本轮新股中，有不少(shǎo)风(fēng)口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要(yào)从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工(gōng)服务，为(wèi)客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长为(wèi)中(zhōng)国大陆收入第三(sān)大(dà)、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产业(yè)发展规划(huà)及“芯(xīn)屏器合”的产业发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合作设立(lì)晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为(wèi)国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一(yī)直大(dà)幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠(kào)收(shōu)入和(hé)产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游(yóu)面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的(de)时候上(shàng)市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润(rùn)冀g是河北哪里的车牌重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神经学(xué)科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的(de)医疗服务(wù)网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖神经学科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等(děng)疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一般般(bān)，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要(yào)小心(xīn)政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不(bù)论(lùn)是收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有(yǒu)高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产(chǎn)业化整(zhěng)体(tǐ)解决(jué)方案能力(lì)的高新技术(shù)企业。高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂电池生产前段工序的核(hé)心环节，目(mù)的是将正(zhèng)负(fù)极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂离子(zi)电(diàn)池涂布、半导体先进(jìn)封(fēng)装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料电(diàn)池(chí)电(diàn)极涂布(bù)、液晶显示(shì)中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池(chí)产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本(běn)见顶，下游(yóu)需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大(dà)幅(fú)下滑，且(qiě)公(gōng)司(sī)只(zhǐ)是生产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一(yī)家专注于功(gōng)率、传感和传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延(yán)伸(shēn)到模组封装，为国内(nèi)外客户提供一(yī)站(zhàn)式代(dài)工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域(yù)的(de)半导体(tǐ)产品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研发(fā)投入初(chū)期非(fēi)常高，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬(áo)出(chū)头了（资本(běn)支(zhī)出高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的(de)压力显(xiǎn)然(rán)是要(yào)比那些已经(jīng)规模化完成(chéng)有利润(rùn)的(de)公司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来(lái)还有可能面(miàn)临(lín)同(tóng)业竞争(zhēng)而收回(huí)许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端分散(sàn)染料(liào)为主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散(sàn)染料印染加工的(de)化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统(tǒng)染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路(lù)下(xià)滑(huá)，22年利润只有19年的(de)一(yī)半都(dōu)不(bù)到，下游服(fú)装行业景(jǐng)气(qì)度也一(yī)般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立(lì)于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业(yè)务(wù)一直聚焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独(dú)立经(jīng)营上述业(yè)务。用友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销(xiāo)与后市场服务领域(yù)的数智化解决方案(àn)、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子公司分拆上(shàng)市，汽(qì)车软件服务(wù)，汽车数字(zì)化是趋(qū)势(shì)，且(qiě)随着人均保有量的(de)增长，公司行业前景不算很差，但公司(sī)自身技术含量较低(dī)，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么(me)研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从(cóng)事(shì)电(diàn)力工程(chéng)技术服务及地理信息(xī)技(jì)术(shù)服务(wù)。电(diàn)力工程技(jì)术服务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比重超过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收入和(hé)利润来源(yuán)。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地(dì)区的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备(bèi)施工(gōng)业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金(jīn)流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家(jiā)为(wèi)智能手机(jī)、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频(pín)前(qián)端芯片(piàn)及模组的(de)研发、设(shè)计和销(xiāo)售(shòu)。慧智微具备全套(tào)射频(pín)前端芯片(piàn)设(shè)计(jì)能力和(hé)集(jí)成化模组研发能(néng)力，技术体(tǐ)系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼(jiān)具低(dī)噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilte冀g是河北哪里的车牌r）等射(shè)频器件的(de)设计(jì)能力(lì)，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户(hù)提供无线通(tōng)信射频(pín)前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下(xià)游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子(zi)，22年业(yè)绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率(lǜ)极低，远低于(yú)同行业公司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到(dào)150亿(yì)，在(zài)IPO之(zhī)前大(dà)量机构（近40家(jiā)）参(cān)股（未来解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家(jiā)主要从事(shì)防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务(wù)的国家级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公司产品(pǐn)主要(yào)包括雷(léi)达及配(pèi)套装备(bèi)，重点供(gōng)应国(guó)内军方客(kè)户和军(jūn)工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明(míng)度(dù)极高的军(jūn)工(gōng)企业，实在无(wú)法判(pàn)断(duàn)未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综(zōng)合(hé)服务提供商，主要为移(yí)动互联网相关场景客(kè)户提供(gōng)移动互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运(yùn)营(yíng)、分发运营等(děng)综合运营服务(wù)，为物联(lián)网相关场景提供物(wù)联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及(jí)云终端解决方案，并根据客户(hù)需求提供定(dìng)制化的运营支撑(chēng)服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得购(gòu)销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流(liú)量的公司(sī)，主要(yào)是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去(qù)几年看起来(lái)不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且(qiě)互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖冀g是河北哪里的车牌买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰。

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