美国银行业危(wēi)机(jī)持(chí)续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地区银行大(dà)跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业(yè)务或部分业务。该行(xíng)已(yǐ)经为此(cǐ)聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出考虑可(kě)能出售(shòu)的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考(kǎo)虑包括出售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银(yín)行(xíng)发(fā)布声明确(què)认了周三的(de)媒体(tǐ)消息，称在(zài)和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存(cún)款3月以来已(yǐ)经增长，在(zài)第一共(gòng)和银行被出售后，该行并未经(jīng)历超(chāo)出(chū)正常水平(píng)的存款(kuǎn)流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)此后表示(shì)，关于该行磋商出售资产等战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实(shí)”。此(cǐ)后，该(gāi)行(xíng)股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内。西太平(píng)洋合众银行跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上浇油(yóu)的第一地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区(qū)性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银(yín)行收(shōu)跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行收(shōu)跌(diē)38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银(yín)行委员(yuán)会(huì)就近期大型银行倒闭(bì)事件举(jǔ)行听(tīng)证会。会上，银行监管(guǎn)专家表示，管(guǎn)理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签(qiān)名银(yín)行和第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)有(yǒu)非常(cháng)独特的商业模式(shì)，硅谷银行专注(zhù)于资(zī)本(běn)密集(jí)型的科技(jì)以(yǐ)及生物(wù)医学初(chū)创企业；第一共和银(yín)行(xíng)集中(zhōng)于(yú)财富管理；而签名银行则(zé)有大量(liàng)的数字(zì)资(zī)产风(fēng)险。在听(tīng)证会上，专家们(men)明确(què)将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理不善(shàn)，同时他们担心银(yín)行(xíng)倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员(yuán)们(men)也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士(shì)周四报道，美国联邦和州政府官员(yuán)正在评(píng)估(gū)近几天银行股(gǔ)大幅波动背后存在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示将监(jiān)控“健康银行(xíng)面临的做空压(yā)力”。美股(gǔ)地区银行股本周(zhōu)大(dà)幅下(xià)跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近(jìn)70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据，做(zuò)空(kōng)者仅在周(zhōu)四就通(tōng)过做(zuò)空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息(xī)人士(shì)称，鉴(jiàn)于地区银行基本面强劲且资本充足(zú)，近几(jǐ)日，做空活动增(zēng)加和股(gǔ)市波(bō)动已引起(qǐ)官员及(jí)监管机构越来越多的(de)关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普(pǔ)民调显示，在美国银行体系动荡之际，近(jìn)一(yī)半的美国人担(dān)心他(tā)们在银行或其(qí)他金融(róng)机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的(de)美国成(chéng)年人(rén)表示他(tā)们担(dān)心自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担心(xīn)。这些(xiē)最新(xīn)数(shù)据(jù)与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美(měi)国(guó)成年人表示(shì)，他们非常或中度担心自己资金(jīn)的安全(quán)。尽管盖洛普并未(wèi)在银行(xíng)业较为平(píng)静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危(wēi)机(jī)得到(dào)解决后，人们对(duì)存(cún)款安全(quán)的担(dān)忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这(zhè)表明对存款安全的高度担忧(yōu)可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油(yóu)化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭到一(yī)架无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人(rén)机撞击了(le)该工(gōng)厂的在建(jiàn)厂房间连廊(láng)，随后发生(shēng)爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也(yě)遭无人(rén)机(jī)袭击，导致一(yī)储油罐发(fā)生(shēng)火灾，总(zǒng)过(guò)火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已(yǐ)被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息(xī)25个基(jī)点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开(kāi)货(huò)币政策(cè)会议(yì)，决定将欧元区三(sān)大(dà)关键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷(dài)利率和(hé)存款机制利率从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近(jìn)日，受(shòu)经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外(wài)盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美联储如(rú)期加息(xī)25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加(jiā)息，本轮(lún)已累计加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略(lüè)低于2008年大(dà)衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘(pán)，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最(zuì)低(dī)水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示(shì)，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的(de)影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性。