美国债务违约的风险(xiǎn)比以往任何时候都要(yào)大，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个全(quán)新的痛苦深渊(yuān)。而在此(cǐ)背(bèi)景下(xià)，投资者(zhě)应如何保护自身的财富(fù)呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出(chū)了业内(nèi)人士眼下的真实(shí)心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是(shì)迄(qì)今为(wèi)止的首选，以防(fáng)华(huá)盛顿在债务(wù)上限问题上的(de)“懦(nuò)夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金(jīn)融专业人(rén)士表示，如果美(měi)国政(zhèng)府未能(néng)履行其(qí)义务，他们将购(gòu)买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据(jù)这份最新业(yè)内调(diào)查(chá)，在美国债(zhài)务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍然(rán)是美国(guó)国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能(néng)拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留(liú)意的是，即使是(shì)那些相对悲(bēi)观的分析师也认为(wèi)，债券持有者(zhě)最终会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实上(shàng)，即便在上(shàng)一次最(zuì)为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消(xiāo)了(le)美(měi)国最高的AAA信用评(píng)级，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎(láng)等传统避(bì)险货币(bì)也有一些拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是(shì)比特币——被一些投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投(tóu)资者(zhě)和散户投资者(zhě)在美国债务(wù)违约(yuē)下的(de)投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债(zhài)务上限僵局在大限前得不(bù)到解决，可能会发生(shēng)什么。美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦(fán)”，而摩(mó)根大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是(shì)灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债务(wù)上限危(wēi)机风险更大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次(cì)的(de)风险(xiǎn)比2011年更大，2011年(nián)是过去美国(guó)所经历的最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本(běn)已飙升至了(le)远超之(zhī)前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能(néng)性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑kind用法固定搭配，kind用法总结到选民(mín)和(hé)国会的两极分化，风险比(bǐ)以(yǐ)前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法及(jí)时采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进(jìn)行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄(huáng)金的表现(xiàn)kind用法固定搭配，kind用法总结非常好——先是受到中国(guó)买(mǎi)家不(bù)断增(zēng)长的需(xū)求的提振，然后是银行业危机和美国债务违约(yuē)引发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于本(běn)月(yuè)早些时候(hòu)触(chù)及的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数(shù)投资(zī)者都认为，如果债务上(shàng)限之争僵持(chí)到(dào)最后关头，但(dàn)美国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)终侥幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期(qī)美(měi)国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府(fǔ)真的跌落(luò)债务悬崖会发生(shēng)什么，专业(yè)人(rén)士意见不(bù)一(yī)。约(yuē)60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将走软。基(jī)准(zhǔn)美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非常(cháng)短的国(guó)库券收(shōu)益率，这(zhè)些短(duǎn)期(qī)国库(kù)券被认为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭(niǔ)曲。收益率(lǜ)最(zuì)高(gāo)的是6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这批票据最为(wèi)接近美国财政(zhèng)部长耶伦所警(jǐng)告的最早(zǎo)在6月1日触发的(de)违(wéi)约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美国(guó)财政部能(néng)撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会从(cóng)预期的(de)纳税和其他收入措施中(zhōng)获(huò)得一点(diǎn)的喘息空(kōng)间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库(kù)券的市(shì)场(chǎng)定价也(yě)表明了(le)一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国(guó)债(zhài)购(gòu)买量曾激增(zēng)，将10年期国债收益(yì)率推至了当时的(de)创纪录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者(zhě)对标普(pǔ)500指数的前(qián)景预测，没有散户交易员那么(me)悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受(shòu)访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美元(yuán)造成了一些(xiē)伤害，41％的人(rén)表示(shì)，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违约，美(měi)元作为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面临(lín)风(fēng)险。

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