钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投(tóu)资，传(chuán)艺科技是真跨界还是奢(shē)望(wàng)，飙涨后又腰(yāo)斩的股价(jià)似(shì)乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热门又令人遐想(xiǎng)的题(tí)材搭(dā)配(pèi)公司释放钠电池项目(mù)进(jìn)展(zhǎn)的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股(gǔ)价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖(yāo)股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好消息(xī)”催涨股价(jià)的(de)套路(lù)完(wán)全失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极速(sù)腰斩(zhǎn)。即便(biàn)是3月末扔(rēng)出30亿元(yuán)定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺(yì)科技(jì)也只收获(huò)了短(duǎn)暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过(guò)山(shān)车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高(gāo)调跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣布(bù)跨界到现在(zài)，时间不过10多(duō)月，规(guī)划产能(néng)已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺(yì)科(kē)技(jì)如何(hé)撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本(běn)？巨头(tóu)环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的产能又该(gāi)如何消化(huà)？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实(shí)际效益与预期(qī)天(tiān)差地别等“黑历史(shǐ)”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子(zi)电(diàn)池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力较(jiào)弱、钠电池(chí)能(néng)量密度较(jiào)低，导致其(qí)研发进(jìn)度大大落(luò)后于了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电(diàn)关键(jiàn)技术完成突破以及锂价不(bù)断飙(biāo)升，钠电才(cái)作(zuò)为锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调(diào)宣(xuān)布入(rù)局。彼时的公告显示，公司(sī)拟投资(zī)3000万元通(tōng)过全(quán)资子(zi)公(gōng)司江苏智纬电(diàn)子科技有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合(hé)作设立控股(gǔ)孙(sūn)公司(sī)江苏传(chuán)艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及(jí)待召开电(diàn)话会议，向合计64名分析师(shī)和个人(rén)投资者披(pī)露跨界(jiè)钠电的(de)各种细节。根据规划，传艺科(kē)技钠电池项目中试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能(néng)2023年(nián)投产(chǎn)，二期计(jì)划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价(jià)更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息(xī)催涨股价的(de)前(qián)车在前，传艺科(kē)技(jì)开始有意无意地“主动”披(pī)露钠电项(xiàng)目进展，而公司股价也往往(wǎng)在公告披露后(hòu)录(lù)得大幅上(shàng)涨。去年(nián)12月5日盘中(zhōng)，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到半年的时间(jiān)已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉(diào)头向下(xià)，无论其如(rú)何发布“利好”消(xiāo)息(xī)，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移(yí)，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司(sī)迫(pò)切召开电话会并在《投资者关系(xì)活动(dòng)记录(lù)表》中对外发布(bù)钠电(diàn)池(chí)业务(wù)未来规划(huà)、技术水(shuǐ)平等涉及公司(sī)经营的重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所(suǒ)关注函(hán)回复的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺(yì)科技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽还(hái)遭深交所通报批评(píng)。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看传(chuán)艺科(kē)技股价“过(guò)山(shān)车”式上(shàng)下，背后纵有游资推波助澜，但归根(gēn)结(jié)底还(hái)是其资(zī)金(jīn)有(yǒu)限与钠电产能规划“大跃(yuè)进(jìn)”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据(jù)公(gōng)司定增预案，钠(nà)电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前(qián)对交易(yì)所(suǒ)回复函和2023年度定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成本约54亿(yì)元。其中，土(tǔ)地购(gòu)置(zhì)及厂房成(chéng)本约4亿(yì)元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技(jì)规划的钠电产(chǎn)能远(yuǎn)不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发(fā)挥(huī)资金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新(xīn)上(shàng)钠离子(zi)电池全供应链(liàn)项目(mù)，逐步形成年(nián)产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负(fù)极(jí)材料(liào)、18GWh钠(nà)离子(zi)电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工(gōng)投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试销(xiāo)，6月底有(yǒu)望批(pī)量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的(de)钠电(diàn)产(chǎn)能规划(huà)，来源：传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)官微

