投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突(tū)破(pò)万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变(biàn)全球大(dà)型行(xíng)业，并(bìng)将为社(shè)会带来(lái)深远(yuǎn)的(de)影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的(de)关注热情也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的(de)便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已(yǐ)布局英伟达尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系(dá)或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信息显示(shì)，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市(shì)公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达(dá)在某些方(fāng)面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季(jì)度(dù)末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模为147.59亿元尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大(dà)重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多(duō)家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科技股年初至(zhì)今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最(zuì)大的一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式解决方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公(gōng)司今年(nián)一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在数(shù)据中(zhōng)心业务的(de)营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的(de)众多美股科(kē)技股公(gōng)司(sī)是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新(xīn)的突破口。能够率先(xiān)建立(lì)起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公司(sī)将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的(de)故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成交(jiāo)热(rè)度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的(de)算(suàn)力芯片业(yè)务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩(kuò)张信息就是最好的例(lì)证(zhèng)。而从未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前(qián)半导体产业(yè)周期尚(shàng)未(wèi)反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩(jì)高(gāo)增(zēng)长等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来看，大热必死、均值回归的(de)规律永(yǒng)不变色(sè)，所以投(tóu)资与(yǔ)产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大差(chà)异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需要在相对低位或(huò)调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时(shí)候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标(biāo)的，确(què)保产业景气(qì)能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没(méi)有业(yè)绩支(zhī)持(chí)的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外(wài)，好的投资(zī)标的也(yě)要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将资(zī)金全押一(yī)个赛道。

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