财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货(huò)价格本周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一(yī)线(xiàn)，创历史新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价(jià)格的持续(xù)攀升，引来众(zhòng)多投资者的(de)目(mù)光。国泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研(yán)报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹(dàn)性优于预期(qī)，根据行业数(shù)据，1-2月(yuè)同期高(gāo)基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐(zhú)步进入(rù)Q2同期(qī)低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的(de)逻(luó)辑，刘越男(nán)等人(rén)拆解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步(bù)上(shàng)行预期提振长(zhǎng)期需(xū)求，存货(huò)增值提振毛(máo)利率，C端(duān)消费者黄金投资保值需求及(jí)加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补(bǔ)，同店开(kāi)店有望匹(pǐ)配释放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地(dì)区(qū)表现(xiàn)尤其值得期(qī)待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块行情的(de)可持续性，德邦(bāng)证券郑(zhèng)澄怀在5月(yuè)5日(rì)研报中分析(xī)，从(cóng)国际金价来看，全球地缘政(zhèng)治(zhì)的不确定性(xìng)、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长期支撑。从国内(nèi)消费(fèi)复苏的节奏来(lái)看，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季将持续释(shì)放(fàng)消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有(yǒu)望凭借精准(zhǔn)的产品(pǐn)定位(wèi)，创(chuàng)新性的产品(pǐn)设计，以及(jí)积极的(de)渠道(dào)扩张策略下，持续(xù)提升市场占有率，平稳兑(duì)现(xiàn)业(yè)绩增(zēng)长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基本处于历(lì)史中枢(shū)水平(píng)，仍(réng)具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究院(yuàn)甄(zhēn)唯萱在研(yán)报中指出(chū)，预(yù)期国内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万(wàn)亿元，年复外科鼻祖是谁？合(hé)增(zēng)长率(lǜ)约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规(guī)模增长速度更快(kuài)，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究院预测，中国金银珠宝行(xíng)业中黄(huáng)金(jīn)市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行(xíng)业的产业(yè)链(liàn)来看，主要包括上游黄金、钻石等原(yuán)材(cái)料供(gōng)应，中游的制造设计(jì)及下游的终(zhōng)端零售环节，其(qí)中下游(yóu)环节的附加值较高，盈利能力(lì)较(jiào)强。

　　国信证券研报(bào)中指出(chū)，下(xià)游零(líng)售环节(jié)同(tóng)样拥有较高(gāo)的(de)毛利率水(shuǐ)平(píng)，黄(huáng)金品类(lèi)零(líng)售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的(de)高毛利率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企业通过强势的渠道建设(shè)以提高市(shì)场份(fèn)额，可以获得更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十(shí)的集团(tuán)中，除了(le外科鼻祖是谁？)瑞(ruì)士历峰集团、路易(yì)·威登(dēng)集团外其余8个(gè)均(jūn)为国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的(de)市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社不完全统(tǒng)计，相关上市公司包括(kuò)萃华珠(zhū)宝、曼卡龙(lóng)、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体(tǐ)情况(kuàng)如下：

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