近期《2023年(nián)五一(yī)假期旅游预测报告》显示，该(gāi)平台假期国内酒店、景区门票(piào)、机票订(dìng)单量均反(fǎn)超2019年水平。同(tóng)时民航局(jú)披露，从机票预订(dìng)数据看，五一假期(qī)订票已(yǐ)超600万人次，或成为史上旅(lǚ)游出行热度最高的五一假期。此外(wài)近20部影片定档五一(yī)，节假(jiǎ)日(rì)院线(xiàn)有望迎来强复苏。在(zài)消费需求火爆下(xià)，可以关注交运、旅(lǚ)游、影视等行业机会。

　　五一订单(dān)火爆

　　旅(lǚ)游出(chū)行旺季来临

　　自去年疫情防控优化调整以来，国内(nèi)疫后复苏趋势(shì)较强。近(jìn)日某酒店龙头企业发布一季(jì)度经(jīng)营数(shù)据(jù)，公司一季度整体入住(zhù)率同比(bǐ)增长16.4％，平均房(fáng)价、RevPAR（每(měi)间(jiān)可供租出客房产生的平均实际(jì)营业收入）分别(bié)同比增(zēng)长23.9％、58.3％，恢复至2019年(nián)同期的95％、125％和118％。

　　交运方面(miàn)，据民航(háng)局数据，一季度(dù)民航运输共(gòng)完成运输(shū)总(zǒng)周转量239.9亿吨公里，同比增长39.7％，行业总体运输(shū)规(guī)模相当于(yú)2019年(nián)同期(qī)的77.6％，较2022年四季度大幅(fú)提升38.5个百分点；一(yī)季度共完成旅(lǚ)客运输量1.29亿人次，同比增长68.9％，旅(lǚ)客运输规模相当于(yú)2019年同期的80.0％，较2022年四季度(dù)大幅提(tí)升51％。

　　五一假期出(chū)行需求更(gèng)是火(huǒ)爆(bào)。4月20日的《2023年五一(yī)假期(qī)旅游预(yù)测报告》显示，距离假期(qī)不到10天，特别是住宿(sù)火(huǒ)爆程度远处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法超预期，五一境(jìng)内酒店市场(chǎng)搜索热度已达2022年同(tóng)期9倍以上(shàng)，相较2019年(nián)五(wǔ)一同(tóng)期也增(zēng)长近(jìn)200％。今(jīn)年(nián)五一也(yě)是(shì)出境团队游试点(diǎn)恢复后(hòu)的首个长(zhǎng)假。数据(jù)显示(shì)，出境机票(piào)搜(sōu)索热度同(tóng)比2019年(nián)同期恢(huī)复至大约120％，出境游(yóu)酒(jiǔ)店搜(sōu)索(suǒ)热度同(tóng)比2019年(nián)恢复至大(dà)约70％。

　　同时(shí)，4月25日，外(wài)交部宣布自(zì)4月29日起，所有来华人(rén)员可以登机前(qián)48小时内抗原检(jiǎn)测代(dài)替(tì)核酸检测，航空公(gōng)司不(bù)再查验登机前(qián)检测证(zhèng)明(míng)。针对来华人员的防(fáng)疫政策放宽(kuān)后，入境客流量(liàng)有望(wàng)进一步提升，继续刺激国(guó)际客流复苏。

　　与此(cǐ)同时，民航局预计，五一假期(qī)民航将(jiāng)运输旅客900万人次左右。2019-2021年的(de)民航(háng)旅客(kè)量分别为691万(wàn)、316万、866万，去年相关数据未(wèi)公(gōng)布，不过(guò)民(mín)航局当(dāng)时预计旅客量为200万(wàn)人次。因此今(jīn)年(nián)有望将(jiāng)超过疫情(qíng)前水平，成为史上(shàng)旅游出(chū)行热度最高的五一假期。

　　五一假期预售数据仍然乐(lè)观，叠加(jiā)出入境(jìng)政策进一步(bù)放开，旅游(yóu)出行(xíng)市场均呈向好态(tài)势(shì)。

　　“红五月”可期

　　消费复(fù)苏(sū)有望接棒成主线

　　年报、一(yī)季报(bào)披露节(jié)前结束，截至4月28日，已(yǐ)经(jīng)披露一季(jì)报的上市公(gōng)司接近4000家。从目前财报披露情况(kuàng)看，旅游出行相关板块景气度显(xiǎn)著(zhù)恢复，用整体法测算，申万社会(huì)服(fú)务行业一季度归母(mǔ)净利润增速(sù)达(dá)到144.40％，交通运输行(xíng)业一季度归母净利(lì)润增速则是142.55％。

　　由(yóu)于2023年(nián)春节是(shì)疫情放开后第一个长假，积(jī)压(yā)的旅游出(chū)行需(xū)求集(jí)中释放，且春节后旅(lǚ)游(yóu)行情转入淡季，市场普(pǔ)遍(biàn)预期旅游(yóu)业复苏趋缓。但从(cóng)五一的数据(jù)来看，伴随着景气复苏的持续兑现，行业有望重获(huò)市(shì)场关注。

　　另一方(fāng)面(miàn)，民航出行需求恢复有(yǒu)望(wàng)贯穿全年(nián)。同(tóng)时供(gōng)给端，疫情期间我国机(jī)队(duì)引进收(shōu)紧，飞行员结构(gòu)性短缺(quē)问题凸显，后续(xù)或将(jiāng)逐步好(hǎo)转。叠加票价改革仍在推进，看好后续票价及客座率表现。

　　此外，作为国(guó)内重要节(jié)假日，“五一档(dàng)”电影票房市场也有较高占比。从历(lì)史数据看，国内电(diàn)影总票房自2017年的7.84亿元连升至2021年的(de)16.74亿元，五一(yī)档期票房(fáng)占全(quán)年票房(fáng)比例从1.40％也(yě)逐步(bù)攀升至3.56％。

　　2022年(nián)由于影院大(dà)范围关停(tíng)，五一档期电影(yǐng)纷纷(fēn)撤档，票房远不及预期，而(ér)2023年影院全面恢复运营，撤档重点(diǎn)影(yǐng)片(piàn)加码五(wǔ)一档期，叠加观众报处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法复性消(xiāo)费(fèi)热情，预计(jì)今年五一档期将回升至2021年水平，延续此前连涨态势。

　　从影片供(gōng)给来看，已有近(jìn)20部影片宣布进入(rù)今年“五一”档，数量上已超过历年同档期，重点电影包括《惊天救(jiù)援》、《长空之王》、《检(jiǎn)察风云》等(děng)。此外，已上映的电影《灌篮高手》累计票房破(pò)4亿元（猫眼数(shù)据，截至4月(yuè)28日），热度也有望延(yán)续。

　　而对于影视行业来说，AIGC的变革也会带(dài)来内容生产效率的(de)提升(shēng)。前期(qī)策划(huà)，AI可辅助剧(jù)本生成，并把剧本(běn)中角色、场景、道(dào)具、特效等(děng)元素(sù)转换成拍摄日(rì)程和(hé)预算。中期拍摄(shè)，AI可生成布景，换(huàn)脸换(huàn)声，或直(zhí)接使(shǐ)用虚拟人替(tì)代真人演员。后期制作，AI可辅助生成音频(pín)、特效(xiào)、编辑(jí)视频(pín)。宣(xuān)发环(huán)节(jié)，AI可辅助生成海报、预告片(piàn)等宣传素(sù)材(cái)。种种因素叠加，该赛道(dào)催化密集，当前投资(zī)机会凸显。

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