一方面，美(měi)联储如期加(jiā)息(xī)25个基点，市场(chǎng)对(duì)连(lián)续加息对经济造(zào)成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国(guó)再度出现破产(chǎn)银行，造成(chéng)美(měi)国股市下(xià)滑，原(yuán)油作为大宗商品代表(biǎo)受到一定冲(chōng)击。”齐盛期(qī)货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师(shī)高健告诉(sù)期货(huò)日报记者，近期海外(wài)宏观(guān)集中避险，主要还是与(yǔ)美国银行危机事件(jiàn)有关。另外(wài)，美国债务上限问题仍未(wèi)解决(jué)，市场担心该问题是另一个“雷”。美国(guó)白(bái)宫对此发(fā)布的(de)一份评(píng)估文件(jiàn)警告(gào)称，如(rú)果不提高(gāo)债务上限，美国经济将面(miàn)临严重后果，在(zài)三种(zhǒng)预(yù)期情形(xíng)下，美国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避险状(zhuàng)态(tài)，对(duì)股市和商品等(děng)风险资产带来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目(mù)前美国(guó)银行问题再次出现，叠加债务(wù)上限临期风险，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性较大，主要风险在(zài)于(yú)当前的(de)宏观避险情绪是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度(dù)级别(bié)演变成周(zhōu)度(dù)级(jí)别的拉升(shēng)行情。如(rú)果这(zhè)种(zhǒng)情况出现，风险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近(jìn)期(qī)市(shì)场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观(guān)察美股(gǔ)和VIX指数的(de)进(jìn)一(yī)步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑梦琦表(biǎo)示，美(měi)国(guó)制造(zào)业、服(fú)务业以及综(zōng)合PMI均低(dī)于(yú)预期，显示在利率上升和通胀居高不下的情况下，一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克美国经济难以获得(dé)动能。叠加美国(guó)就业(yè)市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)逐渐降温，经济面临的(de)风险正在上升。而(ér)在此次(cì)美联储议息(xī)会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派(pài)，称(chēng)美联(lián)储(chǔ)致力于实(shí)现2％的通胀目(mù)标，是(shì)否停止(zhǐ)加息取决于数据。美(měi)联储将从通(tōng)胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索货(huò)币政策路径，如果6月初之前高利率带来(lái)的风险事件进一步(bù)扩大，美(měi)联储或将(jiāng)终(zhōng)止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前(qián)市场的关(guān)注点在(zài)于美(měi)联(lián)储是否会在接下来的议息会议中(zhōng)暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，近期原油盘面连续大跌的(de)情(qíng)况与3月中旬的走(zǒu)势(shì)类似(shì)，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同(tóng)点是在银行业危机的背景下，宏观避(bì)险情绪升温引(yǐn)发盘面(miàn)快速下跌。不同点(diǎn)有两个：一是此次宏观避险还(hái)有一部分债务上限的加(jiā)成(chéng)；二是当前原(yuán)油基本面状(zhuàng)态要(yào)好于3月。综合来(lái)看(kàn)，3月中旬(xún)原(yuán)油盘(pán)面的走势，对此轮原(yuán)油(yóu)大跌(diē)有较高的参考性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上(shàng)的表(biǎo)现是连续收出(chū)长下(xià)影线(xiàn)。因此，近期原油盘(pán)面也(yě)要重点留意是(shì)否会(huì)重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看，短(duǎn)期(qī)原油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续(xù)五周出(chū)现大幅减(jiǎn)少，而美(měi)国(guó)即将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙(shā)特(tè)为首的(de)中(zhōng)东(dōng)产油国为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽(suī)然实际(jì)落(luò)地情况仍需观察，但(dàn)整体上市场(chǎng)再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，价格的(de)突破上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还(hái)是(shì)振荡格局(jú)，价格向(xiàng)下逼近年内(nèi)低点，短线观察前低(dī)的支(zhī)撑力度。未(wèi)来(lái)能否驱动原油破(pò)位向下，主要看避险情(qíng)绪(xù)的持续蔓延(yán)情况，特(tè)别是VIX指数(shù)能(néng)否出现周线(xiàn)级别(bié)的(de)行情。除此(cǐ)之外，原油暂时看不到实质(zhì)性(xìng)大利空。

　　在一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克于(yú)芃森看来，美(měi)联储年内加息基本全部落(luò)地(dì)，后期将不再存在(zài)加息对大宗商品(pǐn)压制的预(yù)期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加息(xī)后对市场的影响仍需一(yī)段时(shí)间(jiān)观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现，但市场的底(dǐ)部(bù)仍需要(yào)观察。基本(běn)面上，市场对经济(jì)衰退(tuì)的担忧仍未结束，需(xū)求会下降多少也(yě)尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季(jì)即将到来，短(duǎn)期(qī)内将(jiāng)会支撑油价。“综合(hé)来看(kàn)，目前(qián)原油阶(jiē)段性底部(bù)或已出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受(shòu)原油(yóu)下跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期货假期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国(guó)将与委内瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关的交易许可(kě)证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释(shì)沥青分流至(zhì)欧(ōu)洲和美国的(de)问(wèn)题(tí)依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减缓了成本(běn)端原油(yóu)价(jià)格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比往年同期(qī)数据(jù)，供应提前发力，叠(dié)加终端需求未有(yǒu)明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建投(tóu)期货能化分析师(shī)董(dǒng)丹(dān)丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原(yuán)料通关情况对(duì)沥青(qīng)生产供应造成(chéng)阶段性扰(rǎo)动，部分无配额(é)炼厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置(zhì)检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和广(guǎng)西东油恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥(lì)青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开(kāi)工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利(lì)润的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前(qián)沥青供应(yīng)仍(réng)处于(yú)相对(duì)偏(piān)高水平(píng)。”