昨(zuó)夜，据路透(tòu)社(shè)最新(xīn)报道，知情(qíng)人士透露，美国总统(tǒng)拜登和众议院议长麦卡锡接近就美国债务(wù)上(shàng)限达成协议，双方在可自由支配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息人(rén)士和另一名了解谈判情况的(de)人(rén)士称，最终(zhōng)可(kě)能达成的不(bù)会是一(yī)份长(zhǎng)达(dá)数(shù)百页(yè)、可能需要立法(fǎ)者(zhě)花(huā)几天时间(jiān)撰(zhuàn)写(xiě)、阅读和(hé)投票的(de)法案，而是一份包(bāo)含几个关键数字的精简协议。另一位消息人士称，预计谈判代表将敲定可(kě)自由支配开支的最高限(xiàn)额，包括军(jūn)费开支，但让议员(yuán)们在未来几个(gè)月(yuè)通过正常的拨款程序敲(qiāo)定住房(fáng)和(hé)教(jiào)育(yù)等类别(bié)的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支配(pèi)支出(chū)达到1.7万亿(yì)美(měi)元，占(zhàn)6.27万亿美元(yuán)支出总(zǒng)额的27％。其中大(dà)约(yuē)一半用于国(guó)防，一些议员(yuán)表(biǎo)示(shì)不应(yīng)该削减这一领域的支出(chū)。

　　俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定(dìng)后，将于6月4日举行的六个月(yuè)来首次面对面会议不太可能(néng)采取新的措(cuò)施。当(dāng)前的任务是监控市(shì)场形势并及时作出反(fǎn)应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标不是(shì)推动油(yóu)价上涨，而是平衡价格，以确保生(shēng)产者和消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计(jì)布伦特(tè)原油价格到2023年底将略(lüè)高(gāo)于80美元(yuán)/桶。他认(rèn)为(wèi)，目前的价格(gé)反映了市(shì)场对全球宏(hóng)观经济形势的评估。美国加息(xī)阻碍了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货盘(pán)中一(yī)度跌(diē)超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新数据(jù)显示(shì)，交易员们完(wán)全(quán)押注(zhù)美联储会在6月或(huò)7月的某次会议上再度(dù)加息25个基点，最早在(zài)6月(yuè)便加息的可能(néng)性已超过(guò)50％。

　　其(qí)中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)升(shēng)至5.37％，比当(dāng)前有效联邦基金利率5.08％高(gāo)出超过25个基点(diǎn)，这代(dài)表市场认为(wèi)接(jiē)下(xià)来(lái)两(liǎng)次会(huì)议中(zhōng)美联储肯(kěn)定会(huì)加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉期合(hé)约显(xiǎn)示(shì)消化了(le)约14个基(jī)点(diǎn)的加息预期，由于(yú)美联储加息规模通常都(dōu)是25个基点的倍数，这代表6月加息25个基点的(de)概率高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布(bù)伦特7月(yuè)原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止(zhǐ)步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现(xiàn)最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美元，创盘中和收(shōu)盘历史新(xīn)高，市值(zhí)曾达到9550亿美元(yuán)，距1万亿美元市值大(dà)关一步(bù)之遥，有(yǒu)望成(chéng)为全球第(dì)九家(jiā)市值(zhí)突破1万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的(de)上市公司。盘中(zhōng)英伟达市(shì)值曾(céng)涨(zhǎng)将近2000亿美(měi)元，几乎相当于两个英特尔的市值。英伟达创美(měi)股史上(shàng)最大单日(rì)市(shì)值增长规模，一日的市值涨幅(fú)比标普500 472只成份股各自的市值都(dōu)高。

　　最新的(de)财报数据显示(shì)，英伟(wěi)达(dá)Q1营(yíng)收为(wèi)71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于市(shì)场预(yù)期的(de)65亿(yì)美元；调整后每股(gǔ)收益(yì)为(wèi)1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美元。按业务(wù)划分，英伟达(dá)数据中心业务(wù)营收增(zēng)长14％至42.8亿美(měi)元，好于市场(chǎng)预期的(de)39亿(yì)美元。

