5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)发(fā)布的(de)一(yī)则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股份正在筹划发(fā)行股份及支(zhī)付现金购买上海(hǎi)文华财(cái)经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集(jí)配套(tào)资金(jīn)。公(gōng)司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日（星期三）开市(shì)起(qǐ)开始停牌，预计(jì)停牌(pái)时间不超过10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华(huá)财经系头(tóu)部期货(huò)软件商。公开资(zī)料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末，文(wén)华财经与国(guó)内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占国内期货(huò)公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件的月(yuè)活(huó)跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行(xíng)软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一次(cì)IPO之(zhī)旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市(shì)申请文件(jiàn)，深(shēn)交所决(jué)定终止对其首次公开(kāi)发行(xíng)股票并在创业板(bǎn)上市的审核。文华财经第(dì)二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告(gào)显(xiǎn)示，本(běn)次(cì)交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公(gōng)司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一投资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴(xīng)富创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对(duì)方合计持(chí)有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根据(jù)《上市公司(sī)重(zhòng)大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司不(bù)存在(zài)关联(lián)关系。本次交(jiāo)易完成(chéng)后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次交易(yì)预(yù)计将构成关联交易。本次交易(yì)前，公司(sī)无控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生(shēng)变化(huà)，且(qiě)不(bù)存在实际支(zhī)配公司股份(fèn)表(biǎo)决(jué)权(quán)超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构(gòu)成公司重(zhòng)大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经(jīng)此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的(de)直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大(dà)连(lián)经一和上海经一分(fēn)别(bié)控制文(wén)华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州中新、兴富(fù)创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利(lì)能(néng)力有望提升

　　作为金融科技全领域服务(wù)商，金证股份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等行业客户提(tí)供(gōng)全技(jì)术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公司(sī)合作开展包括智慧城市(shì)在内的数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告(gào)期(qī)内，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收(shōu)入较(jiào)上年同期略有增长，资管机构软件收入(rù)基本持平。报(bào)告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本(běn)增(zēng)幅大(dà)于收入增幅，导致业务(wù)毛利(lì)率及利(lì)润下(xià)降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份(fèn)总资(zī)产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期(qī)内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现归属于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为，公司金(jīn)融行业的增长主要(yào)得益(yì)于两(liǎng)方(fāng)面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公(gōng)司(sī)加快产品新一(yī)代产品布局、积极推(tuī)进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务(wù)发(fā)展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势(shì)，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金(jīn)融行(xíng)业的收入下降，主要由(yóu)于公司(sī)在数字经济业务上，不同程度受到(dào)需(xū)求(qiú)端的影(yǐng)响，项(xiàng)目(mù)跟(gēn)进、工程(chéng)实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利(lì)率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华(huá)财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财(cái)经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益(yì)为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规(guī)模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华财(cái)经，但文华财经的毛(máo)利率(lǜ)显著(zhù)高于金证(zhèng)股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业(yè)内人士认(rèn)为，如(rú)果本次(cì)交(jiāo)易得(dé)以顺利实(shí)施，对于金(jīn)证股份(fèn)而言，文华财经(jīng)的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对(duì)于文(wén)华财(cái)经而言，多年谋(móu)求上市无果(guǒ)后，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股份并(bìng)未披露(lù)具体的(de)交易细节，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要(yào)交易对方就本次(cì)交(jiāo)易签署了(le)《意(yì)向协议书》，公司(sī)拟古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人向主要交易对方发行(xíng)股份(fèn)及支付现金的方式购买其(qí)持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关于本次交易(yì)的(de)初步合作意向，交易各(gè)方在(zài)本次(cì)交易中的(de)具体权利义(yì)务以(yǐ)及各(gè)项安排以交(jiāo)易各方最(zuì)终签署的(de)正式交易协议(yì)为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交易(yì)仍处(chù)于筹划(huà)阶(jiē)段，交易双方尚未(wèi)签署正式的交易协议(yì)，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部决策(cè)程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机构(gòu)批准后方可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易最终能否(fǒu)实施尚存在较大不确定性。古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经(jīng)历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步(bù)入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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