北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐(fá)不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品也(yě)加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士(shì)表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较(jiào)低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所(suǒ)的意(yì)愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于(yú)投(tóu)资(zī)相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是(shì)国内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上市交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合(hé)同所规(guī)定的投资(zī)目标、投资(zī)策略(lüè)、投(tóu)资(zī)范(fàn)围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗下(xià)基(jī)金可参(cān)与北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如(rú)果(guǒ)符合基金(jīn)合同的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所(suǒ)以密集(jí)公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方(fāng)面(miàn)从(cóng)持(chí)仓数量和(hé)持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入(rù)使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良好表现也使得越来越多投(tóu)资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精特新领(lǐng)域(yù)的景气(qì)度(dù)。而近期(qī)北交(jiāo)所市(shì)场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交(jiāo)所公(gōng)司前(qián)十大股(gǔ)东(dōng)名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大(dà)规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金(jīn)在北(běi)交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，结(jié)合(hé)北交所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定(dìng)性强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏(piān)低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市(shì)场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排(pái)除将存(cún)量基金产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基(jī)金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市以来(lái)，公募(mù)投(tóu)资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上(shàng)市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的个(gè)股市(shì)值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一(yī)度出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示(shì)，北交所当下呈现的(de)特征类似于(yú)一级半的(de)市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公(gōng)司(sī)而言又相对早期，可投资(zī)标(biāo)的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故我们认为(wèi)北交所具(jù)备(bèi)良好(hǎo)的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业(yè)没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制(zhì)度的不(bù)断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的(de)企(qǐ)业、活跃的(de)资金流(liú)入。北(běi)证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当(dāng)前的北(běi)交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将(jiāng)重(zhòng)点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士也(yě)称，北(běi)交所(suǒ)有如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗一大批优(yōu)秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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