华尔街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国(guó)新兴做空机构兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那(nà)里获得(dé)的资金(jīn)向老投资(zī)者支付股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒(mào)着(zhe)成为(wèi)最后一批'持有资金(jīn)的风险的(de)情况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资(zī)产净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基(jī)金业绩的关键(jiàn)指标，衡量(liàng)基金所持(chí)证券的市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是迄今为止美(měi)国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的(de)形式(shì)发放股息(xī)，并(bìng)让伊(yī)坎企业出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬(tái)高了(le)股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部(bù)门的一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关(guān)系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的(de)情况下，伊坎(kǎn)的(de)股息也将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对(duì)伊坎来说(shuō)是一个重大挑战(zhàn)。他中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗也在(zài)报告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍(réng)然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资(zī)已经(jīng)很好地证明了(le)这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期(qī)将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及(jí)我们(men)投资部门持有的少数股权，目(mù)前在14个(gè)上市公司董事(shì)会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低(dī)风险，尤其(qí)是在(zài)我们(men)今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地(dì)产和其他行业(yè)的各种投资。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的做(zuò)空(kōng)实例，最出名的莫(mò)过于(yú)今年2月做(zuò)空印度首富的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪(dí)受到(dào)反对(duì)派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国公共(gòng)广播(bō)电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的(de)债券价(jià)格(gé)跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净(jìng)资产也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于(yú)2017年(nián)，总部(bù)位(wèi)于纽约市。据兴(xīng)登堡研究(jiū)官网介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要业务包括(kuò)披露(lù)企业的会计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融(róng)分析师(shī)、会计师(shī)和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来(lái)自中产家庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大(dà)学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以色列的救护车(chē)急救(jiù)部门，是拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个(gè)名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视(shì)为完全(quán)可(kě)以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞(cí)职，美国(guó)司(sī)法部和(hé)证券监管机(jī)构(gòu)随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能(néng)力方(fāng)面误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过(guò)50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于(yú)低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)转为(wèi)做(zuò)空推特，推特股价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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