衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务(wù)部(bù)经济分析局(jú)公(gōng)布数(shù)据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连(lián)续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项(xiàng)目主要(yào)有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私(sī)人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)较去(qù)年第四季度(dù)放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私(sī)人库(kù)存投(tóu)资(zī)回落以及非住宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四(sì)个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源的(de)核心PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘(sōu)美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即开始拦截(jié)并识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的(de)许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不(bù)明船只属于(yú)美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的(de)视频显示，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基(jī)的(de)俄(é)罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了(le)从(cóng)通胀前(qián)景(jǐng)到(dào)俄罗斯(sī)央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名(míng)发言(yán)人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的(de)视频(pín)似乎(hū)经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发(fā)言(yán)人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们(men)工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子能(néng)通过恶作(zuò)剧(jù)的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致美联(lián)储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美(měi)联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言(yán)论通常(cháng)受到投资者和商界(jiè)人士的(de)密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官(guān)员同他(tā)人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些(xiē)年(nián)不止一次(cì)成功(gōng)骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的(de)决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科和德国前总理默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他(tā)们(men)还曾(céng)假(jiǎ)冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话(huà)。

　　原(yuán)油基(jī)本(běn)面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海work on的用法以及语法，workon的用法总结(hǎi)通期货(huò)能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是(shì)由于(yú)近期(qī)油轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国(guó)债务压(yā)力及经(jīng)济衰退风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较(jiào)大压力，从而(ér)推动(dòng)本周油价(jià)油价(jià)下(xià)跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升(shēng)温继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表示，近日(rì)宏观情(qíng)绪(xù)导致油(yóu)价再(zài)度承压。随着美联(lián)储加息会议的临(lín)近，美(měi)国第(dì)一共和银行的财报和(hé)股价(jià)表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表现仍(réng)然(rán)欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水(shuǐ)平，市(shì)场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走势的(de)宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一(yī)段时间(jiān)内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联储官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会(huì)议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市(shì)场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带(dài)来需求下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原油市(shì)场基(jī)本面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供(gōng)需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认(rèn)为，即将到(dào)来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求(qiú)会有一定(dìng)支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价仍(réng)将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的(de)减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持(chí)区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告(gào)显示原(yuán)油超预(yù)期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供(gōng)应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)也(yě)会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成对(duì)峙(zhì)的复(fù)杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和(hé)沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东(dōng)出口的(de)下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚(yà)公用事业发电需求(qiú)的(de)增长以及(jí)稳定的(de)船(chuán)燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫(liú)燃料油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前(qián)科威特炼(liàn)厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧(jǐn)也(yě)将延长，但(dàn)同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市(shì)走势work on的用法以及语法，workon的用法总结(shì)或(huò)较原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差(chà)异还是会(huì)让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季(jì)的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)整体表(biǎo)work on的用法以及语法，workon的用法总结现(xiàn)将强于低硫燃料油(yóu)。

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