北交所开市至今一(yī)年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品也加大(dà)北交所布局(jú)力度，今(jīn)年更有新基金密集(jí)公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银(yín)华(huá)心(xīn)质(zhì)混合(hé)、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等十多(duō)只次新基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中(zh吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西ōng)庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依(yī)法发(fā)行上市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投资策(cè)略、投资范围、资产配置(zhì)比例(lì)、风险收益特(tè)征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金(jīn)如果符合(hé)基金合(hé)同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投(tóu)资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国(guó)内最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标的(de)当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数(shù)量(liàng)和(hé)持股总量(liàng)的角(jiǎo)度(dù)来看，公募(mù)参与北(běi)交所(suǒ)意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板块(kuài)的成(chéng)交(jiāo)变得更加(jiā)活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表现也(yě)使(shǐ)得越来(lái)越多(duō)投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募(mù)基金(jīn)的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期北交所市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基(jī)金产品出现在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司前十(shí)大(dà)股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在(zài)北(běi)交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交(jiāo)所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美”的特吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西征，预(yù)计次(cì)新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北(běi)交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度(dù)和(hé)广度(dù)。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的(de)个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶(jiē)段相比一(yī)级市场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的(de)规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的(de)成长空(kōng)间和收益(yì)率预期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备(bèi)良(liáng)好的(de)长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注度可能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而(ér)且由(yóu)于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角看，随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所交(jiāo)易制度(dù)的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的(de)降息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀(xiù)的(de)创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言(yán)，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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