhēng)类(lèi)似(shì)于(yú)一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级(jí)市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但(dàn)对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也(yě)意味(wèi)着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预(yù)期，故(gù)我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可(kě)能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度(dù)的不断完善(shàn)、已上市企业的投资(zī)价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动(dòng)性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的(de)企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值(zhí)有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特(tè)性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自身的(de)努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体量(liàng)的(de)企业成长成为大型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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