5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公(gōng)司在(zài)2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃(líng)重型汽车有限公(gōng)司（江铃(líng)重汽(qì)）100％股(gǔ)权转让交易终止，而此前(qián)约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃(líng)汽(qì)车在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过原计划(huà)在重卡(kǎ)行业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”的(de)江(jiāng)铃汽(qì)车却因此背上(shàng)了包袱(fú)。江铃重汽(qì)在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而且江铃汽(qì)车(chē)此前(qián)为(wèi)转让铺路，还曾现金为江铃(líng)重(zhòng)卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过，此次交易(yì)终止，也意(yì)味着(zhe)江铃汽(qì)车(chē)前后(hòu)耗了两年(nián)的“瘦身”行动依(yī)旧以失败告终。

　　审批(pī)未在(zài)约(yuē)定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月(yuè)7日(rì)，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通过山(shān)西省产权交易市场(chǎng)公开挂(guà)牌方式(shì)，出售全资子公司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方(fāng)开(kāi)出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球(qiú)生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合(hé)并报表净(jìng)利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述(shù)股权挂(guà)牌公(gōng)告(gào)期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股权(quán)出(chū)售征集到(dào)一名(míng)意(yì)向受让方，符合上述(shù)要求的沃尔沃(wò)卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡(kǎ)车也按照相关(guān)交易规(guī)则支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股权签署了《关于(yú)江铃重型汽车有限公(gōng)司(sī)100％股权的股(gǔ)权转让协议》，确(què)定就目标股权支付的(de)基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告(gào)称，该笔(bǐ)交易需要(yào)获(huò)得国(guó)资管(guǎn)理有权单(dān)位(wèi)的批准，但由于交易所需(xū)的政府审批事项未能在约定的时间内完成，项目双方经协商一致，同(tóng)意终(zhōng)止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交(jiāo)易前后耗时长达2年(nián)之久，但最终仍以失败(bài)告终。需要提(tí)及的是(shì)，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷(kě)，此次交易已经是其历史(shǐ)上第(dì)三次(cì)转手(shǒu)。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山西省汽车(chē)工业集(jí)团(tuán)。作为一家老牌(pái)国营(yíng)企业，该(gāi)公司主要组装生产(chǎn)重型卡车与(yǔ)货车，但由于(yú)经(jīng)营不善陷入发(fā)展(zhǎn)困境，在2007年第(dì)一(yī)次(cì)被(bèi)重组。中国(guó)兵器装备集团(tuán)及中国(guó)长安汽车集团有限公(gōng)司，将太原重汽重组为太原长安重(zhòng)汽，作为(wèi)长(zhǎng)安汽(qì)车进入重(zhòng)卡领(lǐng)域(yù)的跳(tiào)板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到2012年(nián)第一(yī)季度，太原重汽的净资(zī)产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以(yǐ)实(shí)现(xiàn)正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年(nián)7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安重汽的(de)全(quán)部股权，并(bìng)于2013年(nián)1月将其更陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的意图(tú)是实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽(qì)车(chē)曾表(biǎo)示，最终将建成年(nián)产10万辆重型载货车(chē)、10万台(tái)发动机(jī)的大型重卡企业，达产后主营业务将超(chāo)过200亿(yì)元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由于对重卡(kǎ)市场和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况并(bìng)不尽(jǐn)如(rú)人(rén)意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量分别为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同(tóng)时期(qī)东风公司(sī)、中国(guó)重(zhòng)汽、一汽解放等头部企(qǐ)业的单月(yuè)销(xiāo)量，就已(yǐ)超过江(jiāng)铃重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽(qì)俨然(rán)成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示，截至(zhì)2020年(nián)12月(yuè)31日(rì)，江(jiāng)铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈(chéng)现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不(bù)抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初(chū)，江铃(líng)汽车还(hái)对江(jiāng)铃(líng)重汽进行了(le)11.42亿元的(de)现金增资。这一举动的主要目的是降(jiàng)低(dī)江铃(líng)重(zhòng)汽的资产负(fù)债率，便于吸引(yǐn)外(wài)部投资进(jìn)入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮(liáng)

　　实际上(shàng)，江铃(líng)汽(qì)车自身近年来日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这(zhè)三年内，其实现归母净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上(shàng)看(kàn)，盈利状(zhuàng)况尚(shàng)可。不过，在2021年(nián)和(hé)2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿(yì)元，这几(jǐ)乎撑(chēng)起了其当年的(de)净利润。而扣除非经(jīng)常性损(sǔn)益后，江铃汽车在这两(liǎng)年的(de)扣非归母净利润(rùn)分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两年(nián)现金流(liú)状况也不佳。在2020年(nián)，其经营活动现金(jīn)流净额还(hái)达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目(mù)变成(chéng)了(le)-15.19亿元。而且今年一季度，这一科(kē)目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅(jǐn)为1.83亿元(yuán)，较(jiào)上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车(chē)肩上。而(ér)江铃汽车(chē)此(cǐ)次也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产和销售(shòu)，当(dāng)前主要开支为员工薪酬和(hé)设(shè)备(bèi)维护等(děng)费(fèi)用。“未来(lái)公司仍将继续积极推(tuī)进(jìn)江铃(líng)重汽(qì)的重组工作，”江铃汽(qì)车(chē)方面称。

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