近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗(gěng)过火事(shì)件，引发舆论(lùn)地震。曝光(guāng)的网友称，使用(yòng)大(dà)家广泛知晓(xiǎo)的(de)“强军口号”来进行(xíng)调侃式的(de)比(bǐ)喻，让(ràng)其(qí)感到不适。

　　北(běi)京文旅局5月(yuè)17日(rì)发布通(tōng)报，决定没收笑果文化(huà)违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一(yī)由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报(bào)》记者发现，随着(zhe)脱口秀(xiù)不断(duàn)破圈，笑果文(wén)化也(yě)成为(wèi)了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多(duō)资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股(gǔ)后，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融(róng)资(zī)，对(duì)外(wài)投(tóu)资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注(zhù)册资本(běn)为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺术(shù)交流(liú)策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可谓(wèi)“风(fēng)生水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口秀大(dà)会(huì)》《吐槽(cáo)大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热(rè)的行业，笑果文化也(yě)成为中国最成功的脱口秀俱乐部(bù)之(zhī)一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐(ruì)察觉到商机并(bìng)押宝这(zhè)一赛道，《科创板日(rì)报》记者(zhě)整理公(gōng)开信(xìn)息发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮(lún)融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑果文(wén)化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投(tóu)通数(shù)据(jù)显示(shì)，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游(yóu)族网络(luò)天使轮投资(zī)。同(tóng)年(nián)9月，得到(dào)游族网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、天图投(tóu)资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投(tóu)资的战(zhàn)略投(tóu)资(zī)，此轮未(wèi)披(pī)露具(jù)体金额。

　　2019年(nián)04月，得(dé)到南山资(zī希望的拼音是什么)本、天图投(tóu)资的B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资(zī)本(běn)的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，南(nán)山资本和游族网(wǎng)络对笑(xiào)果文(wén)化最为青睐，8轮融(róng)资中一共投了4次，游(yóu)族网络(luò)更(gèng)是(shì)笑(xiào)果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文(wén)化(huà)走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城(chéng)区隆福寺的笑果文化(huà)线下喜剧空间(jiān)“笑(xiào)果工厂”开业(yè)，这是笑(xiào)果工厂继上海、南京(jīng)、苏(sū)州之后的第四个(gè)演艺空间(jiān)。此外，近年来对外投资也在(zài)扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发(fā)现，笑果文化对外投资的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今存续的企(qǐ)业有(yǒu)：笑(xiào)果挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公(gōng)司(sī)、上海(hǎi)青豆结冰文化(huà)传播(bō)有限公司、上海笑欢(huān)悦(yuè)信(xìn)息(xī)技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前控(kòng)股(gǔ)的(de)笑(xiào)果演艺(yì)股(gǔ)权也发生了变更(gèng)。2021年(nián)11月，笑果演艺(yì)原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股(gǔ)，同时企(qǐ)业(yè)类型变更为有限责任公司(sī)（港澳台法(fǎ)人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国(guó)香港(gǎng)注(zhù)册。

　　此前曾(céng)有业(yè)内人士猜测，笑(xiào)果文化或许是(shì)在悄悄开启(qǐ)上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本(běn)的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对(duì)笑果文(wén)化(huà)的A轮投资过程，他(tā)对(duì)《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表(biǎo)示，他也(yě)是刚从网上看到本(běn)次出事，此前脱口秀行业在国(guó)内(nèi)处(chù)于快速发展阶段，表现形式丰富多(duō)样，而在该(gāi)领域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很突(tū)出(chū)，其《吐槽(cáo)大(dà)会》在年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于这(zhè)些(xiē)原因(yīn)进(jìn)行(xíng)了投资。

　　脱口秀又(yòu)被(bèi)称为“冒犯(fàn)的艺术”，追(zhuī)求的就(jiù)是一种针砭时弊(bì)、刺(cì)中痛点，让(ràng)观众一(yī)边大笑一边反思(sī)的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他(tā)个人认为，出(chū)于节目效果可能需要张狂和外向一些，但公众场合下脱(tuō)口(kǒu)秀中的开(kāi)玩(wán)笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉(shè)及(jí)到国(guó)家政治和解放军形(xíng)象等(děng)严肃话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方面，可能没有(yǒu)进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者注(zhù)意到(dào)，笑果文(wén)化的业(yè)务和(hé)腾讯关联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的(de)股份(fèn)，宁波梅山(shān)保税港区泽禧股权(quán)投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创(chuàng)业投(tóu)资(zī)有限公司为第三大股东，持股比(bǐ)例(lì)为(希望的拼音是什么wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频(pín)联合笑(xiào)果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该(gāi)节(jié)目(mù)让担任吐(tǔ)槽团成(chéng)员、策(cè)划人及编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联合出(chū)品的《脱口秀大(dà)会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的(de)是线上长视频(pín)业务(wù)，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯合作的长视频(pín)节目，可以占到公司百分之(zhī)四十的业希望的拼音是什么务营收。

　　市场迅猛(měng)上(shàng)升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多(duō)也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等热门综艺频频占据收视榜(bǎng)与网络热议话(huà)题榜首，由此带(dài)来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻风而至(zhì)。财联社创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱(tuō)口秀企业获(huò)得融资。其中，不乏明星投资机(jī)构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯(xùn)投资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物(wù)，乐游资本投(tóu)了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得注(zhù)意的(de)是，资(zī)本对脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)也(yě)明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获(huò)8轮融资的笑果(guǒ)文化外，其他脱口秀(xiù)厂牌融资(zī)轮(lún)次(cì)都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业(yè)获得(dé)融资。

　　资本市场的(de)反应与(yǔ)高(gāo)速增长(zhǎng)的市场似(shì)乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋势分析(xī)与(yǔ)未来(lái)投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业演出(chū)场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计(jì)2021年至(zhì)2029年，行业(yè)年(nián)均复合增速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在(zài)上升(shēng)期，资本为何(hé)却逐渐远离(lí)了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始人高承远对《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业(yè)虽然(rán)发(fā)展(zhǎn)迅(xùn)猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心原因(yīn)在于，资本(běn)的(de)投资(zī)逻辑天然是确定性和可(kě)复制(zhì)性，而脱口秀行业(yè)却具有巨(jù)大(dà)的不(bù)确定(dìng)性和不可复制(zhì)性。演(yǎn)员的不确定性(xìng)、创作(zuò)的(de)不确定性、观众审美的不确定性，以(yǐ)及踩红线等重要舆情事件等，都可能让经营面临巨大(dà)的(de)风险。

　　因(yīn)此，有投资(zī)人(rén)指出，“脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)未来(lái)想(xiǎng)要可持续发(fā)展，就需要(yào)拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断(duàn)运营(yíng)爆款，激活创作，带动整个行(xíng)业(yè)的上线，这才是这(zhè)个行业可持续、良性发(fā)展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行业作为大(dà)文娱行业中的(de)一员，和这个行业中(zhōng)的(de)其余行业一样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而非平台，行(xíng)业(yè)本身的“护(hù)城(chéng)河(hé)”相对浅，而(ér)脱口秀(xiù)本身是靠故事起家的，但这(zhè)个行业的(de)“故(gù)事(shì)”却很难讲述，这也是备受资本市(shì)场(chǎng)冷遇(yù)的(de)原因。

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