　　最重要(yào)的数据(jù)在于——展望未来，英伟达预计第二财季营(yíng)收将达到110亿美元左右，较市场预期(qī)的71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积极的展望(wàng)表明，英伟达(dá)从全球企业布局AI的(de)热潮中获得(dé)的(de)利益远超人们预期(qī)。英(yīng)伟达生产(chǎn)极度(dù)复杂的人(rén)工智(zhì)能计算任务所(suǒ)需的GPU芯(xīn)片，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需的最(zuì)重要底层硬件(jiàn)。英伟达如(rú)今在AI用途的芯片领(lǐng)域占据主导地位，该公司推(tuī)出(chū)的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训(xùn)练(liàn)和运行(xíng)机器学(xué)习软件，这也是支持(chí)OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的(de)最关键(jiàn)底层硬件(jiàn)。

　　黑色系(xì)集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢(gāng)材期价创近半年(nián)以来新低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石(shí)、钢(gāng)材期货盘中明显(xiǎn)下滑并(bìng)创下近(jìn)半年或(huò)半年多以来(lái)新低。截至(zhì)5月25日下(xià)午收盘(pán)，铁矿(kuàng)石主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹(wén)钢主力合约(yuē)2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双(shuāng)焦持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌(diē)超(chāo)4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商品在(zài)经历短暂(zàn)反弹后于近期再次走弱(ruò)。对此，大有期货投(tóu)研(yán)中心黑色高级研究(jiū)员黄科在接受(shòu)期货日(rì)报(bào)记者采(cǎi)访时表示(shì)，近期(qī)黑色系(xì)品种大幅(fú)下跌(diē)是宏观和产(chǎn)业共振带来的结(jié)果。

　　“其中宏观(guān)层面，目(mù)前美国两党对于政府(fǔ)债务上(shàng)限问题仍(réng)没有达成一(yī)致(zhì)，随(suí)着(zhe)截止(zhǐ)日期(qī)临近，市场各方的避险观望情绪较(jiào)为明显(xiǎn)；而从美联储(chǔ)5月会(huì)议纪要(yào)来(lái)看，不能(néng)排除接(jiē)下来继续加息的(de)可能性，当(dāng)前美联储6月加息概率(lǜ)上升到40％附近，近期美元指数(shù)走(zǒu)强对于大宗商品价格普(pǔ)遍形成(chéng)一(yī)定压(yā)力。国内方(fāng)面，5月份(fèn)公布的社融和固定资产投资等经济(jì)数据略低于(yú)市场，市场担(dān)心经济复苏的后劲不足，也导致与国内(nèi)经济状况关(guān)联(lián)性较强的(de)黑色(sè)系品种支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　建(jiàn)信期(qī)货(huò)黑色产业(yè)研(yán)究主管翟贺攀对记者表示，自(zì)今年(nián)3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入“供应(yīng)增、需(xū)求底(dǐ)部徘徊、成本塌(tā)陷”的(de)负向循(xún)环(huán)，期现货价(jià)格呈(chéng)“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看，近(jìn)两个月来钢(gāng)材下游需求恢复距离此(cǐ)前预(yù)期有较大差距(jù)，叠加(jiā)今年(nián)年(nián)初以来(lái)市场对下(xià)游需求的乐观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅较大。而在(zài)市场供需阶段性错配的(de)情况下，钢(gāng)铁(tiě)原燃料进口规模又出现明显增长，同时(shí)预期中的下半(bàn)年(nián)的粗钢产量平控政策也进一(yī)步压低了钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统(tǒng)计，3月初以来，钢(gāng)材五大品种周度(dù)表观消(xiāo)费量(liàng)均值(zhí)为1000万吨，仅(jǐn)比去年同(tóng)期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局(jú)数(shù)据，1-4月份我国粗钢(gāng)产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月(yuè)份我(wǒ)国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨(dūn)和3114万(wàn)吨，同比分别(bié)增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或(huò)延续弱(ruò)势(shì)，中期有反(fǎn)弹空间(jiān)

