北京时间5月7日，备受关(guān)注(zhù)的巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会(huì)在奥(ào)马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和(hé)他的老搭档(dàng)芒格(gé)在5个半小时的提问(wèn)环节中(zhōng)，回答了投资人(rén)的47个(gè)问题。

　　现场云集了(le)来自全球(qiú)各地的投(tóu)资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达(dá)到1万人(rén)。”5月6日，前海(hǎi)开源(yuán)基金(jīn)首席(xí)基金(jīn)学(xué)家杨德龙如此(cǐ)分享自(zì)己在股(gǔ)东大会(huì)的现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今年也(yě)不例外(wài)。

　　“中美两国都(dōu)具(jù)有竞争力，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中(zhōng)国将会成为(wèi)更好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此(cǐ)前，他也曾(céng)多(duō)次公开表示十(shí)分看(kàn)好(hǎo)中国(guó)市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕(rào)中(zhōng)国公司进行(xíng)过投资部署，不过投资对象均为中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗(sú)，收益率(lǜ)达到了(le)10倍(bèi)甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度(dù)股(gǔ)东爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语大(dà)会上(shàng)，作为董事长的(de)芒格也曾表示，“投(tóu)资人(rén)去投资中(zhōng)国是没有问题的。相较(jiào)于投(tóu)资美国而(ér)言，投资中国可以让你用(yòng)便宜的(de)价格买到一(yī)些更好的公司，而(ér)这即便有一些不确定因素(sù)的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能(néng)会得到(dào)他(tā)的(de)青睐(lài)？

　　时代财经根据(jù)巴菲(fēi)特提出的“净资产(chǎn)收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加(jiā)上其投资(zī)特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语)费仍占据(jù)三分之一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而(ér)从近3年(nián)的净资产收(shōu)益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大(dà)赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收(shōu)益率指标，且(qiě)出(chū)于对公司的(de)价(jià)值(zhí)判断而不(bù)是价(jià)格判断(duàn)，选择的是加(jiā)权平均（年化(huà)）净资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的(de)A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司共有100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年的净资(zī)产收益率来看，排名第(dì)一的分别为博拓(tuò)生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经(jīng)参考了上市公(gōng)司(sī)最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所(suǒ)属(shǔ)行业算术平(píng)均值进行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相对行(xíng)业平均(jūn)值偏(piān)低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的(de)持仓变动(dòng)发现，巴菲特(tè)一(yī)如既(jì)往(wǎng)偏爱快消领域，同(tóng)时(shí)也(yě)在重金押注能(néng)源领域(yù)，如西方(fāng)石(shí)油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手的(de)合众(zhòng)银行和2010年入(rù)手的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行(xíng)，分(fēn)别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经(jīng)又进行了(le)行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前商品信(xìn)誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经(jīng)制(zhì)图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业(yè)约(yuē)有5家(jiā)，占比近(jìn)三分之一(yī)。而(ér)在(zài)近五年(nián)内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年(nián)增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界(jiè)，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上，有不少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且(qiě)净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些企业的(de)TTM高于其(qí)所属行业(yè)滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等待入(rù)场时机(jī)。

　　时代财(cái)经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家(jiā)用电器(qì)爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的(de)5年净利润复合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的是主(zhǔ)营集(jí)成电路设计(jì)的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小的是(shì)公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均(jūn)有上(shàng)涨。其中，区(qū)间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也(yě)曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公(gōng)司自2018年以来(lái)，股价涨幅(fú)分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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