大家好，简单看一(yī)个基(jī)金经理，把新(xīn)能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富通的(de)吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其管理的(de)海富通(tōng)股票混合来看，截至去年(nián)年(nián)底，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股票(piào)混合(hé)外，其他(tā)三只产品也(yě)基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的(de)操作中，本(běn)基金总体把握住了市(shì)场(chǎng)的节奏(zòu)变化和(hé)结构转换，降低(dī)了新能(néng) 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会(huì)，组合(hé)调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称(chēng)，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪明钱(qián巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间)”定价，后续可能成(chéng)为市场最(zuì)有持(chí)续性的一条结构(gòu)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股票混合(hé)今年巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的(de)天数已累计达到(dào)22天，上(shàng)一次(cì)出(chū)现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约(yuē)28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次(cì)单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季(jì)躁(zào)动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上(shàng)述基本(běn)面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集(jí)中释放(fàng)。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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