近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝光的网友称，使用大家广泛知(zhī)晓的(de)“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其(qí)感到不适(shì)。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通报，决(jué)定(dìng)没收笑果(guǒ)文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言论引(yǐn)发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化也成为了备受(shòu)资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得(dé)众多资本(běn)8轮融资(zī)，并(bìng)于2021腾讯入股后，估(gū)值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年(nián)8轮融(róng)资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人(rén)成(chéng)立(lì)笑果文化，注册(cè)资本为208.13万元(yuán)，经(jīng)营(yíng)范围包(bāo)括(kuò)文(wén)化艺(yì)术交(jiāo)流策划、演出经(jīng)纪、文(wén)艺创作(zu本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句ò)与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几(jǐ)年的发展(zhǎn)可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大(dà)会》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐部(bù)成为了炙(zhì)手可热的行业，笑果文化也成为中国最成(chéng)功的(de)脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉(jué)到(dào)商机并押宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记(jì)者(zhě)整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股笑果(guǒ)文化后(hòu)，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　财联(lián)社(shè)创投通数(shù)据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游(yóu)族网络(luò)天(tiān)使轮投(tóu)资。同(tóng)年9月，得到(dào)游(yóu)族网络(luò)、普(pǔ)思资(zī)本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿(yì)元(yuán)A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到(dào)CMC资本(běn)、华人文化集团、泽时投资的战(zhàn)略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南(nán)山(shān)资(zī)本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年(nián)12月，得到南(nán)山资本(běn)的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出(chū)，南山资本和游(yóu)族网(wǎng)络对笑(xiào)果(guǒ)文化最(zuì)为青(qīng)睐，8轮融资中(zhōng)一共(gòng)投(tóu)了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，线下(xià)是笑果文化走(zǒu)向(xiàng)扩张的关键一(yī)子，今年(nián)4月，位于北京东城(chéng)区隆(lóng)福寺的笑果文化(huà)线下喜剧空间(jiā本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句n)“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上海、南京、苏(sū)州之后的(de)第(dì)四个演(yǎn)艺空间。此(cǐ)外，近年来对(duì)外(wài)投资(zī)也在扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者发(fā)现，笑果文化对(duì)外(wài)投资(zī)的(de)企业共(gòng)有9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如(rú)今存(cún)续的企业有(yǒu)：笑果(guǒ)挺棒文化(huà)传媒(méi)（上海）有限(xiàn)公司、上(shàng)海青豆结(jié)冰文(wén)化(huà)传播有限公司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限(xiàn)公司。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)此前控(kòng)股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果(guǒ)演艺原股(gǔ)东(dōng)笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型变更为(wèi)有限(xiàn)责(zé)任公司(sī)（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果文化(huà)或(huò)许(xǔ)是在悄悄开启(qǐ)上市(shì)的前奏。

　　作为普思(sī)资(zī)本的前高管(guǎn)，Charles（化名(míng)）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资(zī)过程，他对(duì)《科创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)表示，他也是刚从网上(shàng)看到本(běn)次出事，此前脱口秀行业在国内(nèi)处(chù)于(yú)快(kuài)速发展阶段(duàn)，表现形(xíng)式丰(fēng)富多样，而在(zài)该领域笑果(guǒ)文化做的很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出于(yú)这些原因进行了投资(zī)。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)又(yòu)被称为(wèi)“冒(mào)犯(fàn)的艺(yì)术(shù)”，追求的就是一种针砭时(shí)弊、刺中痛点(diǎn)，让观(guān)众(zhòng)一(yī)边大笑(xiào)一(yī)边(biān)反思的感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出(chū)于(yú)节目(mù)效果可能需要张狂和外向一些(xiē)，但公众场合(hé)下(xià)脱口秀中的(de)开玩笑也要注意把握分寸，尤其(qí)涉(shè)及到国家政(zhèng)治(zhì)和解放军形象等(děng)严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能干(gàn)的”。

　　他(tā)还提醒，笑果(guǒ)在风控方面(miàn)，可能没(méi)有进行非常严格的把控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科创(chuàng)板日报》记者注意到，笑果文化的(de)业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港区(qū)泽(zé)禧(xǐ)股权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持(chí)股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文(wén)化打造了《吐槽大会》，该节(jié)目让担任(rèn)吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文(wén)化联合出品的《脱口秀(xiù)大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文(wén)化相关人士去(qù)年称，受(shòu)众面(miàn)最广的是线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的长视频节目，可以占到(dào)公(gōng)司百分之四十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口(kǒu)秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品在(zài)国内的(de)发展历(lì)程要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚(wǎn)80后(hòu)》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会(huì)》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频(pín)频占据收视榜与网络热(rè)议话题榜首，由此带来一波迅猛发展的(de)脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财(cái)联社创(chuàng)投通(tōng)数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱(tuō)口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉中(zhōng)国、腾(téng)讯(xùn)投资投了(le)罗永浩旗下的思维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原(yuán)子创投、合一集团投了(le)单立(lì)人。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，资(zī)本对(duì)脱口秀行业也(yě)明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资(zī)的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次(cì)都仅有(yǒu)一两轮(lún)，且(qiě)集中在(zài)2018年及以前。同时，资本对脱口秀(xiù)的倾注也有(yǒu)些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无(wú)新的(de)脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得融资(zī)。

　　资本(běn)市场的反应(yīng)与高速增长的市场(chǎng)似(shì)乎并(bìng)不(bù)匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业发展趋势分析与(yǔ)未来投资(zī)预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演出场次(cì)1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业(yè)年均复(fù)合增速将保(bǎo)持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资(zī)本(běn)为(wèi)何却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远(yuǎn)营销咨询(xún)创始人高承远对《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本市场(chǎng)并(bìng)不吃香。其(qí)核心原因在于，资(zī)本的投资逻(luó)辑天然(rán)是确定性(xìng)和可复制性(xìng)，而脱口秀(xiù)行业却具有巨大(dà)的不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作(zuò)的不确定性、观(guān)众(zhòng)审美的不确定(dìng)性，以(yǐ)及踩红线等重要舆情事件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未(wèi)来(lái)想要可持本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合(hé)法(fǎ)合规的底线之(zhī)上，不(bù)断运营爆款，激活创作，带(dài)动整个(gè)行(xíng)业的上线(xiàn)，这才是这(zhè)个行业可持续(xù)、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表示，脱口秀行业作为(wèi)大文(wén)娱行业中的一员(yuán)，和(hé)这(zhè)个行业中的其余(yú)行(xíng)业(yè)一(yī)样（如影视剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本身(shēn)而非(fēi)平台，行业本身的“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是(shì)靠故事起家(jiā)的(de)，但这个(gè)行业的“故事(shì)”却很难讲述(shù)，这也是(shì)备受资本市场冷遇(yù)的(de)原(yuán)因。

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