本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代(dài)工服(fú)务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年(nián)就成长为中(zhōng)国(guó)大陆收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)小黄人名字分别叫什么肥(féi)市政(zhèng)府根据集成电路(lù)产业(yè)发展规划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知(zhī)名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依靠(kào)收入和产品价格上涨利(lì)润来到(dào)了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最(zuì)好的(de)时候上市，此后走下(xià)坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模(mó)式，形成覆(fù)盖(gài)全国核心区域的医疗服务(wù)网(wǎng)。服务(wù)病种涵(hán)盖(gài)神经学科各(gè)类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩(jì)一(yī)般(bān)般，民营医院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是(shì)收入增速还是估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整体解决方案(àn)能力(lì)的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继(jì)制备正负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池(chí)生产前段工序(xù)的核心(xīn)环节，目的(de)是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半(bàn)导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一(yī)步，但(dàn)行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是(shì)生产过程(chéng)中很小的(de)一(yī)块(kuài)市(shì)场(chǎng)，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙江绍(shào)兴，是一(yī)家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的(de)代工服务的制造(zào)商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向小黄人名字分别叫什么下延伸到模组封装，为(wèi)国(guó)内外客户(hù)提(tí)供一站式代工解决方案，为功(gōng)率(lǜ)、传感和(hé)传输等领域的(de)半导(dǎo)体产品公司提供(gōng)完整生产制(zhì)造平台，支持客户研(yán)发以及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企业，处于(yú)规(guī)模扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研发(fā)投入初期非常高，因(yīn)此利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容(róng)易快(kuài)熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年(nián)结(jié)束），公(gōng)司也(yě)预(yù)期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利(lì)，但下游需求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面(miàn)对(duì)的(de)压力显(xiǎn)然是要(yào)比那些已(yǐ)经规模(mó)化完成(chéng)有利润(rùn)的公(gōng)司大(dà)得多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还(hái)有可(kě)能面临同业竞争而收(shōu)回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从事分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要(yào)用于(yú)涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织物的(de)染色和印花，经分(fēn)散(sàn)染料印染(rǎn)加工的化纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良，用(yòng)途(tú)广泛。其(qí)中部分终端应(yīng)用(yòng)品牌(pái)包括(kuò)：安(ān)踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一(yī)半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业(yè)营(yíng)销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年被(bèi)用友网络(luò)收购后，公司继(jì)续独立经营(yíng)上述业(yè)务。用友汽(qì)车(chē)主(zhǔ)要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户(hù)，提供营(yíng)销与(yǔ)后(hòu)市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公(gōng)司自(zì)身技术(shù)含量较(jiào)低(dī)，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工(gōng)程技术服务及(jí)地理(lǐ)信(xìn)息技术服(fú)务。电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务占主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务(wù)收入比重超过80％，是(shì)公(gōng)司主要收入和利润(rùn)来(lái)源。电力工程技术(shù)服务主要(yào)系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业(yè)企业(yè)电力相关工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信息设计咨(zī)询小黄人名字分别叫什么公司(sī)，主要(yào)是电(diàn)力工程技(jì)术服务(wù)收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本(běn)质(zhì)上是(shì)工(gōng)程类企业，设备施(shī)工业(yè)务，所(suǒ)以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手(shǒu)机(jī)、物联网等领域提(tí)供射(shè)频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为(wèi)射频前端(duān)芯片及模组(zǔ)的(de)研发(fā)、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射(shè)频前(qián)端芯片设计能力和集成化模组研(yán)发能(néng)力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户提供无线通信射频前(qián)端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公(gōng)司，下游(yóu)主要是(shì)消费电(diàn)子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是(shì)大量研(yán)发投入，但高研(yán)发下(xià)，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁(jìn)后都会(huì)成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达研发(fā)、生(shēng)产、销售(shòu)和服(fú)务的国家级高(gāo)新(xīn)技术和专精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷(léi)达及(jí)配(pèi)套装备，重(zhòng)点供应国内军方(fāng)客户(hù)和军(jūn)工集团。成立至(zhì)今，航(háng)天(tiān)南湖(hú)已成为我国防(fáng)空(kōng)预(yù)警雷达主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产单(dān)位之一(yī)。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利(lì)润远没(méi)有回到20年，且关(guān)联(lián)交(jiāo)易(yì)占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度极(jí)高的军工(gōng)企业，实(shí)在无(wú)法(fǎ)判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合服务(wù)提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互(hù)联网相关场景客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运(yùn)营、分发运(yùn)营等综(zōng)合运营服务，为物联(lián)网相关场景提(tí)供物(wù)联网(wǎng)流量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应用等(děng)综合解决方案及(jí)云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的(de)运(yùn)营支(zhī)撑服(fú)务(wù)及技术服(fú)务。一家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话费、爱优(yōu)芒(máng)会(huì)员(yuán)卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合(hé)型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或(huò)服务(wù)佣金，占(zhàn)公司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量(liàng)的公(gōng)司(sī)，主要是卖(mài)视频会员和其他(tā)通(tōng)用(yòng)流量，业绩过去几年(nián)看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流(liú)量已经见顶，大(dà)互(hù)联(lián)网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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