投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了国(guó)内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技术，英伟(wěi)达(dá)公司的股价(jià)在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度(dù)突破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面(miàn)的工(gōng)作(zuò)正在改变全(quán)球大(d茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种: 24px;'>茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种à)型行业(yè)，并将为社会带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市(shì)场对于(yú)AI行情的关注(zhù)热(rè)情也是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是传媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局英伟达(dá)或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软件通达信(xìn)推出了(le)英(yīng)伟达(dá)概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概念股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达在某些(xiē)方面(miàn)有业务上的合(hé)作。从公(gōng)募基金(jīn)一季(jì)度(dù)末的(de)数(shù)据来看(kàn)，部(bù)分被纳入(rù)重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持(chí)有英伟达公(gōng)司股票的(de)公募基金主要集中在能(néng)投资海外市场的(de)QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金规模最(zuì)高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公(gōng茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种)司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高的(de)是广发全球(qiú)精(jīng)选，该只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除(chú)了(le)英伟(wěi)达，该基(jī)金还(hái)持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国(guó)际金融报》记(jì)者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科(kē)技股(gǔ)年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其(qí)整合(hé)进(jìn)Office办(bàn)公套(tào)件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大(dà)的一(yī)笔(bǐ)投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的(de)另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资机会的(de)投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美(měi)股科技股公司(sī)是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势(shì)来(lái)看，AI应用已是科(kē)技革命最新(xīn)的(de)突(tū)破口。能够(gòu)率先建立起良(liáng)好(hǎo)商业模式(shì)的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司(sī)将(jiāng)会成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益(yì)板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度整体营收(shōu)同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存(cún)阶段，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)虽(suī)然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要(yào)来(lái)源于AI产业的(de)大发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为(wèi)代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是(shì)强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等(děng)利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来看(kàn)，大(dà)热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发(fā)展之(zhī)间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整(zhěng)一定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气能够(gòu)反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持(chí)的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的(de)也要以合(hé)适的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者要(yào)做(zuò)好分散配(pèi)置(zhì)，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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