近期(qī)交易商协会的监管处罚(fá)力度(dù)明(míng)显(xiǎn)加大，虽(suī)然(rán)债(zhài9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少)券市场参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈(liè)，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对(duì)建设银行启动(dòng)自律调查，这是(shì)两天内(nèi)第二家被(bèi)要求自律调查(chá)的大行。今年以来，交易(yì)商协会已对多(duō)家金融机构启动自律调查(chá)，监管力度在持续加大。

　　多家(jiā)金融机构接连(lián)被通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间市场交易商协会（下称“交易商协会”）网(wǎng)站显示(shì)，基于监管(guǎn)部门反馈线索(suǒ)，依据《银行间债券市场(chǎng)自律(lǜ)处(chù)分规则》，交易(yì)商(shāng)协(xié)会已对中国建设银行(xíng)股份(fèn)有限公司债务融(róng)资工(gōng)具(jù)承销业务涉嫌违规(guī)行为开展自律调查。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去年建行(xíng)承(chéng)销非金融企业债务融资工具744笔，为411家实体(tǐ)企(qǐ)业(yè)承销发行债(zhài)券(quàn)4645.17亿元(yuán)。2022年(nián)，该行支持优质头(tóu)部房(fáng)地产企业债券融资需求(qiú)，承销(xiāo)房地产企业323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)的(de)监管力度在(zài)近期(qī)持(chí)续(xù)加大。就在5月9日，交易商协(xié)会(huì)官网发布信息，针对中国进出口银行金融(róng)债券发行涉(shè)嫌违(wéi)规行为，以及中国民(mín)生(shēng)银行承(chéng)销业(yè)务涉(shè)嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日(rì)，大(dà)连银行、郑(zhèng)州银行、江西银行(xíng)、青(qīng)岛(dǎo)银行(xíng)和粤财信(xìn)托共(gòng)5家机(jī)构涉(shè)及(jí)债券业务违规被点(diǎn)名(míng)。具体来说(shuō)，交易商协会通过深入(rù)调查发现(xiàn)，大(dà)连银(yín)行等多(duō)家机构存在(zài)债券代持交易等违规(guī)行为。其中，大连银行通(tōng)过做市业务方式，每(měi)日滚动开展买卖(mài)方(fāng)向相反、清算速度(dù)不(bù)同的现(xiàn)券交易，代(dài)持利率债活跃券，且规模(mó)较大；郑州(zhōu)银(yín)行、江西(xī)银行和青岛银行，内控(kòng)执(zhí)行(xíng)不严或流于形式，未有效评估交易合(hé)理性(xìng)，作为(wèi)中(zhōng)间方以现券买卖(mài)或做市等方式参与债券代持交易链条，交(jiāo)易9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少笔数和金(jīn)额较(jiào)大。

　　今年(nián)4月，工商(shāng)银行已(yǐ)被启动自律调查。相关公告(gào)称，交易(yì)商(shāng)协会在日常监测工(gōng)作(zuò)中发现(xiàn)，工商银行主(zhǔ)承销的多期债(zhài)务融资工具发行(xíng)定价严重(zhòng)偏离市(shì)场合理水(shuǐ)平，干扰了市场秩序，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律管理相关(guān)规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站披(pī)露，近期(qī)在查处四(sì)平市城市(shì)发展投(tóu)资控股(gǔ)有限(xiàn)公司案件时(shí)，发现吉(jí)林银行、吉(jí)林亿联银行因违规收取(qǔ)发(fā)行人(rén)大额财务资助(zhù)，涉嫌(xián)违(wéi)反银行间债券市(shì)场(chǎng)自律管(guǎn)理(lǐ)规则，被(bèi)交易商协会进行自律调查(chá)。一同被开(kāi)展(zhǎn)自(zì)律(lǜ)调查的还有光大证券、富国资产(chǎn)管理（上海）有限公(gōng)司两家金融机构(gòu)。

　　交易(yì)商协会监(jiān)管处(chù)罚力度加强(qiáng)

　　根据交(jiāo)易商(shāng)协会通报(bào)的数(shù)据，2022年全(quán)年，交(jiāo)易商协会共(gòng)对68起涉嫌违(wéi)规(guī)案(àn)件立案调查，开展自律(lǜ)调查和(hé)自律问询103次，作出各(gè)类自律处分99家（人）次(cì)，涉及35家发行人和信用增进机(jī)构、4家主承销商、3家会计(jì)师事务所(suǒ)、1家律师事务所、2家(jiā)其他类型机构和54名直(zhí)接(jiē)责任人。作出的处(chù)分中，警告(gào)及以上占比超(chāo)过五成，15家机(jī)构被暂(zàn)停一定期限业务(wù)，12位(wèi)责任人被认定不适(shì)当人选。

　　梳理通(tōng)报来看(kàn)，被通报的原(yuán)因包括(kuò)低价包销多期(qī)债务融资工具，影响了市(shì)场正常秩序；部分债务9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少融资(zī)工具未按(àn)照发(fā)行文(wén)件约定开展(zhǎn)余(yú)额包(bāo)销(xiāo)，个(gè)别债务融资工具(jù)挤(jǐ)占了(le)其他投(tóu)资人的正常投标，违背了公(gōng)平公正原(yuán)则，并影(yǐng)响了(le)发行利率，对(duì)市场(chǎng)正(zhèng)常(cháng)秩序(xù)造成了一定不良影响。

　　通报指出，银行间债券市场参与(yǔ)机(jī)构在从(cóng)事相关业务过(guò)程中，务(wù)必牢固树立市场责任意识，严(yán)格遵守相关监管规定(dìng)和自律规则要求，合(hé)规(guī)展业，自觉(jué)维护银(yín)行(xíng)间债券市(shì)场运行(xíng)秩序(xù)。

　　交易商协(xié)会表示，做市商(shāng)作为银(yín)行(xíng)间市场(chǎng)基石机构，承(chéng)担(dān)着提高市(shì)场流(liú)动(dòng)性、促进价格(gé)发(fā)现的重要(yào)作(zuò)用，应切(qiè)实提升做市交易能力，加强(qiáng)内部控制和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)，确保(bǎo)合规稳(wěn)健展业(yè)，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的(de)监管处(chù)罚(fá)力(lì)度明(míng)显加(jiā)大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发丰富(fù)多元，市场(chǎng)竞争程度(dù)更趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　资深(shēn)金融政(zhèng)策监管(guǎn)专家(jiā)周毅钦对(duì)《国(guó)际(jì)金(jīn)融报》记者表示，可以看到，银行间(jiān)交易商协会将继续贯彻落实监(jiān)管从(cóng)严(yán)要求，以(yǐ)严(yán)格自律(lǜ)惩戒向市场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信号(hào)，引导(dǎo)市场(chǎng)各类主体归位尽责，维护市(shì)场良好(hǎo)秩(zhì)序。债券承销(xiāo)机构作为(wèi)债券市场的“看门人”，对(duì)于商(shāng)业银(yín)行特别是国有大行来说，也(yě)需(xū)要肩(jiān)负起(qǐ)相应的公(gōng)序责任(rèn)，切实维护(hù)好(hǎo)行业的良(liáng)性竞争生态(tài)。

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