　　从(cóng)当前钢材市场面临(lín)的(de)问题来看，方正中期期货研究院黑色组长汤冰华告诉(sù)记者，主(zhǔ)要有(yǒu)以下三个方面(miàn)的(de)问题：一是高炉减产不(bù)充分(fēn)；二是(shì)外需(xū)可能会大幅下滑；三(sān)是国内政策(cè)刺激还比较有限，当(dāng)前内需(xū)虽然未见(jiàn)好(hǎo)转，但今年以来表现一直(zhí)低于预期。

　　谈(tán)及(jí)当前(qián)钢(gāng)矿品种价(jià)格(gé)底部是否已现，汤(tāng)冰华表示(shì)，由于(yú)二季度以来国内政策(cè)利多有(yǒu)限，导致“买预期(qī)”交易未能如期出现(xiàn)，但国内市场利(lì)空在(zài)价(jià)格中已有体现，从(cóng)后期(qī)市场表(biǎo)现来看，钢材需求端利(lì)空(kōng)可能来(lái)自海外，6月(yuè)出口一旦转差，则板材供(gōng)应压(yā)力会明(míng)显增加，产量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及(jí)预期后，国内下(xià)一个相对(duì)重(zhòng)要的(de)政策时点可能在7月的半年度经济数(shù)据公布后，在此之前(qián)，钢(gāng)矿品种价格(gé)底(dǐ)部的确立需要黑色(sè)商品整体供应回落，即(jí)铁水(shuǐ)产量、焦煤供应及(jí)铁矿石非主流矿发货均出现(xiàn)下降。不(bù)过目前焦煤进口通关及铁(tiě)矿石非澳巴发(fā)货已(yǐ)开(kāi)始减(jiǎn)少，但铁水下降并不(bù)明显，负(fù)反馈还在持续，价格还未真正见(jiàn)底。

　　在黄科(kē)看来，后(hòu)续钢矿(kuàng)品种止跌(diē)需要具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从(cóng)成(chéng)本(běn)端对钢价形成一定支撑；二是钢(gāng)厂(chǎng)方(fāng)面(miàn)有(yǒu)实质(zhì)性(xìng)的减产(chǎn)行动，从而(ér)改善(shàn)市场(chǎng)对于后期(qī)供需平衡的预期(qī)。不过，从目前情况来(lái)看，在进口煤(méi)冲击之下，近期(qī)国内煤(méi)炭市(shì)场(chǎng)情绪较为悲观，动力煤价格有加(jiā)速(sù)下跌迹象；此外(wài)国(guó)内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产(chǎn)意(yì)愿(yuàn)不强。因(yīn)此，预(yù)计(jì)短期内(nèi)黑色系(xì)品种或延续弱势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格(gé)局(jú)，与成本塌陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等(děng)黑色系(xì)商品(pǐn)价格(gé)惯性下跌趋势短暂延续，难有像(xiàng)样的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值(zhí)得注意的是(shì)，在期(qī)货价格大幅下探之际，螺纹钢(gāng)现货价格已跌回(huí)至2020年5月之(zhī)前的水狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别平。对此(cǐ)，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹(wén)钢现(xiàn)货(huò)目前(qián)回归2020年疫情初期的价格区间有利于行(xíng)业供需加快调整(zhěng)，且目(mù)前距离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库存(cún)和钢材社(shè)会库(kù)存较近年同(tóng)期(qī)偏(piān)低、6月(yuè)份(fèn)之后来自政策面和市场力量的(de)供应压减速度加快、稳经济(jì)政策效果或(huò)将在下半(bàn)年(nián)显现、国际局势缓和以及国内(nèi)外价(jià)差有利于钢材出口再上台阶等因(yīn)素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价(jià)格保持(chí)谨慎乐观，尽管难以(yǐ)恢复(fù)至今年4月(yuè)中旬(xún)之(zhī)前(qián)的偏高水平，但(dàn)中期反弹依(yī)然有空间(jiān)。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前(qián)钢铁产业链库存整体较(jiào)低，因此在后(hòu)续进入减产(chǎn)期间后，钢材(cái)价(jià)格下跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺(cì)激补库，并带动(dòng)行情出现(xiàn)阶段反弹。

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