券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市(shì)良好表现以及去年较低的基数，行(xíng)业业绩(jì)全面爆发。券(quàn)商板块(kuài)也在周五呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上市主(zhǔ)体披露一季(jì)报，至此(cǐ)51家上(shàng)市(shì)券商或上(shàng)市主体一季(jì)报(bào)悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利(lì)排(pái)名，新(xīn)的十(shí)大(dà)分别是中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单(dān)算数平均计算，中信(xìn)证券(quàn)一季(jì)度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商一季报的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续(xù)3个交(jiāo)易日(rì)收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍(bèi)的有(yǒu)2家券商及(jí)1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归(guī)母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是(shì)天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速(sù)为负值(zhí)，分别是东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出(chū)现下(xià)滑，公司(sī)一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速(sù)不如(rú)中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商(shāng)的业绩表现(xiàn)同样(yàng)具(jù)有(yǒu)可圈可(kě)点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成的(de)头(tóu)部券商包(bāo)括(kuò)海通证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增(zēng)速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在(zài)一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业(yè)务(wù)开展取得(dé)一定成(chéng)绩，但(dàn)营业(yè)利润仍未(wèi)实(shí)现盈利，一定程(chéng)度上(sh500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两àng)拖累了公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家(jiā)券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速领衔，其今(500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两jīn)年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同(tóng)期营收(shōu)不足亿元的低基数(shù)有关，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速(sù)超过(guò)2倍的(de)有2家券商，分(fēn)别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商(shāng)营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商(shāng)或上(shàng)市主体(tǐ)分(fēn)别是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排(pái)名前十券商(shāng)分别(bié)是(shì)中(zhōng)信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀(shā)入(rù)营收排名前十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤出前十，招商(shāng)证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中(zhōng)信建投营收增幅(fú)显(xiǎn)著较小，同比增(zēng)幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动(dòng)一(yī)季报(bào)高增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩(jì)高(gāo)增，这一(yī)观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解(jiě)读东方证券一季报时称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资产规模(mó)为(wèi)902亿，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一季报高(gāo)增，全年盈利增(zēng)速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中(zhōng)信证(zhèng)券加大(dà)杠杆经营(yíng)投资致使利息支(zhī)出(chū)有所增长，市(shì)场回暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看好公司在政(zhèng)策放松预期下实(shí)现估(gū)值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核心因素，一季(jì)度自营业务收(shōu)入(rù)提升(shēng)至7.16亿(yì)元(yuán)，自公(gōng)司(sī)完成再(zài)融资后，公(gōng)司金融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认为(wèi)，自营投资成(chéng)为(wèi)影响券商业绩的(de)核心，预期将在(zài)一季度迎(yíng)来(lái)反转。投(tóu)资业(yè)务(wù)方面，下半年(nián)重点关注差异(yì)化监(jiān)管的措施落地，或(huò)将打开头部券商(shāng)的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预(yù)期(qī)将是券商业(yè)绩大幅修复的(de)一(yī)年(nián)，尤其(qí)是(shì)受到自营业务冲击大的公司预期将在年内实(shí)现较大幅度(dù)的改善(shàn)。

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