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衣服奶茶渍怎么去除干了的奶茶渍能洗掉吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一(yī)：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运(yùn)营商在内的“中特(tè)估”方向最(zuì)鲜明的共同(tóng)特征：1）截至2022年底(dǐ)，能(néng)源链(liàn)、“一带(dài)一路(lù)”和(hé)运营(yíng)商(shāng)PB估值分别处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即(jí)便经历年(nián)初以来的大幅上涨后，当前这(zhè)些板块估(gū)值(zhí)仍处于历史(shǐ)平均水平附近。2）与此同(tóng)时，能源链、“一(yī)带(dài)一(yī)路(lù)”和运营商股息率显(xiǎn)著高于市场整体，较高的分红也成为其(qí)进可(kě)攻(gōng)、退可守(shǒu)的重(zhòng)要支(zhī)撑(chēng)。

　　二、“中特(tè)估”投资范式之二：政策的持续支撑和(hé)催化

　　政衣服奶茶渍怎么去除干了的奶茶渍能洗掉吗(zhèng)策持续支撑和(hé)催(cuī)化，成为“中(zhōng)特估(gū)”中“一(yī)带(dài)一路”和运营(yíng)商板(bǎn)块修(xiū)复的(de)重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路(lù)”十周年之际(jì)，从沙伊和解、中俄深化合作联合声(shēng)明、中巴联合(hé)声明等，衣服奶茶渍怎么去除干了的奶茶渍能洗掉吗以及后续(xù)5月召开在即(jí)的第(dì)三届“一带一路”国际(jì)合作高(gāo)峰论(lùn)坛，“一带(dài)一路(lù)”相关利好不(bù)断，板块行情(qíng)得(dé)到催化(huà)。

　　2）运营商：去年(nián)10月以来(lái)，数(shù)字经济上升(shēng)为国家战略，相关政策密集出台。今年国务院(yuàn)改(gǎi)组又新设国家数据局。运营商作为“数字经济”的基础设施，持(chí)续得到催化(huà)。

　　三、“中特估”投(tóu)资(zī)范式之三：景(jǐng)气修复预期

　　2023年(nián)中国复苏+人民币升值的全年宏观主线驱动盈利能力修复(fù)，带动能源(yuán)链整体(tǐ)性上涨(zhǎng)。1）能源产业链作为原材料高度依赖海外供应、同时下游需求基本集中在国内(nèi)市(shì)场的方向之一，将(jiāng)充分(fēn)受益于人民币(bì)升值的宏观趋(qū)势(shì)。2）中国经济(jì)复苏(sū)，下游领域需求预(yù)期回(huí)暖，能源产业链(liàn)尤其是行(xíng)业龙(lóng)头盈利(lì)已在(zài)修复。

　　四、沿着(zhe)三条投资范(fàn)式，“中(zhōng)特估(gū)”重(zhòng)点关(guān)注哪些方向？

　　除(chú)了能(néng)源链、“一带一路”和运营商等之外，当(dāng)前我们建议关注机械（造(zào)船）、交运（公(gōng)路、铁路、港口）、大型银行等细(xì)分(fēn)方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作(zuò)为国家重(zhòng)点(diǎn)支持的战略性产业(yè)之一，近年来经历了行业调整和产能过剩的困(kùn)境，但近期(qī)板块景(jǐng)气已(yǐ)在改善：一方面，随着全(quán)球航运市场需求正(zhèng)在增长(zhǎng)，带来包括化学品船与成品(pǐn)油(yóu)轮船(chuán)的订单大幅提升(shēng)。另一方面，国企改革推动(dòng)造船企业(yè)重组整合和产(chǎn)能优化之下，国内(nèi)船舶制造业(yè)已在逐步实(shí)现结构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港(gǎng)口）：五一期间各项数据恢复良好。业绩确定性强，承诺高(gāo)分红(hóng)，类债属(shǔ)性突出。经济增(zēng)速下行，高速公路(lù)、铁(tiě)路、港口资产稳健性凸显，业绩成长及确定性(xìng)较(jiào)高。同时近几年，高速(sù)公(gōng)路及铁路板块上市(shì)公司更加注重(zhòng)投资人回报(bào)，多家公司发布股东(dōng)回报计划，大幅提高分红比例以及(jí)承诺(nuò)未来(lái)几年高分红水平，给投(tóu)资人带来确(què)定(dìng)性(xìng)的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银(yín)行：经济复苏(sū)大(dà)背景下(xià)融资需求回暖(nuǎn)，基本面有支撑，板块估(gū)值也具备修复空间。2023年以来，信贷需求连续三(sān)个月超预期回(huí)暖，在(zài)稳(wěn)增长和扩(kuò)投资的政策基调下，后续信贷、社融仍有望平稳增长(zhǎng)。此外，作为(wèi)业绩稳定(dìng)且高分红(hóng)的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空(kōng)间较大。