金信期货能化(huà)分析师汤(tāng)剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生产积极性(xìng)，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的(de)问题持续(xù)，5月份国内沥青(qīng)供应(yīng)存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于(yú)季(jì)节性淡季，南(nán)方开始进入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没(méi)有较好(hǎo)的表现。从下游(yóu)行业的开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱，防水需求(qiú)表现(xiàn)稍好但占比较(jiào)小，整体需求一(yī)般。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且随着气(qì)温的回升，道(dào)路施工(gōng)项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的(de)主要(yào)逻辑(jí)在于成本端原(yuán)油，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以及(jí)衰退(tuì)预(yù)期的压(yā)力，预(yù)计原(yuán)油仍维持弱势(shì)运行。在(zài)此(cǐ)背景下，沥(lì)青(qīng)价(jià)格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成(chéng)本下移，沥青综合(hé)加工利润或(huò)将(jiāng)有所增长。另(lìng)外，沥青总体(tǐ)库存(cún)持续累积(jī)，但仍处历史偏(piān)低水(shuǐ)平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备(bèi)施(shī)工(gōng)条件，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回(huí)暖。短期沥青期(qī)价弱(ruò)势振荡(dàng)，建议(yì)逢低(dī)做多裂(liè)解(jiě)价差(chà)，中长期需关注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链(liàn)跌幅也很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下(xià)挫，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破(pò)670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格(gé)下跌是PX调油(yóu)需求不及预(yù)期、PX海外开工(gōng)率(lǜ)上升以(yǐ)及(jí)聚酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的(de)扰动加大了成(chéng)本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能化组(zǔ)组长谢(xiè)雯告诉记(jì)者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂(chǎng)买盘(pán)增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下(xià)跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金流明(míng)显回升(shēng)，聚酯开工率改(gǎi)善，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需(xū)偏(piān)紧的(de)格(gé)局将慢(màn)慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石脑油价差进入(rù)压缩阶(jiē)段(duàn)。董丹(dān)丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开(kāi)工率大(dà)幅(fú)下(xià)滑(huá)，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂(liè)解(jiě)价差开始回(huí)落(luò)，芳烃调油需(xū)求也(yě)不(bù)再有(yǒu)增量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三套共计820万(wàn)吨(dūn)新装置（产(chǎn)能占国内比(bǐ)重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值将有(yǒu)一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，虽然5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒(héng)力石(shí)化等有检修计划，但(dàn)由于高加工(gōng)差下装(zhuāng)置开工较(jiào)为积极(jí)，实(shí)际(jì)检修力度(dù)有待观察(chá)。而(ér)且，亚东(dōng)石化和英力(lì)士重启(qǐ)提负，桐昆新(xīn)产能(néng)释放，供应有小幅增(zēng)加预(yù)期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预计(jì)5月供(gōng)需依(yī)然(rán)偏松。”福(fú)能期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力(lì)度(dù)放缓(huǎn)，甚至出现小(xiǎo)幅(fú)累(lèi)积，而且(qiě)从(cóng)年(nián)初(chū)开始(shǐ)，韩国就(jiù)有甲苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美(měi)国(guó)，存在(zài)提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高(gāo)水平，有助于带动部分(fēn)装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称(chēng)，由(yóu)于(yú)亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处于(yú)上升状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃(tīng)美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续(xù)需(xū)关注原(yuán)油价(jià)格(gé)企稳情况及(jí)调油逻辑在汽(qì)油需(xū)求旺季是否实质(zhì)发生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在(zài)聚(jù)酯开工率有改善预期的(de)前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚酯端开工下滑(huá)的利(lì)空(kōng)可能会慢慢(màn)发生改变，例(lì)如5月4日(rì)国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造、加弹开(kāi)工(gōng)率也出(chū)现(xiàn)了周度回升的态势。最大的(de)利空因素在于PX与石脑油(yóu)价差的压缩(suō)，目(mù)前两者价(jià)差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋(qū)势(shì)延续(xù)。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌(diē)势(shì)开始(shǐ)加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减缓的走势。

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