金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市(shì)竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的(de)最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)日(rì)经(jīng)225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经挣扎(zhā)但是最终都黯(àn)淡(dàn)收场，但是似乎这次有(yǒu)点不一样(yàng)的味(wèi)道，“股神”巴菲(fēi)特(tè)助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美(měi)元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外(wài)国人净购买量。不过，日(rì)本企业部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年(nián)初(chū)至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收(shōu)购(g白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么òu)了日本前五大贸易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大(dà)商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任(rèn)何其他(tā)国家都(dōu)多(duō)。今年早些(xiē)时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕见地亲自访(fǎng)问日(rì)本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东(dōng)大会上，巴(bā)菲(fēi)特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这五家公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业(yè)务(wù)，同时我们还能通过融(róng)资解决(jué)汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的部分原因是为(wèi)了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的(de)接班(bān)人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用行动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣(luó)密(mì)鼓的(de)行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了(le)日(rì)本(běn)首相岸田(tián)文雄。黑(hēi)石集团两(liǎng)年前(qián)在日本一(yī)举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑石集团最主(zhǔ)要(yào)的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉(lā)维斯也(yě)在日(rì)本与投(tóu)资对象展开交流(liú)。

　　4月初(chū)造访日(rì)本东京的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本股(gǔ)市(shì)一(yī)直都在(zài)苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中，如今(jīn)似乎(hū)局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴(bā)菲特在股(gǔ)东大会上(shàng)解释了(le)抄底日本(běn)股市，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷子也(yě)有所(suǒ)保留。站(zhàn)在事(shì)后马(mǎ)后炮的(de)角度看，对股市拥(yōng)有独特理(lǐ)解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治(zhì)的变(biàn)化也(yě)颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中美贸易争(zhēng)端(duān)以来，国(guó)际地(dì)缘政治格局巨变。在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下(xià)，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也(yě)会发(fā)现日本的(de)设备投(tóu)资(zī)开始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自身发(fā)展的(de)原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治格(gé)局(jú)，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变(biàn)化的巴(bā)菲(fēi)特，一直在等待(dài)出(chū)手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等(děng)到了被(bèi)低估(gū)的日本资产，自(zì)此疯狂抄(chāo)底日(rì)本股市。

　　而日(rì)本5大商(shāng)社也用业绩证(zhèng)明自己(jǐ)的确(què)被(bèi)低(dī)估了。据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全(quán)部出炉。5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发(fā)生的(de)变化，日本监管层的助推也是一(yī)股不容忽视(shì)的力量。日(rì)本监管层持续推动(dòng)企业(yè)经(jīng)营能力(lì)的(de)改善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投资(zī)者提高回报、白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么鼓(gǔ)励(lì)企(qǐ)业公(gōng)开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改(gǎi)变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资(zī)金成本和股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股(gǔ)价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的(de)高(gāo)盛也出来高喊日本可(kě)能正接近十(shí)年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未(wèi)来将走向(xiàng)何方，一切将(jiāng)由时间给出答(dá)案(àn)吧。

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