近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发舆论地震(zhèn)娜能组成什么词，娜字能组什么词语。曝光的网友(yǒu)称(chēng)，使(shǐ)用(yòng)大(dà)家广泛知(zhī)晓的“强(qiáng)军口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让(ràng)其感到不适(shì)。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局5月17日发布通报(bào)，决定(dìng)没(méi)收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一(yī)由不恰当言论引发的(de)风波中，《科创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)发现(xiàn)，随着(zhe)脱口秀(xiù)不断破圈，笑果文化(huà)也成(chéng)为了(le)备受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中获得众多(duō)资(zī)本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元(yuán)，经营范围包括文化(huà)艺术交流策划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文(wén)艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展可(kě)谓“风生(shēng)水起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的(de)火爆(bào)，让脱口(kǒu)秀演员和(hé)脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)成为了炙手可(kě)热的行业，笑果文化(huà)也成为中国(guó)最成功的脱(tuō)口秀俱乐(lè)部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉(jué)到商机并押(yā)宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报》记(jì)者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游族(zú)网(wǎng)络天使轮投资(zī)。同年(nián)9月，得到游族(zú)网络(luò)、普思(sī)资本数千(qiān)万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本(běn)、华(huá)人文化集团、泽(zé)时投资的战略投资，此轮未披露(lù)具体(tǐ)金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投(tóu)资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和(hé)游族(zú)网(wǎng)络对笑果(guǒ)文化最(zuì)为(wèi)青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游族网络(luò)更是笑(xiào)果文化的(de)天使投资人。

　　与此同(tóng)时(shí)，线(xiàn)下是笑(xiào)果文化走向(xiàng)扩张的关(guān)键一子，今年4月，位于北京东城区(qū)隆福寺的(de)笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后的第四(sì)个演艺空间。此外，近年(nián)来对(duì)外投资也在(zài)扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板日报(bào)》记者发现，笑果(guǒ)文化对外投资(zī)的(de)企业共(gòng)有9家，其(qí)中有6家已经注(zhù)销(xiāo)。如今存续的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上(shàng)海(hǎi)）有限公(gōng)司、上海青豆(dòu)结冰(bīng)文化传播有限(xiàn)公司、上海笑欢悦(yuè)信(xìn)息技术有限公司(sī)。

　　笑果文化此前控股的笑(xiào)果演艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文(wén)化(huà)、郭凌虹退(娜能组成什么词，娜字能组什么词语tuì)出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变更为有限责任公(gōng)司（港澳台(tái)法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测，笑果文化(huà)或许是(shì)在悄悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本的前高(gāo)管，Charles（化(huà)名）参与了对笑(xiào)果(guǒ)文化的(de)A轮投(tóu)资过程，他(tā)对《科创板日报》记者表示，他(tā)也是刚从网上看到本次(cì)出事，此前脱口秀行业(yè)在国(guó)内处于快(kuài)速(sù)发展阶段，表现形式(shì)丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化做的很早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆(bào)，出于这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众一边大(dà)笑(xiào)一(yī)边反思的感觉。对(duì)本次(cì)“翻车”事件，他个人(rén)认为，出(chū)于节目(mù)效果可(kě)能需要张狂和外向一些，但公众(zhòng)场合(hé)下脱口秀中的(de)开(kāi)玩笑也要注意把握分寸，尤(yóu)其(qí)涉及到国家政(zhèng)治和解(jiě)放军形象等严肃话题(tí)，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面(miàn)，可能没有(yǒu)进行(xíng)非(fēi)常(cháng)严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者注意(yì)到，笑(xiào)果文化(huà)的(de)业务和腾讯关联颇深，资料(liào)显(xiǎn)示，目前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的(de)股份，宁(níng)波(bō)梅山保(bǎo)税港区泽禧(xǐ)股权(quán)投(tóu)资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公(gōng)司为第三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频(pín)联合笑果(guǒ)文(wén)化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编(biān)剧的李诞(dàn)迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频(pín)出品，企鹅(é)影视(shì)和笑(xiào)果(guǒ)文化联合(hé)出(chū)品的《脱(tuō)口秀大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去(qù)年称(chēng)，受(shòu)众面最广的是线上(shàng)长视(shì)频业务，如《脱口(kǒu)秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公司百分之四(sì)十的业(yè)务(wù)营(yíng)收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较(jiào)于(yú)西方(fāng)脱口秀百(bǎi)年(nián)以上的发展历(lì)史(shǐ)，脱口秀这(zhè)个(gè)舶来品在国(guó)内的发展(zhǎn)历程要短得多也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀(xiù)大(dà)会(huì)》等热门综(zōng)艺频频(pín)占据收视榜(bǎng)与网(wǎng)络(luò)热议话题榜首，由(yóu)此(cǐ)带来一(yī)波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而(ér)来，资本也闻(wén)风而至。财联(lián)社(shè)创投通数(shù)据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀企(qǐ)业获得(dé)融资。其中，不乏明星投资(zī)机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维(wéi)造物，乐游资(zī)本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子(zi)创投、合一集团投了单立人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口秀行业(yè)也明(míng)显呈现出“一家独大”的(de)趋(qū)势，除(chú)斩获(huò)8轮(lún)融资的笑果(guǒ)文(wén)化外(wài)，其(qí)他(tā)脱口(kǒu)秀厂(chǎng)牌融(róng)资轮次都仅有一两轮，且(qiě)集(jí)中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不(bù)足，2021年之(zhī)后，市场上暂无(wú)新(xīn)的脱口秀(xiù)企业获得融资。

　　资本市场的(de)反(fǎn)应与高速(sù)增长的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行(xíng)业发展(zhǎn)趋势(shì)分(fēn)析与未来投(tóu)资(zī)预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增(zēng)长(zhǎng)50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行业(yè)年均复合增速(sù)将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在(zài)上升(shēng)期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这(zhè)一(yī)赛道(dào)？眺远营销咨询创始(shǐ)人高(gāo)承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并不(bù)吃香(xiāng)。其核(hé)心原因(yīn)在于，资本的投(tóu)资(zī)逻(luó)辑天(tiān)然是确定(dìng)性和可(kě)复制性，而(ér)脱(tuō)口(kǒu)秀行业却(què)具有巨大(dà)的不确定性和不可复制性。演员的不(bù)确定性、创(chuàng)作的不确定性、观众(zhòng)审美的不确定性，以及踩(cǎi)红线(xiàn)等重要舆情(qíng)事(shì)件(jiàn)等(děng)，都可能让经(jīng)营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续发展，就需(xū)要拥抱监管，在合法合规的底线之(zhī)上，不断运营爆(bào)款，激活(huó)创作(zuò)，带(dài)动整个行业(yè)的上线，这才是这(zhè)个行业可持续、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦(yì)对《科创板日报(bào)》记者表(biǎo)示(娜能组成什么词，娜字能组什么词语shì)，脱口秀行业(yè)作为(wèi)大文娱行业中的(de)一员，和这个(gè)行业中的其(qí)余(yú)行业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等(děng)等），都严重(zhòng)依赖(lài)IP本身而(ér)非平台，行业本身的“护(hù)城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行(xíng)业的“故事”却(què)很(hěn)难讲述，这也(yě)是(shì)备受(shòu)资本市场(chǎng)冷遇的(de)原因。

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