衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)较(jiào)去年第(dì)四季度(dù)放(fàng)缓的主要原(yuán)因是私(sī)人(rén)库存投资回落以及非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投(tóu)资(zī)连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖(tuō)累项(xiàng)是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次(cì)升温。美联储高度关(guān)注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度(dù)年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押(yā)了(le)一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在(zài)印度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明(míng)船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)向(xiàng)海上(shàng)监视(shì)和(hé)救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自(zì)动(dòng)全球定位发送系统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船只属于美(měi)国(guó)，挂(guà)着(zhe)马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中(zhōng)称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视频(pín)显示，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一(yī)系(xì)列(liè)问题(tí)。

　　美联储的(de)一名(míng)发言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参(cān)加了(le)一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们(men)在(zài)这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述(shù)发言(yán)人还说(shuō)，通话(huà)事(shì)件已(yǐ)报交有关(guān)执法(fǎ)部(bù)门，出于对(duì)他(tā)们工作的(de)尊重，美联储不(bù)会(huì)进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番(fān)言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能(néng)通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美(měi)联(lián)储作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论(lùn)通常受到投(tóu)资者和商(shāng)界(jiè)人士的密(mì)切关注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动。而且(qiě)，美(měi)联储官员同他人的私下会(huì)面时常(cháng)引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官(guān)员(yuán)的(de)言(yán)论可(kě)能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止一次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话(huà)视频公之于(yú)众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克(kè)尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面(miàn)不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表现弱于外盘，海通期(qī)货能(néng)源化工研究(jiū)中心负责人(rén)杨安(ān)表示(shì)，一(yī)方面是(shì)由于近(jìn)期油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有(yǒu)所(suǒ)走(zǒu)弱。另(lìng)一方面(miàn)是(shì)当前(qián)国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市(shì)场宏(hóng)观(guān)风险具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调(diào)之际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力(lì)及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源(yuán)需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油(yóu)价(jià)油价下跌。而(ér)原(yuán)油作为金(jīn)融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带(dài)有明(míng)显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再度承压(yā)。随(suí)着美联储加息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和银行的财(cái)报和股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前(qián)来看，美(měi)国银行业危机风险在未来(lái)一(yī)段时间(jiān)内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关(guān)注(zhù)美联(lián)储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的(de)不确(què)定性成为影响整个金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这(zhè)是(shì)投(tóu)资(zī)者需(xū)要注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市(shì)场对美(měi)联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国(guó)央行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外经济(jì)衰退(tuì)带来(lái)需(xū)求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看(kàn)原油(yóu)市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的(de)五(wǔ)一长假和美国(guó)夏(xià)季出行旺季预计对于需(xū)求会有一定(dìng)支撑，预计(jì)近(jìn)期(qī)国际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分(fēn)析师董超(chāo)也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带来极大影响；此外(wài)美国(guó)原油活(huó)跃钻(zuān)井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快(kuài)到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或(huò)将逐步(bù)消退，后期(qī)原油市(shì)场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油(yóu)价整体(tǐ)即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受(sh感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思òu)宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超(chāo)预期(qī)降库(kù)，且美国汽油需求较上期(qī)大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预(yù)期管理下(xià)，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美(měi)市(shì)场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局(jú)面形(xíng)成对峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫主要还(hái)是(shì)受到油价影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏(piān)紧(jǐn)。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的(de)临近(jìn)，本月(yuè)从中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)降至历(lì)史低(dī)点，环比下降三分之二(èr)，但同时(shí)本月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节(jié)整体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本(běn)月底恢复(fù)的时间(jiān)会有(yǒu)所推后(hòu)，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油(yóu)系品种波动将主要(yào)受到原油价(jià)格的(de)影(yǐng)响，不过基本面差(chà)异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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