5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发(fā人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么)布的一则(zé)公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支付现金购买上(shàng)海文(wén)华财(cái)经资(zī)讯(xùn)股份有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募(mù)集配(pèi)套资金(jīn)。公(gōng)司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起(qǐ)开(kāi)始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌(pái)时间不超(chāo)过10个(gè)交易日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经(jīng)系(xì)头(tóu)部期货软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华(huá)财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内(nèi)期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随(suí)身(shēn)行软(ruǎn)件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾(céng)两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过，在经(jīng)历(lì)两(liǎng)年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递(dì)交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申请撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次(cì)公开发行股票并在创业板上(shàng)市的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨(zuó)晚发布的(de)公告(gào)显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称上海(hǎi)经(jīng)一）、上(shàng)海兴富创业(yè)投资管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前述交易对方(fāng)合计持有标(biāo)的公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示(shì)，根据《上市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易对方与(yǔ)公(gōng)司不存在关联关(guān)系。本次交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交易。本次交易前，公司无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成(chéng)后，公司第一大股东不会(huì)发生变(biàn)化，且不(bù)存在实际(jì)支配(pèi)公司股份表(biǎo)决权超过(guò)30％的股东，公司仍(réng)将(jiāng)无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构(gòu)成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实(shí)际(jì)控制人为该公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财(cái)经此前(qián)披露(lù)的招(zhāo)股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提(tí)升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务(wù)商(shāng)，金证股份为证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解(jiě)决方案，同时与政府(fǔ)机(jī)关、互联(lián)网公(gōng)司合(hé)作开展(zhǎn)包(bāo)括(kuò)智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报(bào)告期(qī)内，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较(jiào)上年(nián)同期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利润-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收(shōu)入较上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收(shōu)入基本持平(píng)。报告人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么期(qī)内，数(shù)字(zì)经济业务(wù)因(yīn)验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公司(sī)确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益(yì)减少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行(xíng)业的增长主要得(dé)益于两方面的因素：一(yī)是公司(sī)在证(zhèng)券市场行业占(zhàn)有率(lǜ)基础稳定，核心(xīn)产品需(xū)求刚性(xìng)，公司加快产品新一代(dài)产(chǎn)品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领域加强(qiáng)了资管IT业务(wù)发展(zhǎn)力(lì)度，在多个(gè)核(hé)心产品和技术上形成领先优势(shì)，开(kāi)始进(jìn)入收获期(qī)。

　　非金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数(shù)字经济(jì)业务(wù)上，不同程度(dù)受到需(xū)求端的影响，项(xiàng)目跟(gēn)进、工程实施、验(yàn)收结算审计等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年(nián)增(zēng)加(jiā)1.97个百分点。其中，金(jīn)融(róng)行(xíng)业业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非(fēi)金融(róng)科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归(guī)属(shǔ)于(yú)母公司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年(nián)底，文(wén)华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资(zī)产规模和盈(yíng)利能力来看(kàn)，金证股份均(jūn)远高于文华财经，但文华(huá)财(cái)经的毛利率显著高(gāo)于金证股(gǔ)份，无疑是一块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本(běn)次(cì)交(jiāo)易得以顺利实施，对于(yú)金证股份(fèn)而言(yán)，文华财经的优质资(zī)产(chǎn)注入后，其(qí)盈利(lì)能力将进(jìn)一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在昨晚发布(bù)的公(gōng)告中，金证股份并未披露具体的(de)交易细节，例如交易(yì)对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份与主要(yào)交易对方就本(běn)次交易(yì)签署了(le)《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金的(de)方式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为(wèi)交易各方关(guān)于本次交易的初步合作意向，交易(yì)各方在本次(cì)交易中的具体权利义务以及各项安排以交易各方(fāng)最终签署(shǔ)的正式交(jiāo)易协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签(qiān)署正(zhèng)式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程(chéng)序，并经(jīng)有权监(jiān)管机构批准后(hòu)方(fāng)可正式实(shí)施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在较大(dà)不(bù)确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年(nián)以来，金证股(gǔ)份股价(jià)步入上升通(tōng)道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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