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实是(shì)，传艺科技主(zhǔ)营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十(shí)亿(yì)的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺科技主营输入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费(fèi)电子零组(zǔ)件，具体包括笔(bǐ)记本/台式(shì)机电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等(děng)输(shū)入(rù)类设(shè)备及通讯用板、消费电子、计算(suàn)机(jī)用(yòng)板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年(nián)上(shàng)市以来公司(sī)经(jīng马云看未来商铺的前景)营规(guī)模不(bù)断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿(yì)元(yuán)起步，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿(yì)元(yuán)，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归(guī)母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随着行业式微(wēi)，公(gōng)司盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相(xiāng)较于(yú)2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到(dào)了9000万元(yuán)，净利润增长(zhǎng)乏(fá)力(lì)可见一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入(rù)瓶颈，账(zhàng)上(shàng)的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货币(bì)资(zī)金(jīn)仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的(de)资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月(yuè)9日给(gěi)深交所的(de)回(huí)函中，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项(xiàng)目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日(rì)，公(gōng)司可(kě)用于钠离(lí)子电池(chí)项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资(zī)钠(nà)电项目时自有资(zī)金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交(jiāo)所的回函

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开始规划的一期(qī)2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺(yì)科技就是准(zhǔn)备(bèi)靠(kào)银行贷款解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同(tóng)样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子(zi)公司拟向工商银行(xíng)、农业(yè)银行等组成的联(lián)合(hé)银(yín)团申(shēn)请(qǐng)不超过20亿(yì)元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批通过，参团(tuán)银行处于正常的(de)审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月(yuè)30日，公司披露《2023年(nián)度向(xiàng)特(tè)定对象发行股票(piào)预案》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中的(de)24亿元(yuán)拟投入(rù)钠电池(chí)制(zhì)造二(èr)期项目，剩余(yú)6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投(tóu)资额为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外(wài)，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而(ér)为补这部分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年(nián)定增募(mù)投资金(jīn)中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便(biàn)知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能(néng)依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体APP向公司(sī)求证，但截(jié)至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠电池(chí)全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目(mù)真(zhēn)如(rú)邹(zōu)伟民(mín)在近(jìn)日的演讲中(zhōng)所言照进现实，几年后公司(sī)营收将在当(dāng)前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价(jià)显(xiǎn)示，市场对这个故事并不(bù)再买账(zhàng)，除(chú)了资金实力有限公司外(wài)，核心(xīn)还在(zài)其大干快上后(hòu)产能如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包(bāo)括(kuò)宁德时(shí)代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发(fā)产(chǎn)品、量产并大建产(chǎn)能(néng)，竞争者初露威胁(xié)，赛道已(yǐ)然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和(hé)性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨头们不(bù)相上下，但宁德(dé)时代(dài)落地奇瑞(ruì)车型、华(huá)语新能(néng)源配套雅迪(dí)极钠S9等(děng)表明(míng)，大佬们已(yǐ)经走在(zài)前面，率先在两轮电动车和低(dī)速电动车领域(yù)实现装车应用。而传(chuán)艺科技除(chú)了在岁(suì)末年(nián)初公(gōng)告(gào)与中祥(xiáng)航业(yè)、江苏新马云看未来商铺的前景能源、德博新能源(yuán)签订项目(mù)合作或战略合作协议外，并未官宣(xuān)重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及(jí)客户情(qíng)况时(shí)，公司都以(yǐ)“目(mù)前订单下游运(yùn)用覆盖储(chǔ)能(néng)、低(dī)速电动车及电动工(gōng)具等多个领域”“公司钠离(lí)子电池送样后(hòu)客(kè)户的反馈普(pǔ)遍较为良(liáng)好，并已与多名客户签订了(le)销售订(dìng)单”“公司已与多家知(zhī)名两轮电动车(chē)品牌开展送(sòng)样和合作意向洽谈(tán)等工(gōng)作(zuò)”等(děng)进行回复。至于(yú)具(jù)体的客户名称和订(dìng)单(dān)金额，一直(zhí)语焉(yān)不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能(néng)落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠(nà)电池(chí)分析师(shī)汪奇(qí)告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预(yù)计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年(nián)钠电(diàn)池落地产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能(néng)利用(yòng)率，钠电池落(luò)地的产能中可以(yǐ)实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电(diàn)池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池不(bù)到5％，后(hòu)面(miàn)成本降(jiàng)下来才(cái)会有(yǒu)较大比例(lì)的(de)替代。”汪奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量(liàng)应用到多元(yuán)化场景。

　　然传(chuán)艺科技却(què)十分自信，其在调研记(jì)录中预测，预计2023年公司(sī)实际出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池(chí)市场的(de)绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资(zī)者关系活(huó)动记录表

