北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出(chū)北(běi)证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题(tí)基(jī)金、“专精(jīng)特(tè)新”主题(tí)基金(jīn)外(wài)，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年(nián)更有新基金(jīn)密集公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人(rén)士(shì)表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股(gǔ)票处(chù)于投(tóu)资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价值受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等(děng)十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资(zī)于北(běi)京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是(shì)国(guó)内依(yī)法发行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规(guī)定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风险控(kòng)制(zhì)指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金可参(cān)与北(běi)交所股(gǔ)票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合(hé)同的(de)有关规(guī)定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪深(shēn)两市(shì)以(yǐ)外国内最(zuì)优质公(gōng)司(sī)的(de)代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的(de)加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得(dé)越来(lái)越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决(jué)于北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精(jīng)特(tè)新领(lǐng)域的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高(gāo)。“预(yù)计随(suí)着后续市(shì)场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金(jīn)，在投(tóu)资比例、策略上也(yě)存(cún)在(zài)差异，但未来(lái)会加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北(běi)交(jiāo)所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计(jì)次(cì)新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁(bì)垒高(gāo)、业(yè)绩(jì)确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著偏(piān)低(dī)的(de)公司进行(xíng)投资。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会(huì)根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机(jī)发(fā)行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将存(cún)量基金产品的(de)投资范围扩大至(zhì)北(běi)交(jiāo)所股票，同时(shí)会增(zēng)加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期(qī)上市公司(sī)中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关(guān)的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去年下半年(nián)新(xīn)能源(yuán)行业整体回(huí)调(diào)幅度(dù)较大，带(dài)动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)来说(shuō)，这也(yě)意(yì)味着更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们(men)对(duì)于(yú)具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的(de)关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的(de)强度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业(yè)板、科(kē)创(chuàng)板的(de)上市公(gōng)司(sī)，而且由(yóu)于市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价(jià)值不(bù)断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关(guān)投研人士也称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持(chí)的(de)东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当体(tǐ)量(liàng)的企(qǐ)业成长成为(wèi)大(dà)型企业，这个(gè)成长的过程会(huì)给投资者带(dài)来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域(yù)。”

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