美东时间周三，美联(lián)储发布的最新会议纪要显示，美联储官(guān)员在(zài)本月的(de)会议上一致同(tóng)意(yì)加息25个基点，但在是否有必(bì)要进一步加息的问题上存在明(míng)显分歧，更多(duō)官(guān)员暗示(shì)他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加息。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几位(wèi)与会者指(zhǐ)出(chū)，如(rú)果经济(jì)发(fā)展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那么在这次会(huì)议之后(hòu)可能(néng)没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预(yù)期(qī)美(měi)国经济增(zēng)长将放(fàng)缓，这(zhè)将消除进一步收紧货币政策的必(bì)要(yào)性。

　　其他(tā)部分与会(huì)者(zhě)认为“在未来的会议上可能有必要(yào)进一步收紧政策(cè)”，因(yīn)为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到(dào)2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令(lìng)人(rén)无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员(yuán)们(men)一致认为，相对于(yú)美联储2％的目标，目前(qián)的(de)通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然太高了。与(yǔ)会(huì)者指出，物价压力可能比预期更持久(jiǔ)，因(yīn)为消(xiāo)费(fèi)者支出(chū)强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力(lì)对经(jīng)济(jì)活动(dòng)的影(yǐng)响被(bèi)证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业(yè)投资(zī)和(hé)招聘(pìn)，所有这些(xiē)都将支持(chí)正在进行的产(chǎn)品和劳动力市场供(gōng)需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过(guò)去(qù)两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还(hái)不足以(yǐ)证明结束(shù)加(jiā)息是合理的。但(dàn)包括美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人(rén)暗示，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评(píng)估过去加(jiā)息的(de)影响和(hé)银行(xíng)业(yè)的压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联储(chǔ)宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全球经济前景的不确定性和(hé)近期(qī)银行业的压力，官(guān)员们透露未张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语来的决(jué)策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量(liàng)将(jiāng)决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会(huì)者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表示不确定，在这(zhè)次利率决(jué)议之后，美联储官员最关注的(de)还是掌握政策的主动权，因(yīn)此(cǐ)保留加息的选择(zé)是有(yǒu)必要(yào)的，接下来该央行(xíng)大(dà)概率不会给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会者强(qiáng)调，至(zhì)关重要的是不要传达降息的可(kě)能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在(zài)6月(yuè)会(huì)议上决定继续调(diào)高利率或是维持利率不变都是有可(kě)能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维持(chí)利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证据表明通(tōng)胀正在降温之前(qián)，美联储都不应结(jié)束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普遍预(yù)计，5月的(de)加息(xī)将是本轮紧缩周期(qī)的最后(hòu)一(yī)次(cì)，美联储极有可(kě)能在年底前降息25个(gè)基点。这种预期是(shì)基于(yú)这样一种假设，即(jí)经济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀率将降至接近(jìn)美(měi)联储2％的目标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进一步加息问题上的(de)分歧，以及官员们采取的是依赖(lài)数据的做法——这并(bìng)不意(yì)味着他们不会(huì)再次(cì)加(jiā)息，但这肯(kěn)定(dìng)会(huì)支(zhī)持这样的观点，即(jí)他们现在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业危机，美(měi)联(lián)储官员们(men)对(duì)此专门进(jìn)行(xíng)了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他(tā)们(men)的(de)工具，以确保金融体系(xì)有足(zú)够的(de)流(liú)动(dòng)性来(lái)满足其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份的会议(yì)上，美(měi)联储经济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银行业压(yā)力(lì)导致的信贷收(shōu)缩可(kě)能(néng)会使经济陷入(rù)衰退。现(xiàn)在，美联储重申(shēn)了这一(yī)观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股(gǔ)价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数(shù)银行来说，这(zhè)些下(xià)跌似(shì)乎主(zhǔ)要(yào)反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能(néng)力的担忧。市场参(cān)与(yǔ)者(zhě)仍对(duì)银行(xíng)业(yè)压力再(zài)次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储会议纪要(yào)中最突(tū)出的主题是，围绕地区性(xìng)银(yín)行业危机(jī)带来的(de)信贷紧缩(suō)影响，各方普遍(biàn)持(chí)谨慎态(tài)度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的(de)债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避(bì)免金融(róng)体系和整体经济(jì)出现严重混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一些与会者(zhě)指出了美(měi)国国(guó)债市场(chǎng)有序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当局继(jì)续解决与(yǔ)市(shì)场韧性相(xiāng)关(guān)问(wèn)题的(de)重要性。一(yī)些与会(huì)者强调，美联(lián)储(chǔ)应随时准备使用(yòng)其流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观(guān)审慎(shèn)监管和监督工具(jù)，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代(dài)表(biǎo)继续(xù)举行(xíng)债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格(gé)雷夫(fū)斯透露(lù)，双方(fāng)谈(tán)判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她的部门最(zuì)早(zǎo)可能(néng)在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在未(wèi)来几周内耗尽资金(jīn)的不确(què)定(dìng)性而(ér)言，美联(lián)储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下美(měi)联储(chǔ)会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气，因(yīn)为他们有空间从现在开始(shǐ)慢(màn)慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随(suí)着理论(lùn)上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股(gǔ)市场周三(sān)仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫(gōng)接受10年的开支限(xiàn)制(zhì)，双方(fāng)正在为(wèi)这件(jiàn)事进行(xíng)讨论(lùn)。在被问及是否有(yǒu)可能(néng)在未来24-48小时内达成协议(yì)时(shí)，麦(mài)卡锡表示，达(dá)成协议(yì)其实可以非常快，但民主党需要意识到他们(men)花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布(bù)的数据，截至5月23日(rì)的(de)账上现金为(wèi)765亿美(měi)元(yuán)，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的(de)英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达(dá)在本(běn)财年(nián)第一(yī)财(cái)季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语)。其中受惠于云计算平台(tái)和(hé)大型(xíng)科技(jì)公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的(de)需(xū)求，数据(jù)中(zhōng)心业务实(shí)现创纪录(lù)的(de)42.8亿美元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英(yīng)伟达对二季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至发(fā)稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普500指数(shù)11个板(bǎn)块(kuài)依(yī)然(rán)只有能源板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多(duō)多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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