　　需(xū)要(yào)注意的(de)是，沉寂(jì)多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替代”而(ér)被推到台前(qián)的，去年底以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下(xià)行，4月20日电碳(tàn)价格均价(jià)已经跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化(huà)进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明(míng)高近日就表示：“钠(nà)电池能够(gòu)起到对锂电池的平衡作(zuò)用，平衡锂价，保(bǎo)证锂(lǐ)资源的供应安全(quán)，不太可能(néng)成为主流。锂价(jià)一(yī)便(biàn)宜，就会让钠离(lí)子的发展陷入被动(dòng)。”但他也强(qiáng)调，“钠(nà)离子技术一定要发展，因为它是(shì)锂离子电池的一个(gè)有(yǒu)益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建设成本接近，目前三元钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，高能(néng)量密度的也(yě)接近(jìn)三元(yuán)523电池。目前电碳价格下(xià)跌(diē)至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电(diàn)池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经(jīng)和(hé)钠电池(chí)成本基本相当；而由于锂原料(liào)价(jià)格大幅(fú)下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等电池成本已经(jīng)优于(yú)钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在(zài)20万以下时，锂电(diàn)池(chí)对(duì)钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普遍认(rèn)为(wèi)钠电池还有降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁(cái)助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业(yè)链完(wán)善后，规(guī)模量(liàng)产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料价格(gé)可降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价可能，但只要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的成本(běn)优势就(jiù)依然存在(zài)，并且(qiě)随着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产业不断成(chéng)熟，钠离子电池的降本空间有望进一(yī)步(bù)打开(kāi)，该成(chéng)本临界点仍(réng)有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业规模化完成后，能和锂离子电池的成(chéng)本拉(lā)开差(chà)距，接近铅酸电池的成本。但能(néng)量密度的限制(zhì)，使得碳酸锂价格(gé)在(zài)15万以(yǐ)上时，成熟(shú)后的钠离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左(zuǒ)右及(jí)以下时，钠离子电池在(zài)动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺(yì)科技在内(nèi)，诸多入局钠(nà)电(diàn)池的企业(yè)都(dōu)言锂价下跌(diē)无碍钠电池商业化(huà)进程。但(dàn)随(suí)着锂价持(chí)续下降(jiàng)，钠(nà)电池利润率(lǜ)下降或也(yě)是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例(lì)，其在1月9日的(de)调研(yán)记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸(suān)锂(lǐ)的(de)价格(gé)，一(yī)般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随(suí)碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长(zhǎng)远投(tóu)资(zī)定力 过(guò)往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能(néng)消(xiāo)化之外，市(shì)场还担(dān)忧(yōu)传(chuán)艺(yì)科技项目投(tóu)资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领(lǐng)域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历(lì)发现，传艺科技在投资(zī)上缺(quē)乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项(xiàng)目的实施(shī)地点(diǎn)从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地点变更(gèng)为重庆(qìng)市合川区(qū)工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺科技变(biàn)为全(quán)资子公司重(zhòng)庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资(zī)金全部投入轻(qīng)薄型(xíng)键盘(pán)生产(chǎn)项(xiàng)目的(de)建设，并将(jiāng)后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科(kē)技再(zài)融(róng)资(zī)，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于(yú)年产18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项(xiàng)目。但次年6月(yuè)，公(gōng)司将该项(xiàng)目中的SMT工(gōng)序实施地点由江(jiāng)苏省(shěng)高邮市(shì)经开(kāi)区(qū)凌波路33号改建至江苏(sū)省(shěng)高邮(yóu)市(shì)经开区凌(líng)波路(lù)49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资(zī)（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入(rù)“钠离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划的(de)地点、资金乃至项目，直接的后(hòu)果就是原(yuán)有的投入打水飘、投资效率低下以及建成项(xiàng)目实际效益与预计天差地别(bié)。

　　根据招股(gǔ)书(shū)，薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目建设期仅12个月(yuè)，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年(nián)，该项目的(de)效(xiào)益(yì)分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而(ér)根据(jù)定增方案，年产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建(jiàn)设项目建(jiàn)设期也仅(jǐn)12个(gè)月，预计达(dá)产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两(liǎng)年多(duō)时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效(xiào)益分别为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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